鹰眼预警：天下秀营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月23日，天下秀发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为40.66亿元，同比下降3.23%；归母净利润为5148.83万元，同比下降44.5%；扣非归母净利润为3776.18万元，同比下降48.74%；基本每股收益0.03元/股。

公司自2001年8月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为2.01亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.09元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天下秀2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为40.66亿元，同比下降3.23%；净利润为4335.35万元，同比下降46.45%；经营活动净现金流为1.54亿元，同比下降48.38%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为40.7亿元，同比下降3.23%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.5亿元，同比大幅下降44.5%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.4亿元，同比大幅下降48.74%。

报告期内，公司毛利率为17.15%，同比下降4.81%；净利率为1.07%，同比下降44.67%；净资产收益率（加权）为1.34%，同比下降45.08%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为21.75%、18.02%、17.15%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为3.81%，1.93%，1.07%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.34%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为4.87%，2.44%，1.34%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.14%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-813.5万元，归母净利润为0.5亿元。

报告期内，公司资产负债率为29.91%，同比下降15.88%；流动比率为2.9，速动比率为2.88；总债务为3.99亿元，其中短期债务为3.95亿元，短期债务占总债务比为98.88%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为3.5亿元，较期初变动率为45.47%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长45.47%，营业成本同比增长-2.21%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为3.5亿元，较期初变动率为62.35%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.71，同比增长1.02%；存货周转率为160.62，同比增长9.85%；总资产周转率为0.72，同比下降0.82%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.77，0.72，0.72，总资产周转能力趋弱。

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