招商添盛78个月定期开放债券型证券投资基金2025年第1季度报告显示，该基金在一季度呈现出份额微涨、净值增长的态势。报告期内，基金份额总额从期初的7,998,996,537.23份增长至期末的7,998,996,537.43份，仅增加0.2份；而基金份额净值增长率为0.90%，表现优于同期业绩基准增长率0.81%。
主要财务指标：本期利润7201.11万元
各项指标表现稳定
该基金在2025年1月1日至3月31日期间，本期已实现收益与本期利润均为72,011,058.05元，加权平均基金份额本期利润为0.0090元。期末基金资产净值达8,019,043,193.75元，期末基金份额净值为1.0025元。由于本基金采用摊余成本法核算，公允价值变动收益为零，使得本期已实现收益和本期利润金额相等。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年1月1日－2025年3月31日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 72,011,058.05 |
| 本期利润 | 72,011,058.05 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0090 |
| 期末基金资产净值 | 8,019,043,193.75 |
| 期末基金份额净值 | 1.0025 |
基金净值表现：长期跑赢业绩比较基准
各阶段均有超额收益
从不同时间段来看，基金份额净值增长率均高于同期业绩比较基准收益率。过去三个月，份额净值增长率为0.90%，业绩比较基准收益率为0.81%，超额收益0.09%；过去六个月，份额净值增长率1.92%，业绩比较基准收益率1.64%，超额收益0.28%；过去一年，份额净值增长率3.93%，业绩比较基准收益率3.30%，超额收益0.63%；过去三年，份额净值增长率11.99%，业绩比较基准收益率9.89%，超额收益2.10%；自基金合同生效起至今，份额净值增长率18.79%，业绩比较基准收益率15.46%，超额收益3.33%。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.90% | 0.01% | 0.81% | 0.01% | 0.09% | 0.00% |
| 过去六个月 | 1.92% | 0.01% | 1.64% | 0.01% | 0.28% | 0.00% |
| 过去一年 | 3.93% | 0.01% | 3.30% | 0.01% | 0.63% | 0.00% |
| 过去三年 | 11.99% | 0.01% | 9.89% | 0.01% | 2.10% | 0.00% |
| 自基金合同生效起至今 | 18.79% | 0.01% | 15.46% | 0.01% | 3.33% | 0.00% |
投资策略与运作：顺应市场调整债券仓位
宏观与债券市场回顾
2025年一季度国内经济运行基本平稳，投资、消费、外贸、生产各有表现。债券市场受央行政策、市场预期等因素影响有所调整，收益率中枢抬升，曲线结构走平。
基金操作策略
基金严格遵照合同约定，规范运作。在债券投资方面，面对市场收益率波动，积极调整仓位，顺应市场趋势，优化资产配置结构，以提高组合收益。
基金业绩表现：小幅跑赢业绩基准
一季度表现良好
报告期内，本基金份额净值增长率为0.90%，同期业绩基准增长率为0.81%，实现了小幅超越，显示出基金在一季度的运作取得了一定成效。
资产组合情况：债券投资占比近100%
资产配置高度集中债券
报告期末，基金资产组合中固定收益投资占比99.99%，金额为12,460,534,442.60元，其中债券投资即达12,460,534,442.60元。银行存款和结算备付金合计占比0.01%，金额为1,084,777.41元。其他权益投资、基金投资、贵金属投资、金融衍生品投资等均为0。
| 资产类别 | 金额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - |
| 基金投资 | - | - |
| 固定收益投资 | 12,460,534,442.60 | 99.99% |
| 其中：债券 | 12,460,534,442.60 | 99.99% |
| 资产支持证券 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 1,084,777.41 | 0.01% |
| 其他资产 | - | - |
| 合计 | 12,461,619,220.01 | 100.00% |
行业分类股票投资：未持有股票
专注固定收益领域
无论是境内股票投资组合还是港股通投资股票投资组合，本报告期末该基金均未持有股票，专注于固定收益资产投资，符合其产品定位。
股票投资明细：无股票持仓
坚持债券投资策略
按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细显示，本基金本报告期末未持有股票，进一步表明基金在一季度坚持以债券投资为主的策略。
开放式基金份额变动：份额微幅增长0.2份
申购赎回情况稳定
报告期期初基金份额总额为7,998,996,537.23份，期间基金总申购份额为0.20份，总赎回份额为0，期末基金份额总额为7,998,996,537.43份，份额变动极小，反映出投资者对该基金的持有较为稳定。
风险提示
- 单一投资者占比风险：报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，可能引发集中赎回甚至巨额赎回，导致基金净值剧烈波动和流动性风险，投资者可能无法及时赎回全部份额。
- 债券市场风险：尽管基金在一季度通过调整债券仓位取得一定收益，但债券市场受宏观经济、政策等因素影响较大，未来仍可能面临收益率波动、信用风险等，进而影响基金净值表现。
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