鹰眼预警：浙江大农应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月22日，浙江大农发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为2.62亿元，同比增长5.06%；归母净利润为3878.65万元，同比下降8.16%；扣非归母净利润为3829.6万元，同比下降2.7%；基本每股收益0.52元/股。

公司自2022年12月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为3960.87万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对浙江大农2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.62亿元，同比增长5.06%；净利润为3878.65万元，同比下降8.16%；经营活动净现金流为2899.81万元，同比下降54.87%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.06%，净利润同比下降8.16%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长22.65%，营业收入同比增长5.06%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为13.59%、16.13%、18.83%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.06%，经营活动净现金流同比下降54.87%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.7亿元、0.6亿元、0.3亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.748低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.66、1.52、0.75，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为30.8%，同比下降2.72%；净利率为14.78%，同比下降12.58%；净资产收益率（加权）为7.11%，同比下降11.79%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为34.74%、31.66%、30.8%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为17.9%，16.91%，14.78%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为17.5%，同比增长5.66%；流动比率为4.19，速动比率为3.48；总债务为5372.34万元，其中短期债务为5372.34万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为4.79，4.36，4.19，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为3.92、3.35、2.98，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.85、0.67、0.27，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为5.94%、7.99%、9.66%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为47%、47.41%、47.79%，总债务/负债总额比值分别为32.54%、40.25%、45.54%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为141.2万元，较期初变动率为102.87%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长102.87%，营业成本同比增长6.38%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.85，同比下降15.45%；存货周转率为2.48，同比增长3.09%；总资产周转率为0.4，同比下降0.25%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为5.25%、6.25%、7.33%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.44，0.4，0.4，总资产周转能力趋弱。

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