2025年第一季度，安信稳健汇利一年持有期混合型证券投资基金（以下简称“安信稳健汇利一年持有混合”）的多项关键指标出现显著变化。其中，安信稳健汇利一年持有混合A份额赎回近1.18亿份，同时，该基金A、C两类份额本期利润较已实现收益大幅下降，合计减少超千万元。这些数据变动背后反映了怎样的投资运作情况，又对投资者释放了哪些信号？本文将深入解读该基金2025年第一季度报告。
主要财务指标：本期利润大幅低于已实现收益
两类份额本期利润均下降超千万
从主要财务指标来看，安信稳健汇利一年持有混合A本期已实现收益为11,064,493.85元，但本期利润仅为2,954,479.50元，两者相差超800万元；安信稳健汇利一年持有混合C本期已实现收益为4,371,679.27元，本期利润为777,713.07元，相差超350万元 。两类份额本期利润较已实现收益均大幅下降，合计减少超千万元。加权平均基金份额本期利润方面，A类为0.0030元，C类为0.0017元 。期末基金资产净值A类为1,075,613,287.63元，C类为459,166,916.41元，期末基金份额净值A类为1.1463元，C类为1.1298元。
| 主要财务指标 | 安信稳健汇利一年持有混合A | 安信稳健汇利一年持有混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 11,064,493.85 | 4,371,679.27 |
| 本期利润（元） | 2,954,479.50 | 777,713.07 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0030 | 0.0017 |
| 期末基金资产净值（元） | 1,075,613,287.63 | 459,166,916.41 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.1463 | 1.1298 |
基金净值表现：小幅增长但优势不突出
近三月净值增长率略高于业绩比较基准
在基金净值表现上，过去三个月，安信稳健汇利一年持有混合A净值增长率为0.29%，业绩比较基准收益率为 -0.47%，A类净值增长率高于业绩比较基准0.76个百分点；C类净值增长率为0.20%，高于业绩比较基准0.67个百分点 。不过，从标准差来看，两类份额的净值增长率标准差均为0.11%，业绩比较基准收益率标准差为0.22%，说明基金净值波动相对较小，但获取超额收益的稳定性有待提升。从长期数据看，自基金合同生效起至今，A类净值增长率为14.63%，C类为12.98%，均大幅高于业绩比较基准收益率，但不同阶段表现也存在差异。
| 阶段 | 安信稳健汇利一年持有混合A | 安信稳健汇利一年持有混合C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 0.29% | 0.11% | -0.47% | 0.76% | -0.11% | 0.20% | 0.11% | -0.47% | 0.67% | -0.11% |
| 过去六个月 | 1.47% | 0.23% | 1.41% | 0.06% | -0.04% | 1.27% | 0.23% | 1.41% | -0.14% | -0.04% |
| 过去一年 | 6.09% | 0.25% | 5.84% | 0.25% | 0.01% | 5.68% | 0.25% | 5.84% | -0.16% | 0.01% |
| 过去三年 | 9.45% | 0.28% | 5.58% | 3.87% | 0.06% | 8.15% | 0.28% | 5.58% | 2.57% | 0.06% |
| 自基金合同生效起至今 | 14.63% | 0.29% | 2.74% | 11.89% | 0.07% | 12.98% | 0.29% | 2.74% | 10.24% | 0.07% |
投资策略与运作：科技股配置不足影响业绩
一季度市场分化，组合分散布局
2025年一季度，股票市场震荡，行业和个股分化明显，AI和机器人技术推动TMT、机械制造等行业上涨，多数行业平淡。投资者风险偏好维持高位，融资余额和市场成交活跃度提升，南向资金大量增持港股。该基金投资组合行业布局分散，在科技股主导的行情中，因科技板块配置比例不足影响业绩。基金维持分散持有低估值个股的组合形态，同时考虑权益持仓的波动率和潜在回撤。一季度经济基本面积极信号增多，权益市场向好，但纯债市场因前期过度乐观定价，在经济修复和流动性收敛影响下，债券回吐涨幅，基金纯债仓位和久期较低，主要持有利率债和高等级信用债，整体略有盈利并控制了波动。
业绩表现：整体盈利但需关注波动
一季度略有盈利，关注市场波动影响
报告期内，安信稳健汇利一年持有混合A基金份额净值为1.1463元，基金份额净值增长率为0.29%；C类基金份额净值为1.1298元，基金份额净值增长率为0.20%，同期业绩比较基准收益率为 -0.47%，基金整体实现盈利，但需关注市场波动对未来业绩的影响。
资产组合情况：债券占比近八成
权益投资占比11.89%，债券占比78.61%
报告期末，基金总资产为1,547,827,059.93元。其中，权益投资金额为184,031,848.32元，占基金总资产的11.89%，全部为股票投资；固定收益投资金额为1,216,730,454.54元，占比78.61%，均为债券投资；买入返售金融资产为32,907,512.30元，占2.13%；银行存款和结算备付金合计10,172,997.81元，占0.66%；其他资产103,984,246.96元，占6.72%。通过港股通交易机制投资的港股市值为9,509,523.22元，占净值比例0.62%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 184,031,848.32 | 11.89 |
| 其中：股票 | 184,031,848.32 | 11.89 |
| 固定收益投资 | 1,216,730,454.54 | 78.61 |
| 其中：债券 | 1,216,730,454.54 | 78.61 |
| 买入返售金融资产 | 32,907,512.30 | 2.13 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 10,172,997.81 | 0.66 |
