2025年第一季度，安信创新先锋混合型发起式证券投资基金披露了季度报告。报告期内，基金在份额变动和净值表现上呈现出显著变化，其中安信创新先锋混合发起C份额赎回比例超28%，而同期基金份额净值增长率超5%。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况和投资策略，值得投资者深入探究。
主要财务指标：C类份额表现突出
报告期内，安信创新先锋混合发起A和C两类份额在主要财务指标上呈现出一定差异。从本期已实现收益来看，C类份额达到7,351,673.33元，高于A类份额的3,580,461.45元 。本期利润方面同样如此，C类为4,877,229.50元，A类是2,206,742.47元。加权平均基金份额本期利润二者较为接近，A类为0.0396元，C类是0.0404元。期末基金资产净值C类为67,409,876.11元，A类为31,469,705.19元。期末基金份额净值A类为0.6181元，C类为0.6044元。整体而言，C类份额在已实现收益和本期利润等方面表现更为突出。
| 主要财务指标 | 安信创新先锋混合发起A | 安信创新先锋混合发起C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 3,580,461.45 | 7,351,673.33 |
| 本期利润（元） | 2,206,742.47 | 4,877,229.50 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0396 | 0.0404 |
| 期末基金资产净值（元） | 31,469,705.19 | 67,409,876.11 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.6181 | 0.6044 |
基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准
份额净值增长率
过去三个月，安信创新先锋混合发起A净值增长率为5.62%，C类为5.48%，同期业绩比较基准收益率为0.86%，两类份额均跑赢业绩比较基准，且A类表现略优于C类。拉长时间周期，过去一年A类净值增长率23.42%，C类22.77% ，同样超过业绩比较基准收益率11.33%。但自基金合同生效起至今，A类净值增长率为 -38.19%，C类为 -39.56%，整体表现不佳。
| 阶段 | 安信创新先锋混合发起A净值增长率 | 安信创新先锋混合发起C净值增长率 | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 5.62% | 5.48% | 0.86% |
| 过去六个月 | 11.69% | 11.37% | 0.65% |
| 过去一年 | 23.42% | 22.77% | 11.33% |
| 过去三年 | -26.60% | -27.72% | 0.20% |
| 自基金合同生效起至今 | -38.19% | -39.56% | -5.43% |
净值增长率标准差
从净值增长率标准差来看，过去三个月两类份额均为2.33%，反映出短期波动水平一致。过去一年A类为2.62%，C类同样为2.62%，说明在较长时间内二者波动程度相当。整体而言，基金在不同时间段的波动相对稳定。
投资策略与运作：抓住科创板与港股机会
2025年一季度市场震荡，主要基准指数表现平平。基金抓住部分科创板和港股的个股机会，维持对半导体设备、材料等板块配置，并增配港股科技、军工（导弹相关）。基于对AI大模型技术进展判断，认为市场波动将常态化，未来会继续比较科技细分赛道性价比，筛选标的，控制风险并调整策略。
基金业绩表现：短期增长显著
截至报告期末，安信创新先锋混合发起A基金份额净值为0.6181元，本报告期基金份额净值增长率为5.62%；C基金份额净值为0.6044元，本报告期基金份额净值增长率为5.48%，同期业绩比较基准收益率仅为0.86%，显示出基金在一季度取得了较好的相对收益。
基金资产组合：权益投资占主导
资产大类配置
报告期末，基金总资产99,886,442.16元，其中权益投资93,866,155.28元，占比93.97%，几乎全部为股票投资。固定收益投资405,941.81元，占比0.41%，仅为债券投资。银行存款和结算备付金合计5,300,238.08元，占比5.31% ，其他资产314,106.99元，占比0.31%。可以看出，基金资产配置以权益投资为主导。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 93,866,155.28 | 93.97 |
| 固定收益投资 | 405,941.81 | 0.41 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 5,300,238.08 | 5.31 |
| 其他资产 | 314,106.99 | 0.31 |
| 合计 | 99,886,442.16 | 100.00 |
