2025年第一季度，西部利得新润灵活配置混合型证券投资基金（以下简称“西部利得新润混合”）披露了季度报告。报告期内，该基金在份额变动、业绩表现等方面呈现出显著变化。
主要财务指标：A、C份额收益与资产净值双增长
A、C份额收益可观
报告期内，西部利得新润混合A本期已实现收益为1,700,008.73元，本期利润为1,723,820.59元；C份额本期已实现收益为668,493.68元，本期利润为631,854.18元 。这表明基金在该季度投资运作取得了较好的收益成果。
| 主要财务指标 | 西部利得新润混合A | 西部利得新润混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 1,700,008.73 | 668,493.68 |
| 本期利润（元） | 1,723,820.59 | 631,854.18 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.1418 | 0.1244 |
| 期末基金资产净值（元） | 25,225,719.53 | 15,264,022.17 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.743 | 1.743 |
资产净值增长显著
期末基金资产净值方面，A份额为25,225,719.53元，C份额为15,264,022.17元 。期末基金份额净值均为1.743元，显示出基金资产价值的提升，为投资者带来了较好的资产增值。
基金净值表现：大幅跑赢业绩比较基准
各阶段表现突出
从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较来看，西部利得新润混合A在过去三个月净值增长率为9.48%，业绩比较基准收益率为 -0.94%，超出业绩比较基准10.42个百分点；过去一年净值增长率达29.11%，业绩比较基准收益率为8.27%，超出20.84个百分点 。C份额同样表现出色，过去三年净值增长率为8.33%，业绩比较基准收益率为4.90%，超出3.43个百分点 。
| 阶段 | 西部利得新润混合A净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 西部利得新润混合C净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 9.48% | -0.94% | 10.42% | / | / | / |
| 过去六个月 | 6.67% | -0.25% | 6.92% | / | / | / |
| 过去一年 | 29.11% | 8.27% | 20.84% | / | / | / |
| 过去三年 | 8.33% | 4.90% | 3.43% | 8.33% | 4.90% | 3.43% |
| 过去五年 | 47.96% | 17.01% | 30.95% | / | / | / |
| 自基金合同生效起至今 | 87.30% | 27.63% | 59.67% | 8.26% | 4.29% | 3.97% |
长期优势明显
自基金合同生效起至今，A份额净值增长率高达87.30%，而业绩比较基准收益率为27.63%，差值达59.67个百分点 。C份额净值增长率为8.26%，业绩比较基准收益率为4.29%，差值为3.97个百分点 。这显示出该基金长期投资策略的有效性，能够为投资者获取超越基准的收益。
投资策略与运作：把握市场结构性行情
市场行情回顾
2025年一季度，权益市场震荡上行，前期受市场风险偏好回归影响小幅调整，春节后受Deepseek大模型突破、人形机器人新品发布等产业因素，叠加宏观数据改善和流动性回暖，大盘指数震荡向上 。期间结构性行情显著，科技股表现强劲，港股市场也明显回暖。
基金运作思路
本基金遵循自下而上与自上而下相结合的思路，通过动态评估产业趋势、公司质地和估值水平，选择风险收益比突出的股票，构建底层驱动因素多元的组合，以追求可持续的投资回报 。这种策略有助于基金在复杂多变的市场环境中把握机会，降低风险。
基金业绩表现：与财务指标及净值表现呼应
报告期内基金业绩表现与前面提到的主要财务指标和基金净值表现相呼应，实现了较好的收益增长 。这表明基金的投资策略和运作在该季度取得了实际成效，为投资者带来了较为可观的回报。
资产组合情况：现金类资产占比较高
资产配置分布
报告期末，基金总资产为41,083,769.69元 。其中，银行存款和结算备付金合计25,807,337.52元，占比62.82%；股票投资公允价值为12,098,518.53元，占基金资产净值比例为29.95%；其他资产1,277,912.64元，占比3.11% 。本基金本报告期末未持有债券投资。
| 资产类别 | 金额（元） | 占比（%） |
|---|---|---|
| 股票投资 | 12,098,518.53 | 29.95（占基金资产净值比例） |
| 固定收益投资 | 0 | 0 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 25,807,337.52 | 62.82 |
| 其他资产 | 1,277,912.64 | 3.11 |
| 合计 | 41,083,769.69 | 100.00 |
现金类资产优势与风险
较高比例的银行存款和结算备付金使得基金资产具有较好的流动性，能应对可能的赎回需求 。然而，在市场上行阶段，过高的现金类资产占比可能会影响基金的收益弹性，错过一些投资机会。
行业股票投资组合：多行业布局分散风险
行业分布广泛
报告期末按行业分类的境内股票投资组合显示，基金投资涉及多个行业 。制造业公允价值为6,328,995.93元，占基金资产净值比例为15.63%；采矿业公允价值为924,116.00元，占比2.28%；建筑业公允价值为1,174,326.00元，占比2.90%等 。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 0 | 0 |
