鹰眼预警：盛和资源营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月23日，盛和资源发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为113.71亿元，同比下降36.39%；归母净利润为2.07亿元，同比下降37.73%；扣非归母净利润为1.98亿元，同比下降26.49%；基本每股收益0.1182元/股。

公司自2003年5月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为7.76亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对盛和资源2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为113.71亿元，同比下降36.39%；净利润为2.34亿元，同比下降40.93%；经营活动净现金流为7242.33万元，同比下降81.47%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为113.7亿元，同比大幅下降36.4%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为2.1亿元，同比大幅下降37.73%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-36.4%，销售费用同比变动41.45%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为5.1亿元、3.9亿元、0.7亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.309低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为5.23%，同比增长20.39%；净利率为2.06%，同比下降7.13%；净资产收益率（加权）为2.28%，同比下降35.96%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为13.74%、4.35%、5.23%，同比变动分别为-26.66%、-68.37%、20.39%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为9.82%，2.22%，2.06%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期4.35%增长至5.23%，存货周转率由去年同期3.56次下降至2.31次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期4.35%增长至5.23%，应收账款周转率由去年同期18.83次下降至13.1次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期4.35%增长至5.23%，销售净利率由去年同期2.22%下降至2.06%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为15.82%，3.56%，2.28%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.59%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为2.8%、2.9%、3%，呈持续增长趋势。

报告期内，公司资产负债率为37.76%，同比增长4.02%；流动比率为1.81，速动比率为0.95；总债务为44.52亿元，其中短期债务为40.07亿元，短期债务占总债务比为90%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.05，1.95，1.81，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.52、0.52、0.5，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.1、0.08、0.01，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为32.42%、40.1%、46.14%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为6.1亿元，较期初变动率为36.57%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长36.57%，营业成本同比增长-36.98%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为13.1，同比下降30.42%；存货周转率为2.31，同比下降35.13%；总资产周转率为0.74，同比下降36.31%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为13.1，同比大幅下降至30.42%。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为2.31，同比大幅下降35.13%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为15.5亿元，较期初增长59.01%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为22.58、18.4、7.36，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为4亿元，较期初增长30.84%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为10亿元，较期初增长219.81%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.4亿元，同比增长41.45%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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