港股投资情况
通过港股通交易机制投资的港股市值为42,490,539.98元，占净值比例42.97%，显示出基金对港股市场的较高参与度。
股票投资组合：行业与个股聚焦科技
行业分布
境内股票投资组合中，制造业公允价值42,942,546.81元，占基金资产净值比例43.43% 。港股通投资股票投资组合里，信息技术行业公允价值21,541,657.61元，占比21.79% ，非日常生活消费品占11.19% ，工业占3.73% ，通讯业务占6.26%。整体来看，基金股票投资在行业上聚焦科技相关领域。
| 行业类别 | 境内股票投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） | 港股通投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 制造业 | 42,942,546.81 | 43.43 | - | - |
| 信息技术 | - | - | 21,541,657.61 | 21.79 |
| 非日常生活消费品 | - | - | 11,065,580.70 | 11.19 |
| 工业 | - | - | 3,691,573.78 | 3.73 |
| 通讯业务 | - | - | 6,191,727.89 | 6.26 |
前十名股票
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票涵盖中芯国际、中微公司、阿里巴巴 - W等知名企业。中芯国际占比9.68%，中微公司占8.25% ，阿里巴巴 - W占8.18% ，反映出基金在个股选择上注重行业龙头企业。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 00981 | 中芯国际 | 9.68 |
| 2 | 688012 | 中微公司 | 8.25 |
| 3 | 09988 | 阿里巴巴-W | 8.18 |
| 4 | 002371 | 北方华创 | 7.03 |
| 5 | 00700 | 腾讯控股 | 6.26 |
| 6 | 01810 | 小米集团-W | 5.84 |
| 7 | 01385 | 上海复旦 | 5.80 |
| 8 | 688072 | 拓荆科技 | 5.71 |
| 9 | 688037 | 芯源微 | 5.67 |
| 10 | 688120 | 华海清科 | 5.01 |
开放式基金份额变动：赎回比例较高
总体情况
报告期内，安信创新先锋混合发起A期初份额总额58,376,666.20份，期间申购5,323,323.20份，赎回12,789,696.76份，期末份额总额50,910,292.64份。C类期初份额总额130,746,526.10份，期间申购17,617,874.83份，赎回36,834,746.14份，期末份额总额111,529,654.79份。整体来看，两类份额均呈现赎回份额大于申购份额的情况。
| 项目 | 安信创新先锋混合发起A | 安信创新先锋混合发起C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 58,376,666.20 | 130,746,526.10 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 5,323,323.20 | 17,617,874.83 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 12,789,696.76 | 36,834,746.14 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 50,910,292.64 | 111,529,654.79 |
赎回比例
安信创新先锋混合发起C类份额赎回比例较高，达到28.17%（36,834,746.14÷130,746,526.10×100%），反映出部分投资者在一季度选择赎回该基金份额。
风险提示与投资机会
风险提示
- 市场波动风险：尽管基金在一季度抓住部分个股机会取得较好收益，但市场整体震荡，未来波动可能持续，如AI大模型技术发展的不确定性可能影响相关板块，进而影响基金净值。
- 行业集中风险：基金股票投资集中于科技相关行业，如半导体、信息技术等，若这些行业出现系统性风险，如政策调整、行业竞争加剧等，基金净值可能受到较大冲击。
- 港股投资风险：基金通过港股通投资港股，面临港股通机制下因投资环境、市场制度等差异带来的特有风险，如汇率风险、交易规则差异风险等。
投资机会
- 科技行业潜力：基金聚焦的半导体设备、材料以及港股科技等领域，随着科技发展和产业升级，具有较大的增长潜力，若行业趋势向好，基金有望获得进一步收益。
- 基金经理策略：基金经理表示将继续筛选标的、调整策略，若其投资策略有效实施，可能为基金带来超额收益，投资者可关注基金后续运作和业绩表现。
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