西部利得新动力灵活配置混合型证券投资基金2025年第一季度报告显示，该基金在一季度面临着份额赎回近半的情况，同时净值增长率为0.36%。以下将对报告中的各项数据进行详细解读。
主要财务指标：本期利润为负
- 数据详情 <|table|>
| 主要财务指标 | 西部利得新动力混合A | 西部利得新动力混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益 | -1,769,722.01 | -3,707,896.83 |
| 本期利润 | -74,456.13 | -111,121.21 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0035 | -0.0022 |
| 期末基金资产净值 | 37,173,875.20 | 93,068,744.35 |
| 期末基金份额净值 | 2.0337 | 1.9927 |
<|/table|> 2. 解读：从数据可以看出，本期已实现收益和本期利润，A、C两类基金均为负数，表明基金在本季度的收益情况不佳。加权平均基金份额本期利润同样为负，反映出每一份基金份额在本季度的盈利状况较差。不过，期末基金资产净值和期末基金份额净值仍维持一定水平，显示基金资产规模和每份价值有一定基础。
基金净值表现：近三月增长0.36%
- 数据详情 <|table|>
| 阶段 | 西部利得新动力混合A净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.36% | 1.50% | -0.94% | 0.45% | 1.30% | 1.05% |
| 过去六个月 | -7.86% | 1.78% | -0.25% | 0.69% | -7.61% | 1.09% |
| 过去一年 | 24.10% | 2.14% | 8.27% | 0.65% | 15.83% | 1.49% |
| 过去三年 | 17.86% | 1.65% | 4.90% | 0.56% | 12.96% | 1.09% |
| 过去五年 | 61.88% | 1.32% | 17.01% | 0.58% | 44.87% | 0.74% |
| 自基金合同生效起至今 | 146.69% | 1.10% | 32.07% | 0.58% | 114.62% | 0.52% |
<|/table|> <|table|>
| 阶段 | 西部利得新动力混合C净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.36% | 1.50% | -0.94% | 0.45% | 1.30% | 1.05% |
| 过去六个月 | -7.86% | 1.78% | -0.25% | 0.69% | -7.61% | 1.09% |
| 过去一年 | 23.84% | 2.14% | 8.27% | 0.65% | 15.57% | 1.49% |
| 过去三年 | 17.15% | 1.65% | 4.90% | 0.56% | 12.25% | 1.09% |
| 过去五年 | 60.26% | 1.32% | 17.01% | 0.58% | 43.25% | 0.74% |
| 自基金合同生效起至今 | 99.27% | 1.06% | 32.07% | 0.58% | 67.20% | 0.48% |
<|/table|> 2. 解读：过去三个月，A、C两类基金净值增长率均为0.36%，跑赢业绩比较基准收益率，差值为1.30%，显示出在近三个月内基金表现优于业绩比较基准。但过去六个月净值增长率为负，说明半年内基金净值有所下跌。从长期数据看，过去一年、三年、五年及自基金合同生效起至今，净值增长率表现较好，均大幅超过业绩比较基准收益率，表明基金长期投资具有一定价值。
投资策略与运作：聚焦内需消费
- 策略分析：基金管理人判断2025年市场存在科技成长、内需、黄金资源品三大机会。一季度以扩大内需为配置主线，兑现资源品和房地产产业链，加大餐饮、食品饮料、航空等出行和服务消费配置，旨在捕捉消费行业复苏机会，并计划在二季度后关注科技和黄金资源方向配置机会。
- 解读：这种策略调整反映了管理人对市场趋势的判断和把握，试图通过提前布局，在不同市场环境下寻找投资机会。但市场变化莫测，若对行业复苏节奏判断失误，或新关注方向配置不当，可能影响基金收益。
基金业绩表现：与财务指标呼应
- 表现情况：报告期内基金业绩表现与主要财务指标呼应，本期利润为负，反映出本季度基金业绩欠佳。不过，从基金净值表现的长期数据来看，基金仍具备一定的增长潜力。
- 解读：投资者应综合考虑基金的短期业绩波动和长期增长趋势，不能仅依据短期不佳业绩就否定基金，需结合市场环境和基金投资策略等多因素进行分析。
资产组合情况：股票占比超八成
- 数据详情 <|table|>
| 项目 | 金额（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 121,076,633.90 | 92.44 |
| 固定收益投资 | 2,420,676.16 | 1.79 |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 9,044,407.33 | 6.70 |
| 其他资产 | 2,357,621.88 | 1.75 |
