2025年第一季度，重庆莱美药业股份有限公司（以下简称“莱美药业”）交出了一份喜忧参半的成绩单。营收虽有增长，但净利润亏损扩大，经营活动现金流量净额大幅下降，投资活动现金流出显著增加。这些数据背后，反映出公司怎样的经营状况和潜在风险？本文将为您详细解读。
营收微增9.54%，成本上升致利润承压
营业收入：稳步增长但增速放缓
本季度，莱美药业营业收入为1.98亿元，较上年同期的1.81亿元增长了9.54%。这表明公司业务在一定程度上保持了增长态势。然而，与过往业绩相比，增速有所放缓，市场竞争压力可见一斑。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 198,396,229.11 | 181,120,476.19 | 9.54% |
净利润：亏损扩大，盈利能力待提升
归属于上市公司股东的净利润为 -1377.53万元，而上年同期为 -457.53万元，亏损幅度进一步扩大。这主要是由于营业成本上升以及投资收益减少等因素所致。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | -13,775,322.52 | -4,575,299.38 | 不适用 |
扣非净利润：持续亏损，核心业务需强化
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -1429.11万元，上年同期为 -743.37万元，同样呈现亏损扩大的趋势。这反映出公司核心业务的盈利能力较弱，亟待优化产品结构和提升运营效率。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | -14,291,100.05 | -7,433,735.21 | 不适用 |
每股收益下滑，股东回报堪忧
基本每股收益：降至 -0.013元
基本每股收益为 -0.013元/股，上年同期为 -0.0043元/股，每股收益的下降直接影响了股东的回报水平。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | -0.0130 | -0.0043 | 不适用 |
扣非每股收益：亏损加剧
扣非每股收益同样为 -0.013元/股，上年同期为 -0.007元/股，进一步凸显了公司核心业务对每股收益的负面影响。
资产负债项目变动，资金压力显现
应收账款：略有下降，回款情况稳定
应收账款期末余额为2.70亿元，较期初的2.72亿元略有下降，表明公司在应收账款管理方面保持相对稳定，回款情况未出现恶化。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 270,208,335.44 | 272,481,950.24 | -0.83% |
应收票据：小幅减少
应收票据期末余额为165.85万元，较期初的185.84万元有所减少，减少了19.99万元，降幅为10.76%。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 1,658,528.48 | 1,858,428.88 | -10.76% |
加权平均净资产收益率：降至 -0.74%
加权平均净资产收益率为 -0.74%，上年同期为 -0.22%，该指标的下降反映出公司运用净资产获取利润的能力在减弱。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -0.74% | -0.22% | -0.52% |
存货：有所下降
存货期末余额为1.89亿元，较期初的2.02亿元下降了6.45%，这可能是公司优化库存管理或产品销售情况改善的结果。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 188,688,328.50 | 201,698,756.58 | -6.45% |
费用管控有成效，研发投入加大
销售费用：同比下降14.86%
销售费用为7483.73万元，较上年同期的8790.11万元下降了14.86%，表明公司在销售费用管控方面取得了一定成效。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 74,837,282.59 | 87,901,058.33 | -14.86% |
管理费用：略有增长
管理费用为3246.36万元，较上年同期的3029.28万元增长了7.17%，增长幅度相对较小。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 32,463,562.07 | 30,292,810.48 | 7.17% |
财务费用：亏损减少
财务费用为 -289.95万元，上年同期为 -542.95万元，亏损有所减少。主要原因是本报告期利息费用增加，同时利息收入减少。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | -2,899,514.72 | -5,429,467.26 | 不适用 |
研发费用：增长33.71%
研发费用为1376.84万元，较上年同期的1029.76万元增长了33.71%，显示公司重视研发投入，积极推动产品创新和技术升级。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 13,768,411.89 | 10,297,554.56 | 33.71% |
现金流状况不佳，投资筹资活动波动大
经营活动产生的现金流量净额：暴跌153.02%
经营活动产生的现金流量净额为 -4200.73万元，上年同期为7922.27万元，出现了大幅下降。主要原因是本报告期收到的企业发展扶持资金减少及收到的其他与经营活动有关现金减少。这一变化对公司的日常运营资金保障带来了挑战。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -42,007,338.52 | 79,222,721.89 | -153.02% |
投资活动产生的现金流量净额：流出大增505.57%
投资活动产生的现金流量净额为 -4442.91万元，上年同期为1095.48万元。主要是本报告期投资支付的现金增加所致，表明公司在积极布局投资项目，但也需关注投资回报的实现情况。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -44,429,117.45 | 10,954,786.09 | -505.57% |
筹资活动产生的现金流量净额：流出增加582.09%
筹资活动产生的现金流量净额为 -13630.41万元，上年同期为2827.33万元。主要是本报告期偿还债务支付的现金增加所致，反映出公司面临一定的偿债压力。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -136,304,091.83 | 28,273,285.36 | -582.09% |
综上所述，莱美药业在2025年第一季度虽有营收增长，但净利润亏损扩大、现金流状况不佳等问题值得关注。公司需进一步优化业务结构，提升核心竞争力，加强资金管理，以应对当前的经营挑战，实现可持续发展。投资者在关注公司未来发展时，应密切留意这些财务指标的变化。
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