2025年第一季度，交银内核驱动混合基金表现备受关注。从数据来看，基金份额总额出现一定下降，净值增长率与业绩比较基准收益率相比有差异。本文将深入解读该基金季度报告，为投资者提供全面信息。
主要财务指标：本期利润2027.66万元
指标情况
| 主要财务指标 | 报告期（2025年1月1日 - 2025年3月31日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 75,088,596.34元 |
| 本期利润 | 20,276,614.47元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0080元 |
| 期末基金资产净值 | 1,871,374,289.80元 |
| 期末基金份额净值 | 0.7544元 |
本期已实现收益为7508.86万元，本期利润2027.66万元。期末基金资产净值18.71亿元，期末基金份额净值0.7544元。本期已实现收益扣除相关费用和信用减值损失后，加上本期公允价值变动收益，构成本期利润。虽然本期已实现收益相对较高，但本期利润相对较低，投资者需关注基金收益的稳定性和可持续性。
基金净值表现：近三月净值增长率超基准1.95%
份额净值增长率与基准对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.96% | 1.47% | -0.99% | 0.65% | 1.95% | 0.82% |
| 过去六个月 | 0.83% | 1.73% | -1.45% | 0.98% | 2.28% | 0.75% |
| 过去一年 | 6.19% | 1.58% | 8.90% | 0.92% | -2.71% | 0.66% |
| 过去三年 | -27.47% | 1.31% | -0.53% | 0.79% | -26.94% | 0.52% |
| 过去五年 | -23.02% | 1.28% | 12.33% | 0.82% | -35.35% | 0.46% |
| 自基金合同生效起至今 | -24.56% | 1.28% | 4.15% | 0.85% | -28.71% | 0.43% |
过去三个月，基金净值增长率为0.96%，业绩比较基准收益率为 - 0.99%，净值增长率超过基准1.95%。过去一年，基金净值增长率6.19%，低于业绩比较基准收益率8.90%。从长期数据看，过去三年、五年及自基金合同生效起至今，基金净值增长率表现不佳，投资者应谨慎评估基金长期投资价值。
投资策略与运作：经济分化，组合有喜有忧
2025年一季度经济小幅改善但结构分化明显。房地产销售增速降幅收窄，制造业投资增速小幅回升，基建投资增速回落，社零数据回升，出口数据疲软。资本市场上，上证指数震荡，“新质生产力”相关板块表现较好。
本基金超配的算力等板块带来正贡献，但海风等标的影响组合表现。展望二季度，经济预期“稳中求进”，政策层面货币政策适度宽松，财政政策积极，消费、科技领域受扶持，房地产政策放宽，出口有不确定性。投资组合配置将秉持“均衡成长”思路，关注受益政策及盈利回升弹性大的行业。投资者需关注经济和政策变化对基金投资组合的影响。
基金业绩表现：参考主要财务指标及净值增长情况
本基金业绩表现可参考“主要财务指标”及“基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”。本期利润2027.66万元，过去三个月净值增长率超基准1.95%，但长期业绩存在波动。投资者应结合自身风险承受能力和投资目标评估。
资产组合情况：权益投资占比86.01%
资产组合详情
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 1,613,979,485.05 | 86.01 |
| 其中：股票 | 1,613,979,485.05 | 86.01 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 112,399,876.62 | 5.99 |
| 其中：债券 | 112,399,876.62 | 5.99 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 122,397,050.90 | 6.52 |
| 8 | 其他资产 | 27,710,821.86 | 1.48 |
| 9 | 合计 | 1,876,487,234.43 | 100.00 |
报告期末，权益投资占基金总资产比例达86.01%，金额为16.14亿元，其中股票投资等同权益投资规模。固定收益投资占5.99%，金额1.12亿元。基金资产配置以权益投资为主，风险相对较高，投资者需关注权益市场波动对基金净值的影响。
股票投资组合：制造业占比70.13%
境内股票行业分布
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 39,673,740.00 | 2.12 |
| C | 制造业 | 1,312,320,496.73 | 70.13 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 184,854,710.96 | 9.88 |
| J | 金融业 | 40,264,029.00 | 2.15 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | 36,732,192.00 | 1.96 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 1,613,979,485.05 | 86.25 |
基金股票投资集中于制造业，占基金资产净值比例70.13%，公允价值13.12亿元。信息传输、软件和信息技术服务业占9.88%，金融业占2.15%，卫生和社会工作占1.96%。行业集中度较高，若制造业行业波动，基金净值可能受较大影响，投资者需关注制造业发展趋势。
股票投资明细：亨通光电占比9.37%
前十名股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600487 | 亨通光电 | 10,542,380 | 175,425,203.20 | 9.37 |
| 2 | 300750 | 宁德时代 | 542,885 | 137,317,331.90 | 7.34 |
| 3 | 002517 | 恺英网络 | 7,966,100 | 127,935,566.00 | 6.84 |
| 4 | 600522 | 中天科技 | 7,205,900 | 104,917,904.00 | 5.61 |
| 5 | 002241 | 歌尔股份 | 3,632,800 | 94,961,392.00 | 5.07 |
| 6 | 688981 | 中芯国际 | 955,082 | 85,317,475.06 | 4.56 |
| 7 | 002475 | 立讯精密 | 1,676,400 | 68,547,996.00 | 3.66 |
| 8 | 600398 | 海澜之家 | 8,451,800 | 66,853,738.00 | 3.57 |
| 9 | 603606 | 东方电缆 | 1,294,145 | 63,024,861.50 | 3.37 |
| 10 | 300476 | 胜宏科技 | 673,100 | 54,527,831.00 | 2.91 |
亨通光电占基金资产净值比例最高，为9.37%，公允价值1.75亿元。宁德时代占7.34%，恺英网络占6.84%。投资者需关注这些重仓股表现，其波动将直接影响基金业绩。
开放式基金份额变动：份额减少1.57%
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 2,560,927,085.91份 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 19,123,373.32份 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 100,349,417.58份 |
| 报告期期末基金份额总额 | 2,480,701,041.65份 |
报告期内，基金总申购份额1912.34万份，总赎回份额1.00亿份，期末基金份额总额24.81亿份，较期初减少8022.60万份，减少比例1.57%。份额变动可能影响基金规模和投资策略，投资者应关注后续份额变化及对基金的影响。
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