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招商招财通理财债券季报解读:份额赎回近1.16亿份,净值增长0.35%

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招商招财通理财债券型证券投资基金2025年第一季度报告已发布,报告期内多项数据发生变化,其中开放式基金份额赎回近1.16亿份,基金份额净值增长率为0.35%,这些变化值得投资者关注。

主要财务指标:本期利润127.92万元

本期已实现收益与利润相等

报告期内,招商招财通理财债券A类份额本期已实现收益为1,279,160.77元,本期利润同样为1,279,160.77元 。由于本基金采用摊余成本法核算,公允价值变动收益为零,所以本期已实现收益和本期利润金额相等。

主要财务指标 金额(招商招财通理财债券A)
本期已实现收益 1,279,160.77元
本期利润 1,279,160.77元
加权平均基金份额本期利润 0.0038元
期末基金资产净值 298,103,070.38元
期末基金份额净值 1.0246元

加权平均基金份额本期利润为0.0038元

招商招财通理财债券A类份额加权平均基金份额本期利润为0.0038元,期末基金资产净值达298,103,070.38元,期末基金份额净值为1.0246元。这表明在本季度内,基金整体运营为投资者带来了一定收益,且资产净值保持稳定增长。

基金净值表现:近三月跑赢业绩比较基准0.05%

近三月份额净值增长率0.35%

阶段 份额净值增长率① 份额净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ① - ③ ② - ④
过去三个月 0.35% 0.01% 0.30% 0.00% 0.05% 0.01%
过去六个月 0.78% 0.01% 0.61% 0.00% 0.17% 0.01%
过去一年 1.71% 0.01% 1.23% 0.00% 0.48% 0.01%

过去三个月,招商招财通理财债券A份额净值增长率为0.35%,业绩比较基准收益率为0.30%,基金跑赢业绩比较基准0.05%,且份额净值增长率标准差为0.01%,显示出基金净值波动较小,收益相对稳定。

长期业绩表现优于业绩比较基准

从过去六个月和一年的数据来看,基金份额净值增长率分别为0.78%和1.71%,均高于同期业绩比较基准收益率0.61%和1.23%,差值分别为0.17%和0.48%,表明基金在长期也能较好地实现超越业绩比较基准的收益。

投资策略与运作:顺应债市调整优化配置

宏观经济与债券市场回顾

2025年一季度,国内经济运行基本平稳。投资端,地产投资跌幅小幅收窄,基建投资增速分化,制造业投资维持强势;消费方面有所改善;对外贸易出口同比增长但较去年下降;生产方面制造业PMI连续两月在荣枯线上方。债券市场受央行收紧资金面等因素影响有所调整,收益率中枢抬升,曲线结构走平。

基金操作顺应市场趋势

基金严格遵照合同约定规范运作。在债券投资上,面对市场收益率波动,积极调整仓位,顺应市场趋势,优化资产配置结构,以提高组合收益。

基金业绩表现:未现规模与持有人风险

报告期内,本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形,表明基金规模和持有人数量相对稳定,未出现流动性风险等问题。

基金资产组合:固定收益投资占比99.87%

资产配置以固定收益为主

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 341,093,538.39 99.87
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 448,912.23 0.13
8 其他资产 - -
9 合计 341,542,450.62 100.00

报告期末,基金资产组合中固定收益投资金额为341,093,538.39元,占基金总资产的比例高达99.87%,主要为债券投资。银行存款和结算备付金合计448,912.23元,占比0.13%,未持有权益、基金、贵金属、金融衍生品等其他类别资产。

股票投资组合:本季未持有股票

境内与港股通股票均未持有

本基金本报告期末未持有境内股票,也未持有港股通投资股票,符合基金合同中对投资范围的规定,专注于固定收益类资产投资。

债券投资组合:企业短融与同业存单为主

企业短期融资券占比97.71%

项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
企业短期融资券 291,283,511.62 97.71
同业存单 49,810,026.77 16.71
合计 341,093,538.39 114.42

债券投资组合中,企业短期融资券金额为291,283,511.62元,占基金总资产比例97.71%;同业存单金额49,810,026.77元,占比16.71%。投资集中于短期固定收益产品,与基金持有到期策略相符,旨在控制风险并获取稳定收益。

前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 112471143 24宁波银行CD160 500,000 49,810,026.77 16.71
2 012483839 24南方水泥SCP002 297,000 29,854,166.02 10.01
3 072510024 25银河证券CP004 297,000 29,735,454.62 9.97
4 012482542 24新静安SCP001 200,000 20,230,498.65 6.79
5 012482660 24首旅酒店SCP002 200,000 20,226,926.92 6.79

按公允价值占基金资产净值比例大小排名,前五名债券投资中,24宁波银行CD160占比16.71%,24南方水泥SCP002占比10.01%,25银河证券CP004占比9.97%,24新静安SCP001和24首旅酒店SCP002均占比6.79%。

开放式基金份额变动:赎回1.16亿份

份额赎回规模较大

项目 招商招财通理财债券A 招商招财通理财债券C
报告期期初基金份额总额 360,272,993.48 -
报告期期间基金总申购份额 47,045,277.89 -
减:报告期期间基金总赎回份额 116,382,729.98 -
报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以“ - ”填列) - -
报告期期末基金份额总额 290,935,541.39 -

报告期期初基金份额总额为360,272,993.48份,期间总申购份额47,045,277.89份,但总赎回份额达116,382,729.98份,期末基金份额总额降至290,935,541.39份,赎回规模较大,投资者需关注份额变动对基金后续运作的影响。

风险提示

  1. 债券发行人风险:基金投资的部分债券发行人存在被监管部门处罚的情况,如24广州地铁SCP008、24宁波银行CD160、25银河证券CP004的发行人在过去一年受到不同程度处罚,可能对债券价值产生影响。
  2. 市场风险:债券市场受宏观经济、货币政策等因素影响较大,2025年一季度债市已有所调整,未来市场波动仍可能对基金净值造成影响。
  3. 份额赎回风险:本季度基金份额赎回规模较大,可能影响基金的投资策略实施和流动性管理,进而影响基金收益。

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