仙乐健康科技股份有限公司于2025年发布第一季度财报，各项财务数据反映出公司在经营、投资与筹资等多方面的表现。其中信用减值损失增长2605.14%，其他流动负债增长507.27%，变化幅度较大，值得投资者重点关注。以下将对关键财务指标进行详细解读。
营收微增，盈利有升有稳
营业收入微幅增长0.28%
本季度仙乐健康营业收入为954,215,143.94元，上年同期为951,504,195.36元，同比增长0.28%。虽然增幅较小，但显示公司业务规模保持相对稳定。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 954,215,143.94 | 951,504,195.36 | 0.28% |
净利润增长8.90%，盈利能力提升
归属于上市公司股东的净利润为68,640,679.60元，较上年同期的63,029,722.56元增长8.90%。这表明公司在成本控制、运营效率等方面可能取得一定成效，盈利能力有所增强。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 68,640,679.60 | 63,029,722.56 | 8.90% |
扣非净利润基本持平，核心业务稳定
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为65,065,152.27元，上年同期为64,930,448.59元，仅增长0.21%。这说明公司核心经营业务的盈利状况相对稳定，没有出现大幅波动。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 65,065,152.27 | 64,930,448.59 | 0.21% |
基本每股收益与扣非每股收益增长
基本每股收益为0.2926元/股，较上年同期的0.2671元/股增长9.55%；扣非每股收益虽未单独列示，但结合扣非净利润的稳定表现，整体盈利水平提升，为股东创造了更多价值。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.2926 | 0.2671 | 9.55% |
资产负债结构变动，关注特定项目
应收账款及应收票据未披露，需关注潜在风险
报告中未提及应收账款及应收票据相关数据，投资者需关注公司后续披露，以评估公司销售回款情况及债权资产质量，警惕可能存在的坏账风险。
加权平均净资产收益率微降0.03%
加权平均净资产收益率为2.70%，上年同期为2.73%，微降0.03%。虽降幅较小，但仍需关注公司资产运营效率及盈利水平的持续性，确保股东权益得到有效保障。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 2.70% | 2.73% | -0.03% |
存货规模上升，或存积压风险
存货期末余额为537,938,151.08元，期初余额为481,664,648.63元，增长幅度为11.68%。存货的增加可能意味着公司产品销售速度放缓，存在库存积压风险，进而影响资金周转与盈利能力。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 537,938,151.08 | 481,664,648.63 | 11.68% |
费用波动，影响盈利因素多
销售费用增长21.80%，市场推广力度加大
销售费用为89,015,123.73元，上年同期为73,086,246.12元，增长21.80%。公司可能加大市场推广、营销渠道拓展等方面投入，以提升产品市场份额，但需关注投入产出比，确保销售费用增长能有效带动销售收入提升。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 89,015,123.73 | 73,086,246.12 | 21.80% |
管理费用增长22.98%，关注管理效率
管理费用为113,101,656.37元，较上年同期的91,971,266.66元增长22.98%。管理费用的增加可能与公司组织架构调整、人员薪酬增长等因素有关，需关注公司管理效率是否同步提升，避免管理成本过高侵蚀利润。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 113,101,656.37 | 91,971,266.66 | 22.98% |
财务费用增长38.46%，利息支出增加
财务费用为22,265,559.88元，上年同期为16,080,788.45元，增长38.46%，主要系利息支出增加所致。公司需优化债务结构，合理控制融资规模与成本，降低财务费用对利润的负面影响。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 22,265,559.88 | 16,080,788.45 | 38.46% |
研发费用微降5.49%，关注创新能力持续性
研发费用为29,103,485.10元，上年同期为30,794,385.11元，下降5.49%。在竞争激烈的市场环境中，研发投入对公司创新能力与产品竞争力至关重要，需关注研发费用下降是否会影响公司长期发展。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 29,103,485.10 | 30,794,385.11 | -5.49% |
现金流表现不一，资金运作有挑战
经营活动现金流净额大幅改善
经营活动产生的现金流量净额为63,522,487.01元，上年同期为 -72,301,258.02元，主要系销售收到的现金增加所致。这表明公司经营活动现金回笼情况良好，经营活动创造现金能力增强，对公司持续发展提供有力支持。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 63,522,487.01 | -72,301,258.02 | 不适用 |
投资活动现金流净额流出增加
投资活动产生的现金流量净额为 -123,912,598.80元，上年同期为 -77,144,887.43元，主要系支付投资项目款。公司加大投资力度，可能为未来发展布局，但大量现金流出可能对资金流动性造成压力，需关注投资项目的回报情况。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -123,912,598.80 | -77,144,887.43 | 不适用 |
筹资活动现金流净额下降49.18%
筹资活动产生的现金流量净额为14,409,268.91元，上年同期为28,352,482.68元，下降49.18%，主要系Best Formulations本期银行借款发生额低于上期所致。公司筹资规模下降，需合理安排资金，确保满足经营与投资需求，同时关注偿债能力变化。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 14,409,268.91 | 28,352,482.68 | -49.18% |
综合来看，仙乐健康2025年第一季度虽在盈利与经营现金流方面有积极表现，但信用减值损失激增、其他流动负债暴增等问题需引起投资者高度关注。公司应优化资产负债结构，加强费用管控，提升资金使用效率，以应对市场变化与竞争挑战。投资者决策时，需综合考虑公司财务状况与发展前景，谨慎做出投资选择。
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