| 其他资产 | 103,984,246.96 | 6.72 |
| 合计 | 1,547,827,059.93 | 100.00 |
股票投资组合：行业分布较广
制造业占比最高，港股配置集中于部分行业
按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为120,095,995.36元，占基金资产净值比例7.82%，为占比最高行业；采矿业9,508,323.16元，占0.62%；金融业18,218,727.00元，占1.19%等，行业分布较为广泛。港股通投资股票投资组合中，能源公允价值2,341,441.19元，占0.15%；非日常生活消费品2,670,042.50元，占0.17%；房地产2,854,082.48元，占0.19%等，配置相对集中于部分行业。
| 代码 | 行业类别 | 境内股票投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） | 港股通投资股票公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - | - | - |
| B | 采矿业 | 9,508,323.16 | 0.62 | - | - |
| C | 制造业 | 120,095,995.36 | 7.82 | - | - |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 3,291,264.00 | 0.21 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,498,259.72 | 0.10 | - | - |
| J | 金融业 | 18,218,727.00 | 1.19 | - | - |
| K | 房地产业 | 6,709,400.88 | 0.44 | 2,854,082.48 | 0.19 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 1,856,233.86 | 0.12 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 804,477.00 | 0.05 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 3,153,161.00 | 0.21 | - | - |
| 能源 | - | - | 2,341,441.19 | 0.15 | |
| 非日常生活消费品 | - | - | 2,670,042.50 | 0.17 | |
| 日常消费品 | - | - | 1,643,957.05 | 0.11 | |
| 合计 | 174,522,325.10 | 11.37 | 9,509,523.22 | 0.62 |
股票投资明细：前十股票分散布局
海螺水泥占比0.50%居首
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，海螺水泥数量313,000股，公允价值7,602,770.00元，占基金资产净值比例0.50%，居首位；中国平安数量132,700股，公允价值6,851,301.00元，占0.45%；招商银行数量123,700股，公允价值5,354,973.00元，占0.35%等，整体布局较为分散。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600585 | 海螺水泥 | 313,000 | 7,602,770.00 | 0.50 |
| 2 | 601318 | 中国平安 | 132,700 | 6,851,301.00 | 0.45 |
| 3 | 600938 | 中国海油 | 117,700 | 3,056,669.00 | 0.20 |
| 3 | 00883 | 中国海洋石油 | 137,000 | 2,341,441.19 | 0.15 |
| 4 | 600036 | 招商银行 | 123,700 | 5,354,973.00 | 0.35 |
| 9 | 000895 | 双汇发展 | 115,893 | 3,125,634.21 | 0.20 |
| 10 | 601088 | 中国神华 | 81,300 | 3,117,855.00 | 0.20 |
开放式基金份额变动：A类赎回近1.18亿份
A类份额赎回规模较大，C类份额也有减少
开放式基金份额变动方面，安信稳健汇利一年持有混合A报告期期初基金份额总额1,044,377,686.57份，期间总申购份额12,379,120.56份，总赎回份额118,452,543.24份，期末份额总额938,304,263.89份，赎回近1.18亿份；C类期初份额总额476,938,629.85份，总申购份额389,393.10份，总赎回份额70,901,715.16份，期末份额总额406,426,307.79份，份额也有所减少。
| 项目 | 安信稳健汇利一年持有混合A | 安信稳健汇利一年持有混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 1,044,377,686.57 | 476,938,629.85 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 12,379,120.56 | 389,393.10 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 118,452,543.24 | 70,901,715.16 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 938,304,263.89 | 406,426,307.79 |
综合来看，安信稳健汇利一年持有混合在2025年第一季度虽整体略有盈利，但面临科技股配置影响业绩、份额赎回等情况。投资者需密切关注基金后续投资策略调整以及市场波动对基金业绩的影响，谨慎做出投资决策。同时，基金投资的部分证券发行主体存在被监管处罚的情况，也为投资带来一定潜在风险。
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