弘亚数控2024年报解读：投资现金流降幅超100%，净利润下滑12.31%

2025年4月24日，广州弘亚数控机械股份有限公司（以下简称“弘亚数控”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入26.94亿元，同比增长0.43%；归属于上市公司股东的净利润为5.17亿元，同比下降12.31%。值得注意的是，公司投资活动产生的现金流量净额同比下降112.03%，变化幅度较大。以下将对弘亚数控2024年年报进行详细解读。

营收微增，市场拓展有成效

弘亚数控2024年实现营业收入2,694,063,176.52元，较上年的2,682,651,902.05元增长0.43%。从业务板块来看，专用设备业务收入为2,648,037,731.63元，占比98.29%，虽同比略有下降0.33%，但依然是公司营收的主要来源。公司通过持续加强在“一带一路”沿线国家以及欧美地区的市场拓展，境外销售收入达到9.15亿元，同比增长12.68%，占公司营业收入比重已超过1/3，显示出海外市场拓展取得一定成效。

净利润下滑，盈利能力受挑战

归属于上市公司股东的净利润为517,367,631.94元，较去年的590,017,391.79元下降12.31%；扣除非经常性损益的净利润为505,089,528.23元，同比下降10.81%。基本每股收益为1.22元/股，较上年的1.39元/股下降12.23%；扣非每股收益为1.19元/股，同比下降10.81%。净利润下滑可能与市场竞争加剧、成本上升等因素有关，公司盈利能力面临一定挑战。

费用增长，关注成本控制

1. 销售费用：2024年销售费用为40,170,500.03元，较2023年的35,842,038.63元增长12.08%，主要原因是本期销售人员增加。这表明公司在市场推广方面加大了投入，以促进产品销售和市场份额的扩大。
2. 管理费用：管理费用为124,241,393.53元，同比增长24.38%，主要是本期新厂区投产，管理人员数量和折旧摊销增加。新厂区的运营带来了管理成本的上升，公司需关注管理效率提升，以控制管理费用的进一步增长。
3. 财务费用：财务费用为 -2,515,105.22元，去年为 -4,573,634.72元，同比增长45.01%，主要是本期利息收入减少。尽管财务费用为负，显示公司利息收入大于利息支出，但利息收入的减少可能影响公司整体收益水平。
4. 研发费用：研发费用为121,654,300.54元，较上年的98,648,362.02元增长23.32%，主要由于本期研发人员及新产品研发投入增加。公司重视研发创新，持续投入有助于提升产品竞争力，但也需关注研发投入的产出效率。

现金流波动，投资活动现金流出大增

1. 经营活动现金流：经营活动产生的现金流量净额为563,536,429.74元，较去年的702,080,227.59元下降19.73%。经营活动现金流入小计为3,098,499,520.14元，增长1.41%；现金流出小计为2,534,963,090.40元，增长7.71%。现金流出增长幅度大于流入，可能对公司经营活动的资金周转产生一定影响。
2. 投资活动现金流：投资活动产生的现金流量净额为 -829,827,523.68元，去年为 -391,378,415.78元，同比下降112.03%，主要是本期购买定期存款增加。投资活动现金流入小计为752,643,645.42元，增长74.44%；现金流出小计为1,582,471,169.10元，增长92.32%。大幅的现金流出反映公司在投资方面较为积极，但也需关注投资项目的收益情况及对公司资金流动性的影响。
3. 筹资活动现金流：筹资活动产生的现金流量净额为 -336,303,316.90元，较去年的 -431,107,151.58元增长21.99%。筹资活动现金流入小计为188,640,030.03元，增长78.52%；现金流出小计为524,943,346.93元，下降2.20%。公司在筹资方面有一定的资金流入，但整体仍呈现现金净流出状态。

研发投入加大，成果显著

2024年公司研发投入金额为121,725,267.89元，占营业收入比例为4.52%，较上年的3.68%有所提升。研发投入资本化的金额为70,967.35元，资本化率为0.06%。公司在封边机用柔性平刮边防伤板技术、自动换刀双通道数控钻孔中心等多个项目取得研发成果，部分产品技术达到国际领先水平，有助于提升公司产品竞争力和市场份额。

研发人员增加，结构优化

公司研发人员数量从2023年的433人增加到2024年的477人，增长10.16%。其中硕士学历人员从12人增加到14人，其他学历人员从224人增加到283人，30岁以下、30 - 40岁的研发人员数量均有不同程度增长。研发人员的增加和结构优化为公司持续创新提供了人力支持。

市场风险

1. 国内市场：公司产品与家具制造行业关联性强，国内宏观经济、产业政策变动会影响下游家具行业需求，进而影响公司业绩。2024年境内收入为17.79亿元，占比66.05%，若下游家具行业出现不利变化，公司经营业绩可能受到直接影响。
2. 国外市场：产品出口多个国家和地区，尽管目前经贸关系稳定，但国际政治经济形势变化、贸易保护主义等因素，可能影响公司出口业务，对公司业绩产生不利影响。

行业竞争风险

全球一体化进程中，公司既面临国内同行业竞争，也面临与德国豪迈集团、意大利比雅斯集团等跨国企业的竞争。国内部分企业技术研发能力提升，跨国企业若将生产基地转移至人力成本低的国家，公司产品性价比优势可能被削弱，市场竞争压力增大。

技术研发风险

作为高新技术企业，公司重视技术突破和产品开发，但随着技术竞争日趋激烈，若出现研发方向偏离市场需求、重大项目研发失败或重要技术研发人员流失等情况，公司产品技术优势难以持续，市场竞争力将受影响。

董事长李茂洪报告期内从公司获得的税前报酬总额为81.9万元，总经理李茂洪（兼任）报酬为81.9万元，副总经理陈大江为83.79万元、刘风华70.15万元，财务总监许丽君78.93万元。公司管理层报酬与公司经营业绩和个人业绩挂钩，一定程度上激励管理层提升公司业绩，但在公司净利润下滑的情况下，管理层报酬情况也值得投资者关注。

总体来看，弘亚数控2024年在营收方面保持微增，但净利润下滑，投资活动现金流出较大，同时面临市场、竞争和技术研发等多方面风险。公司需在巩固市场份额、控制成本、提升研发效率等方面持续努力，以应对挑战，实现可持续发展。

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