| B | 采矿业 | 924,116.00 | 2.28 |
| C | 制造业 | 6,328,995.93 | 15.63 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 115,536.00 | 0.29 |
| E | 建筑业 | 1,174,326.00 | 2.90 |
| F | 批发和零售业 | 852,074.00 | 2.10 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 714,142.00 | 1.76 |
| H | 住宿和餐饮业 | 0 | 0 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,334,441.60 | 3.30 |
| J | 金融业 | 877,002.00 | 2.17 |
| K | 房地产业 | 49,434.00 | 0.12 |
| L | 租赁和商务服务业 | 0 | 0 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 838,635.00 | 2.07 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 716,000.00 | 1.77 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | 0 | 0 |
| P | 教育 | 0 | 0 |
| Q | 卫生和社会工作 | 0 | 0 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 73,817.00 | 0.18 |
| S | 综合 | 0 | 0 |
行业配置策略
多行业布局有助于分散风险，避免因单一行业波动对基金净值产生过大影响 。基金可能根据各行业的发展前景、政策环境等因素进行动态调整，以优化投资组合。
股票投资明细：前十股票集中于多领域
前十股票情况
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，三星医疗公允价值为1,596,780.00元，占比3.94%；锐明技术公允价值为1,209,414.00元，占比2.99%等 。这些股票分布在不同行业，如三星医疗属于电气机械和器材制造业，锐明技术属于计算机、通信和其他电子设备制造业等。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 601567 | 三星医疗 | 54,000 | 1,596,780.00 | 3.94 |
| 2 | 002970 | 锐明技术 | 21,300 | 1,209,414.00 | 2.99 |
| 3 | 600039 | 四川路桥 | 147,900 | 1,174,326.00 | 2.90 |
| 4 | 605117 | 德业股份 | 12,700 | 1,161,542.00 | 2.87 |
| 5 | 002170 | 芭田股份 | 99,900 | 1,038,960.00 | 2.57 |
| 6 | 300416 | 苏试试验 | 48,900 | 838,635.00 | 2.07 |
| 7 | 000651 | 格力电器 | 17,900 | 813,734.00 | 2.01 |
| 8 | 002683 | 广东宏大 | 27,400 | 811,862.00 | 2.01 |
| 9 | 600729 | 重庆百货 | 26,300 | 792,682.00 | 1.96 |
| 10 | 603199 | 九华旅游 | 20,000 | 716,000.00 | 1.77 |
股票选择逻辑
基金对这些股票的选择可能基于公司的基本面、行业地位、发展潜力等因素 。通过投资多只不同行业的股票，在分散风险的同时，捕捉各行业的发展机遇。
开放式基金份额变动：A、C份额均大幅增长
份额增长显著
报告期内，西部利得新润混合A报告期期初基金份额总额为11,090,686.64份，期间总申购份额为6,139,599.49份，总赎回份额为2,753,974.65份，期末份额总额为14,476,311.48份；C份额期初份额总额为3,375,912.14份，期间总申购份额为7,798,381.83份，总赎回份额为2,419,039.03份，期末份额总额为8,755,254.94份 。
| 项目 | 西部利得新润混合A | 西部利得新润混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 11,090,686.64 | 3,375,912.14 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 6,139,599.49 | 7,798,381.83 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 2,753,974.65 | 2,419,039.03 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份） | 0 | 0 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 14,476,311.48 | 8,755,254.94 |
增长原因分析
A、C份额的大幅增长可能得益于基金良好的业绩表现，吸引了更多投资者申购 。同时，市场环境的改善以及基金宣传推广等因素也可能对份额增长起到了推动作用。然而，份额的快速增长也可能给基金管理带来一定挑战，如投资组合调整难度可能增加。
综合来看，西部利得新润混合在2025年第一季度展现出良好的发展态势，业绩增长显著，份额也大幅提升 。但投资者仍需关注市场波动风险以及基金规模变化对投资策略实施的影响。
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