银华丰享一年持有期混合季报解读：份额降4.48%，净值增长率超基准1.65%

银华丰享一年持有期混合型证券投资基金2025年第1季度报告已发布，报告期内多项数据出现变化，其中基金份额总额下降4.48%，基金净值增长率较同期业绩比较基准收益率高出1.65%。以下将对报告中的关键数据进行详细解读。

报告期内（2025年1月1日 - 2025年3月31日），银华丰享一年持有期混合基金主要财务指标如下：

本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。需注意的是，报告中所列示的基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

基金份额净值增长率超基准

基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率对比如下：

过去三个月，该基金净值增长率为4.14%，业绩比较基准收益率为2.49%，基金净值增长率超过业绩比较基准收益率1.65个百分点，显示出较好的短期表现。过去一年，基金净值增长率为13.13%，而业绩比较基准收益率为14.97%，落后业绩比较基准1.84个百分点。过去三年，基金净值增长率为 -18.48%，业绩比较基准收益率为1.51%，落后业绩比较基准19.99个百分点，长期业绩有待提升。

累计净值增长率变动

按基金合同规定，自基金合同生效起六个月内为建仓期，建仓期结束时各项投资比例已达规定。自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较，因报告未提供具体图形数据，无法详细解读，但可结合上述阶段数据对基金整体表现有一定认知。

随着政策作用显现，经济预期和市场信心好转，基金维持超9成权益仓位，且绝大部分仓位集中在科技赛道优质成长股。 基金聚焦政策支持的新质生产力、高水平科技自立自强方向，如AI、半导体国产替代、国防科技等领域。AI投资从宏大叙事转向关注产业进展和业绩兑现，看好港股科技龙头，因其业绩持续增长且估值合理，同时看好端侧AI终端投资机会。 国防科技领域，随着地缘政治紧张局势缓解，军工企业盈利能力触底回升，2025 - 2026年国防装备建设刚性较强，行业景气度优势明显。 新能源行业，锂电和光伏处于底部消化过剩产能阶段，部分环节企稳反弹，风电需求加速或带动产业链盈利回升，更看好成本和技术优势拉大的龙头公司。 汽车行业，国内消费有韧性，出口成新增长极，本土品牌整车出口及技术输出加速，看好行业优势公司。机器人板块，多数公司估值偏高，需筛选具备技术和成本优势的公司。

截至报告期末，本基金份额净值为0.7816元，本报告期基金份额净值增长率为4.14%，业绩比较基准收益率为2.49%。基金在本季度取得了超越业绩比较基准的收益，但从长期数据来看，仍需进一步提升业绩表现以满足投资者预期。

报告期末基金资产组合情况如下：

基金权益投资占比极高，达90.05%，显示基金对权益市场的看好。本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股公允价值为人民币39,686,834.79元，占期末净值比例为17.54%。

境内股票投资组合

报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业占比最高：

港股通投资股票投资组合

基金投资行业较为集中，制造业在境内股票投资中占主导，港股通投资则侧重信息技术和电信服务等行业，投资者需关注行业集中带来的风险。

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：

前十股票投资较为分散，但部分股票如腾讯控股占比较高，投资者需关注个股波动对基金净值的影响。

报告期内，基金份额总额从期初的296,739,328.37份降至期末的289,419,520.60份，下降了7,319,807.77份，降幅为4.48%。总申购份额较少，而赎回份额相对较多，或反映部分投资者对基金预期有所改变，投资者应关注份额变动对基金规模和投资策略的潜在影响。

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