2025年第一季度，西部利得沣享债券型证券投资基金披露了季度报告。报告期内，基金在利润、份额等方面出现了较为明显的变化，值得投资者关注。
主要财务指标：利润下滑明显
本期利润由正转负
报告期内，西部利得沣享债券A本期利润为 -37,468,559.72元，西部利得沣享债券C本期利润为 -114,506.63元 。而本期已实现收益方面，A类为52,163,785.51元，C类为123,302.31元。本期利润为已实现收益加上公允价值变动收益，可见公允价值变动收益为负，导致整体利润下滑。
| 主要财务指标 | 西部利得沣享债券A | 西部利得沣享债券C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 52,163,785.51 | 123,302.31 |
| 本期利润（元） | -37,468,559.72 | -114,506.63 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0054 | -0.0057 |
| 期末基金资产净值（元） | 8,573,774,065.97 | 8,981,213.77 |
| 期末基金份额净值 | 1.0610 | 1.0592 |
份额利润微降
西部利得沣享债券A加权平均基金份额本期利润为 -0.0054元，C类为 -0.0057元，显示出每一份额在本季度的盈利情况不佳。不过，期末基金份额净值A类为1.0610元，C类为1.0592元，仍保持在1元以上。
基金净值表现：短期落后于业绩比较基准
近三月表现不佳
过去三个月，西部利得沣享债券A净值增长率为 -0.53%，业绩比较基准收益率为 -1.19%，虽跑赢基准0.66个百分点，但自身仍处于负增长。C类净值增长率同样为负，与A类情况类似。
| 阶段 | 西部利得沣享债券A | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | -0.53% | 0.08% | -1.19% | 0.66% | -0.03% |
| 过去六个月 | 1.78% | 0.09% | 1.02% | 0.76% | -0.02% |
| 过去一年 | 3.76% | 0.08% | 2.35% | 1.41% | -0.02% |
| 自基金合同生效起至今 | 9.22% | 0.06% | 6.04% | 3.18% | -0.01% |
| 阶段 | 西部利得沣享债券C | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | - | - | -1.19% | - | - |
| 过去六个月 | - | - | 1.02% | - | - |
| 过去一年 | 3.65% | 0.08% | 2.35% | 1.30% | 0.02% |
| 自基金合同生效起至今 | 8.72% | 0.06% | 6.04% | 2.68% | -0.01% |
长期表现相对较好
从自基金合同生效起至今的数据看，A类净值增长率为9.22%，C类为8.72%，均跑赢业绩比较基准收益率，显示出长期投资下基金的策略有效性。
投资策略与运作：稳健策略应对市场波动
市场环境分析
2025年一季度我国经济总体平稳回升，投资、消费表现良好，进出口增速虽放缓但外贸韧性强。财政政策积极，货币政策宽松。然而，债券市场受供给提升、资金波动和汇率压力影响，收益率震荡上行。
基金策略实施
本基金采用稳健投资策略，积极运用杠杆和久期策略，把握波段操作机会，交易性价比高的政金债和国债，在保障流动性前提下追求稳定收益。
基金业绩表现：与财务指标呼应
报告期内基金业绩表现与主要财务指标相呼应，利润的下滑反映在净值增长率上，短期的市场波动对基金业绩造成了一定压力。
资产组合情况：债券投资占主导
固定收益投资占比超九成
报告期末，基金资产组合中固定收益投资为7,936,560,648.88元，占比92.44%，其中债券投资即达7,936,560,648.88元，同样占比92.44% ，显示出基金以债券投资为主的特点。
| 资产类别 | 金额（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 7,936,560,648.88 | 92.44 |
| 买入返售金融资产 | 280,038,180.74 | 3.26 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 247,814,270.29 | 2.89 |
| 其他资产 | 121,101,719.72 | 1.41 |
| 合计 | 8,585,514,819.63 | 100.00 |
债券品种分布
国家债券公允价值为782,915,350.80元，占基金资产净值比例9.12%；金融债券公允价值7,153,645,298.08元，占比83.35%，其中政策性金融债占比83.35%。其他债券品种如企业债券、短期融资券等均未持有。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 国家债券 | 782,915,350.80 | 9.12 |
| 金融债券 | 7,153,645,298.08 | 83.35 |
| 其中：政策性金融债 | 7,153,645,298.08 | 83.35 |
| 企业债券 | - | - |
| 企业短期融资券 | - | - |
| 中期票据 | - | - |
| 可转债（可交换债） | - | - |
| 同业存单 | - | - |
| 其他 | - | - |
| 合计 | 7,936,560,648.88 | 92.47 |
股票投资组合：暂无股票投资
报告期末，本基金未持有境内股票及港股通投资股票，也未持有按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细，专注于债券投资领域。
开放式基金份额变动：A类份额增长，C类份额减少
A类份额申购赎回情况
西部利得沣享债券A报告期期初基金份额总额为7,593,295,448.03份，期间总申购份额2,946,905,880.89份，总赎回份额2,459,224,449.49份，期末份额总额为8,080,976,879.43份，份额有所增长。
C类份额申购赎回情况
西部利得沣享债券C期初份额总额23,899,568.46份，总申购份额18,602,293.19份，总赎回份额34,022,927.52份，期末份额总额8,478,934.13份，份额出现减少。
| 项目 | 西部利得沣享债券A | 西部利得沣享债券C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 7,593,295,448.03 | 23,899,568.46 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 2,946,905,880.89 | 18,602,293.19 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 2,459,224,449.49 | 34,022,927.52 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 8,080,976,879.43 | 8,478,934.13 |
风险提示
- 单一投资者风险：报告期内存在单一机构投资者持有份额比例达24.13%的情况，若该投资者大额赎回，可能对基金资产运作、净值表现产生较大影响，甚至引发流动性风险，基金还可能面临转换运作方式等情形。
- 市场波动风险：尽管基金采用稳健策略，但债券市场受多种因素影响，如经济政策、资金流动等，收益率波动可能导致基金净值波动，投资者应关注市场变化。
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