| 合计 | 134,899,339.27 | 100.00 |
<|/table|> 2. 解读：权益投资占比92.44%，表明基金资产主要集中于股票市场，风险相对较高。固定收益投资占比1.79%，配置比例较低，对资产稳定性的增强作用有限。银行存款和结算备付金合计占6.70%，可提供一定流动性。整体资产组合结构显示基金在追求高收益的同时，对风险和流动性有一定考量，但权益投资占比过高，若股票市场大幅波动，基金净值可能受较大影响。
行业股票投资：交运、制造占优
- 数据详情 <|table|>
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 51,472,318.74 | 39.52 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 87,800.00 | 0.07 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 54,810,916.16 | 42.08 |
| H | 住宿和餐饮业 | 2,539,548.00 | 1.95 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 12,166,051.00 | 9.34 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
<|/table|> 2. 解读：交通运输、仓储和邮政业以及制造业占比居前，分别为42.08%和39.52%，是基金投资的重点行业。这与基金一季度扩大内需的配置主线相符，交通运输行业与出行消费相关，制造业则是经济发展的重要支撑。其他行业占比较小，反映出基金行业配置相对集中，若重点行业发展不及预期，基金业绩可能受较大冲击。
股票投资明细：前十持仓集中
- 数据详情 <|table|>
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600519 | 贵州茅台 | 8,200 | 12,800,200.00 | 9.83 |
| 2 | 000596 | 古井贡酒 | 72,300 | 12,309,075.00 | 9.45 |
| 3 | 000997 | 新大陆 | 407,300 | 12,166,051.00 | 9.34 |
| 4 | 601111 | 中国国航 | 1,699,700 | 12,101,864.00 | 9.29 |
| 5 | 603885 | 吉祥航空 | 885,200 | 11,596,120.00 | 8.90 |
| 6 | 000568 | 泸州老窖 | 88,900 | 11,532,108.00 | 8.85 |
| 7 | 002928 | 华夏航空 | 1,525,900 | 11,139,070.00 | 8.55 |
| 8 | 600029 | 南方航空 | 1,766,400 | 10,033,152.00 | 7.70 |
| 9 | 603369 | 今世缘 | 131,200 | 6,937,856.00 | 5.33 |
| 10 | 002154 | 报喜鸟 | 1,608,530 | 6,594,973.00 | 5.06 |
<|/table|> 2. 解读：前十股票投资明细显示，基金持仓较为集中，前十大股票占基金资产净值比例较高。其中消费和航空类股票居多，如贵州茅台、古井贡酒、泸州老窖、今世缘属于消费板块，中国国航、吉祥航空、华夏航空、南方航空属于航空板块，契合扩大内需的配置主线。但持仓集中意味着若这些股票价格大幅波动，基金净值将受显著影响，风险较为集中。
开放式基金份额变动：赎回近半
- 数据详情 <|table|>
| 项目 | 西部利得新动力混合A | 西部利得新动力混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 23,868,420.25 | 56,766,949.47 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 3,510,793.35 | 5,378,976.57 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 9,100,653.19 | 15,440,669.86 |
| 报告期期间基金拆分变动份额 | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 18,278,560.41 | 46,705,256.18 |
<|/table|> 2. 解读：A、C两类基金均出现净赎回情况，总赎回份额较大，反映出部分投资者在本季度选择赎回基金。这可能与基金本季度业绩不佳，如本期利润为负有关。大量赎回可能影响基金的资金运作和投资策略实施，若后续不能吸引新投资者申购，基金规模可能进一步缩小。
综合来看，西部利得新动力混合基金在2025年第一季度虽短期业绩欠佳且面临份额赎回压力，但长期业绩表现尚可，投资策略也在根据市场变化进行调整。投资者需密切关注基金后续投资策略实施效果、市场环境变化以及份额变动情况，谨慎做出投资决策。
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