2025年第一季度，信澳汇智优选一年持有期混合基金表现备受关注。报告期内，该基金份额赎回比例近50%，净值增长率为 -1.27%（A类），这些数据变化背后反映了怎样的投资情况？本文将深入解读该基金的季度报告，为投资者提供全面的分析。
主要财务指标：两类份额收益有差异
- 收益情况：报告期内，信澳汇智优选一年持有期混合A类本期已实现收益为14,927,167.24元，本期利润为2,908,199.06元；C类本期已实现收益为1,273,996.55元，本期利润为70,791.28元。
- 资产净值与份额净值：期末A类基金资产净值为66,738,928.90元，份额净值为1.0013元；C类基金资产净值为6,514,322.63元，份额净值为0.9872元。
| 主要财务指标 | 信澳汇智优选一年持有期混合A | 信澳汇智优选一年持有期混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 14,927,167.24 | 1,273,996.55 |
| 本期利润（元） | 2,908,199.06 | 70,791.28 |
| 期末基金资产净值（元） | 66,738,928.90 | 6,514,322.63 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0013 | 0.9872 |
基金净值表现：短期跑输业绩比较基准
- A类基金：过去三个月，净值增长率为 -1.27%，业绩比较基准收益率为0.41%，净值增长率标准差为2.21%，业绩比较基准收益率标准差为0.94%，A类基金跑输业绩比较基准1.68%。过去六个月、一年及自基金合同生效起至今，也呈现不同程度的差异。
- C类基金：过去三个月，净值增长率为 -1.43%，同样跑输业绩比较基准1.84%。其他阶段与A类基金类似，在不同时间段内与业绩比较基准有不同程度的偏离。
| 阶段 | 信澳汇智优选一年持有期混合A | 信澳汇智优选一年持有期混合C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 标准差④ | ①－③ | 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 标准差④ | ①－③ | |
| 过去三个月 | -1.27% | 2.21% | 0.41% | 0.94% | -1.68% | -1.43% | 2.21% | 0.41% | 0.94% | -1.84% |
| 过去六个月 | 20.77% | 2.62% | -1.04% | 1.34% | 21.81% | 20.42% | 2.62% | -1.04% | 1.34% | 21.46% |
| 过去一年 | 33.86% | 2.43% | 11.07% | 1.29% | 22.79% | 33.06% | 2.43% | 11.07% | 1.29% | 21.99% |
| 自基金合同生效起至今 | 0.13% | 1.98% | 2.41% | 1.06% | -2.28% | -1.28% | 1.98% | 2.41% | 1.06% | -3.69% |
投资策略与运作：市场波动下的行业选择
- 市场波动影响：年初以来A股市场整体波动较大，国产AI大模型创新引发科技资产重估，相关板块呈现结构性行情，但四月初全球关税冲突导致A股和港股大幅回撤。
- 未来趋势判断：管理人认为持续的关税冲突是国内科技和制造产业发展面临的问题，机会与风险并存。一方面科技自主可控是趋势，内需有增长空间；另一方面高端制造产业竞争力提升，可开拓新兴市场。
- 看好行业板块：当前看好科技自主可控板块（如半导体IC设计、制造等）、景气上行的科技板块（国产AI算力等）以及超跌的非美出口产业链。
基金业绩表现：短期业绩不佳
- A类基金：截至报告期末，A类基金份额净值为1.0013元，本报告期内份额净值增长率为 -1.27%，同期业绩比较基准收益率为0.41%。
- C类基金：C类基金份额净值为0.9872元，本报告期内份额净值增长率为 -1.43%，同期业绩比较基准收益率为0.41%。两类基金在本季度均未跑赢业绩比较基准。
资产组合情况：权益投资占比90.50%
- 整体配置：报告期末，基金总资产为73,876,992.17元，其中权益投资（股票）金额为66,857,353.59元，占基金总资产的比例为90.50%；银行存款和结算备付金合计5,374,813.53元，占比7.28%；其他资产1,644,825.05元，占比2.23%。
- 港股投资：通过港股通交易机制投资的港股公允价值为人民币4,885,858.84元，占期末净值比例为6.67%。
| 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 66,857,353.59 | 90.50 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 5,374,813.53 | 7.28 |
| 其他资产 | 1,644,825.05 | 2.23 |
行业分类股票投资：制造业占比超七成
- 境内股票：境内股票投资组合中，制造业公允价值为53,166,601.70元，占基金资产净值比例为72.58%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为8,804,893.05元，占比12.02%，二者合计占比达84.60%。
- 港股通投资：港股通投资股票中，非日常生活消费品占比2.96%，信息技术占比1.66%，电信业务占比2.06%，合计占基金资产净值比例为6.67%。
境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 53,166,601.70 | 72.58 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 8,804,893.05 | 12.02 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| 合计 | 61,971,494.75 | 84.60 |
港股通投资股票投资组合
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 非日常生活消费品 | 2,167,506.19 | 2.96 |
| 信息技术 | 1,212,460.20 | 1.66 |
| 电信业务 | 1,505,892.45 | 2.06 |
| 合计 | 4,885,858.84 | 6.67 |
股票投资明细：前十股票集中布局
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票中，保隆科技占比5.98%，联瑞新材占比5.71%，精智达占比4.88%等。这些股票分布于不同行业，反映了基金在股票投资上的布局。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 603197 | 保隆科技 | 99,400 | 4,377,576.00 | 5.98 |
| 2 | 688300 | 联瑞新材 | 72,296 | 4,183,046.56 | 5.71 |
| 3 | 688627 | 精智达 | 50,235 | 3,573,717.90 | 4.88 |
| 4 | 300101 | 振芯科技 | 184,200 | 3,334,020.00 | 4.55 |
| 5 | 688099 | 晶晨股份 | 39,489 | 3,295,357.05 | 4.50 |
| 6 | 301291 | 明阳电气 | 64,700 | 3,047,370.00 | 4.16 |
| 7 | 002850 | 科达利 | 22,400 | 2,729,440.00 | 3.73 |
| 8 | 002463 | 沪电股份 | 83,200 | 2,728,960.00 | 3.73 |
| 9 | 688362 | 甬矽电子 | 87,386 | 2,630,318.60 | 3.59 |
| 10 | 001301 | 尚太科技 | 45,600 | 2,563,632.00 | 3.50 |
开放式基金份额变动：赎回比例近50%
- A类基金：报告期期初基金份额总额为113,213,833.47份，期间总申购份额为1,658,107.53份，总赎回份额为48,219,861.63份，期末基金份额总额为66,652,079.37份，赎回比例近42.6%。
- C类基金：期初份额总额为7,962,575.61份，总申购份额为1,182,448.66份，总赎回份额为2,546,459.77份，期末份额总额为6,598,564.50份，赎回比例约32%。整体来看，该基金面临较大规模的赎回。
| 项目 | 信澳汇智优选一年持有期混合A | 信澳汇智优选一年持有期混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 113,213,833.47 | 7,962,575.61 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 1,658,107.53 | 1,182,448.66 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 48,219,861.63 | 2,546,459.77 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 66,652,079.37 | 6,598,564.50 |
综合来看，信澳汇智优选一年持有期混合基金在2025年第一季度面临净值增长压力和较大规模的份额赎回。投资者需密切关注市场波动对基金业绩的影响，以及基金管理人在后续季度如何调整投资策略以应对挑战，把握潜在的投资机会。
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