宝钢包装2024年报解读：研发费用大增226%，净利润下滑21%

2025年4月22日，上海宝钢包装股份有限公司（以下简称“宝钢包装”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入83.18亿元，同比增长7.19%；归属于上市公司股东的净利润1.72亿元，同比减少21.13%。值得关注的是，公司研发费用大幅增长92.64%，财务费用则骤降96.76%。

营业收入微增7.19%

2024年，宝钢包装实现营业收入83.18亿元，较上年的77.60亿元增长7.19%。从季度数据来看，四个季度营业收入分别为19.82亿元、20.19亿元、21.60亿元和21.58亿元，呈现出逐季上升的趋势，表明公司业务在全年保持了较好的发展态势。

净利润下滑21.13%

归属于上市公司股东的净利润为1.72亿元，相较于2023年的2.19亿元，减少了21.13%。净利润的下滑可能与多种因素有关，尽管营收有所增长，但营业成本的上升幅度可能对利润空间产生了挤压。2024年营业成本为76.45亿元，较上年的70.61亿元增长8.27%，成本增长幅度高于营收增长幅度，这或许是净利润下滑的一个重要原因。

扣非净利润下降22.62%

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.67亿元，与2023年的2.16亿元相比，下降了22.62%。这一数据进一步反映了公司核心业务盈利能力的减弱，非经常性损益对净利润的影响相对较小，公司需要关注主营业务的可持续发展和盈利能力提升。

基本每股收益降至0.15元

基本每股收益为0.15元，较2023年的0.19元减少了21.05%。这主要是由于净利润的下滑以及股本的增加所致。2024年公司总股本由11.33亿股增加至12.76亿股，股本的扩张在一定程度上稀释了每股收益。

扣非每股收益同样下滑

扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.15元，与2023年的0.19元相比，下降了21.05%。这与扣非净利润的下降趋势一致，再次表明公司主营业务的盈利水平面临挑战。

研发费用大增92.64%

研发费用为1247.21万元，相比2023年的647.44万元，大幅增长92.64%。公司表示，报告期内围绕新罐型、数字化等方面加大研发投入，这反映了公司对技术创新和产品升级的重视，有望为未来的发展提供动力，但短期内可能对利润产生一定压力。

财务费用骤降96.76%

财务费用为56.48万元，而2023年为1745.05万元，下降了96.76%。主要原因是本期汇兑收益有所增加，这使得财务费用同比大幅下降，为公司节省了资金成本，对利润产生了积极影响。

销售费用微降7.40%

销售费用为8068.60万元，较上年的8713.65万元减少了7.40%。公司可能在销售策略或费用管理方面进行了调整，使得销售费用有所下降，但这是否会对市场拓展和销售业绩产生长期影响，仍需进一步观察。

管理费用增长11.56%

管理费用为2.42亿元，相比2023年的2.17亿元增长11.56%。随着公司业务的发展和规模的扩大，管理成本的上升或许难以避免，但公司需要关注管理效率的提升，确保管理费用的增长与业务发展相匹配。

研发投入持续加大

本期研发投入合计1247.21万元，全部为费用化研发投入，研发投入总额占营业收入比例为0.15%。虽然占比相对较小，但较上年已有大幅提升，显示出公司在技术创新方面的决心。

研发人员情况稳定

公司研发人员数量为90人，占公司总人数的比例为6.76%。从学历结构来看，博士研究生1人、硕士研究生5人、本科21人、专科25人、高中及以下38人。研发人员的稳定有助于公司研发工作的持续推进，但在高端人才占比方面，或许还有提升空间。

经营活动现金流大增58.12%

经营活动产生的现金流量净额为11.83亿元，较2023年的7.48亿元增长58.12%。公司表示，报告期内更多使用票据等方式支付供应商款项，期末应付票据较期初上升8.75亿元，使得经营活动现金流较去年同期有所增加。这表明公司在经营活动中的资金回笼情况良好，对供应商的支付安排也较为合理，有助于公司的资金周转和运营稳定。

投资活动现金流出增加

投资活动产生的现金流量净额为-8.72亿元，而2023年为-6.26亿元。主要原因是报告期内公司有较多工程建设类项目的投资活动，同时部分短期资金用于可转让银行存单，使得本期投资活动的现金流量净额小于上期。这显示公司在积极进行产能扩张和投资布局，但也需要关注投资的回报和风险。

筹资活动现金流由负转正

筹资活动产生的现金流量净额为3.87亿元，2023年为-1.99亿元。报告期内，公司实施向特定对象发行A股股票，导致本期筹资活动的现金流量净额高于上期。这为公司的发展提供了资金支持，但同时也增加了公司的股权稀释和资金使用压力。

行业竞争风险

公司所处的金属包装行业竞争激烈，可能面临国内市场需求增幅放缓、行业同质化竞争加剧等风险。尽管公司在产能布局、客户管理和技术创新等方面有一定优势，但仍需不断提升核心竞争力，以应对市场变化。

原材料与汇率风险

大宗原材料价格波动、汇率波动等因素也可能对公司的成本和利润产生影响。公司需要加强成本控制和风险管理，通过优化采购策略、套期保值等方式来降低风险。

董事长薪酬177.43万元

董事长、总裁曹清报告期内从公司获得的税前报酬总额为177.43万元。

其他高管薪酬情况

高级副总裁朱未来为144.86万元，高级副总裁葛志荣为162.22万元，高级副总裁兼财务负责人丁建成25.90万元，董事会秘书王逸凡为72.39万元。公司对管理层的薪酬设定，或许与公司的业绩考核和经营目标相关联。

宝钢包装在2024年虽营业收入有所增长，但净利润下滑，研发费用和财务费用的大幅变动值得关注。公司在积极进行投资布局和技术研发的同时，需应对行业竞争、原材料价格和汇率波动等风险，以实现可持续发展。投资者在关注公司未来发展时，应综合考虑上述因素带来的影响。

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