招商核心装备混合型证券投资基金2025年第一季度报告显示，该基金在一季度呈现出份额赎回规模较大，净值增长显著的特点。报告期内，招商核心装备混合A类份额赎回超2200万份，而两类份额净值增长率均超7% ，大幅跑赢业绩比较基准。
主要财务指标：两类份额利润与净值情况
利润实现情况
报告期内，招商核心装备混合A本期已实现收益为6,369,634.93元，本期利润达7,122,806.60元；C类份额本期已实现收益2,648,830.06元，本期利润2,179,935.33元 。从数据来看，A类份额在盈利方面表现更为突出。
| 主要财务指标 | 招商核心装备混合A | 招商核心装备混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 6,369,634.93 | 2,648,830.06 |
| 本期利润（元） | 7,122,806.60 | 2,179,935.33 |
资产净值与份额净值
期末，A类基金资产净值为70,443,303.84元，份额净值0.6097元；C类基金资产净值30,649,330.29元，份额净值0.5968元 。两类份额资产净值和份额净值存在一定差异，反映出不同份额在资产规模和收益表现上的不同。
| 主要财务指标 | 招商核心装备混合A | 招商核心装备混合C |
|---|---|---|
| 期末基金资产净值（元） | 70,443,303.84 | 30,649,330.29 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.6097 | 0.5968 |
基金净值表现：短期增长显著，长期仍有差距
近三月增长突出
过去三个月，招商核心装备混合A份额净值增长率为7.34%，C类为7.13% ，而业绩比较基准收益率仅为0.10% 。两类份额均大幅跑赢业绩比较基准，A类超出7.24%，C类超出7.03% ，显示出基金在一季度的良好表现。
| 阶段 | 招商核心装备混合A | 招商核心装备混合C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | ② - ④ | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | 7.34% | 2.43% | 0.10% | 7.24% | 1.22% | 7.13% | 2.43% | 0.10% | 7.03% | 1.22% |
长期业绩仍需提升
自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为 - 39.03%，C类为 - 40.32% ，与业绩比较基准收益率 - 7.18%相比，仍有较大差距，A类差距达 - 31.85%，C类差距达 - 33.14% ，说明基金成立以来长期业绩有待进一步改善。
| 阶段 | 招商核心装备混合A | 招商核心装备混合C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | ② - ④ | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 自基金合同生效起至今 | -39.03% | 1.69% | -7.18% | -31.85% | 0.37% | -40.32% | 1.69% | -7.18% | -33.14% | 0.37% |
投资策略与运作：高仓位聚焦高端装备，紧跟市场热点
一季度A股市场呈现科技与制造主导的“结构性牛市”，本基金维持高仓位运作，股票仓位在90%左右，并适度加仓科技、制造方向。基金聚焦高端装备领域，通过分散投资找寻行业龙头和细分领域隐形冠军，当前重点布局军工、机械、汽车、TMT等领域优质公司。如一季度人形机器人、AI等领域获政策支持，基金可能顺势布局相关产业，后续将继续根据市场优化持仓。
基金业绩表现：短期业绩亮眼，跑赢业绩基准
报告期内，招商核心装备混合A类份额净值增长率为7.34%，C类为7.13% ，同期业绩基准增长率均为0.10% 。基金在一季度的投资策略取得了较好效果，成功抓住市场结构性机会，实现了净值的显著增长，大幅超越业绩比较基准。
基金资产组合：权益投资占主导，债券投资稳定配置
权益投资占比超九成
报告期末，权益投资金额为93,820,313.51元，占基金总资产的比例高达92.40%，其中股票投资金额等同于权益投资金额，显示基金在资产配置上对权益类资产的侧重。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 93,820,313.51 | 92.40 |
| 其中：股票 | 93,820,313.51 | 92.40 |
债券投资提供稳定支撑
固定收益投资金额为6,444,584.11元，占基金总资产的6.35%，其中债券投资金额也为6,444,584.11元 。债券投资为基金资产提供了一定的稳定性，降低整体风险。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 6,444,584.11 | 6.35 |
| 其中：债券 | 6,444,584.11 | 6.35 |
股票投资行业分布：制造业为主，多行业均衡配置
境内股票：制造业占比超七成
境内股票投资组合中，制造业公允价值为73,077,294.25元，占基金资产净值比例达72.29% ，是基金投资的核心行业。此外，信息传输、软件和信息技术服务业占8.03%，批发和零售业占1.02%，科学研究和技术服务业占0.30% 。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 73,077,294.25 | 72.29 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 8,113,703.00 | 8.03 |
| F | 批发和零售业 | 1,030,238.25 | 1.02 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 306,985.00 | 0.30 |
港股通股票：信息技术占比近10%
港股通投资股票投资组合中，信息技术行业公允价值为9,500,027.29元，占基金资产净值比例为9.40% 。工业占0.80%，通信服务占0.65%，非日常生活消费品和医疗保健各占0.16% 。
| 行业类别 | 公允价值（人民币元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 信息技术 | 9,500,027.29 | 9.40 |
| 工业 | 809,897.76 | 0.80 |
| 通信服务 | 652,809.94 | 0.65 |
| 非日常生活消费品 | 166,293.96 | 0.16 |
| 医疗保健 | 163,064.06 | 0.16 |
股票投资明细：多行业龙头个股布局
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十股票涵盖电子、通信、机械等行业。如宏达电子占比5.25%，小米集团 - W占比5.12% ，凌云股份占比4.47% 。这些个股多为行业内知名企业，反映基金通过投资优质个股获取收益的策略。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| 1 | 300726 | 宏达电子 | 5.25 |
| 2 | 01810 | 小米集团 - W | 5.12 |
| 3 | 600480 | 凌云股份 | 4.47 |
开放式基金份额变动：赎回规模较大
A类份额赎回超2200万份
招商核心装备混合A报告期期初基金份额总额为132,542,616.45份，期间总申购份额5,610,695.49份，总赎回份额22,617,478.64份，期末份额总额115,535,833.30份 ，赎回份额规模较大。
| 项目 | 招商核心装备混合A |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 132,542,616.45 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 5,610,695.49 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 22,617,478.64 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 115,535,833.30 |
C类份额同样呈现净赎回
C类报告期期初份额总额54,483,301.66份，总申购份额2,966,390.17份，总赎回份额6,095,910.61份，期末份额总额51,353,781.22份 ，也呈现净赎回状态。
| 项目 | 招商核心装备混合C |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 54,483,301.66 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 2,966,390.17 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 6,095,910.61 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 51,353,781.22 |
综合来看，招商核心装备混合基金在一季度虽净值增长显著，但份额赎回规模较大。投资者需关注基金后续投资策略调整及业绩持续性，同时关注市场波动对基金净值的影响。
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