2025年第一季度，万家互联互通核心资产量化策略混合基金表现备受关注。报告期内，该基金份额赎回比例超两成，而净值实现了约1%的增长。以下将对基金季报各项关键数据进行深度解读。
主要财务指标：已实现收益为负，利润转正
本期已实现收益为负
报告期内，万家互联互通核心资产量化策略混合A的本期已实现收益为 -988,509.70元，混合C为 -231,289.29元。这表明基金在利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后余额为负。
| 主要财务指标 | 万家互联互通核心资产量化策略混合A | 万家互联互通核心资产量化策略混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -988,509.70 | -231,289.29 |
本期利润转正
尽管已实现收益为负，但本期利润方面，混合A为389,061.00元，混合C为88,452.75元。这得益于本期公允价值变动收益，使得整体利润转正。
| 主要财务指标 | 万家互联互通核心资产量化策略混合A | 万家互联互通核心资产量化策略混合C |
|---|---|---|
| 本期利润（元） | 389,061.00 | 88,452.75 |
加权平均基金份额本期利润相近
混合A加权平均基金份额本期利润为0.0080元，混合C为0.0079元，二者较为接近。
| 主要财务指标 | 万家互联互通核心资产量化策略混合A | 万家互联互通核心资产量化策略混合C |
|---|---|---|
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0080 | 0.0079 |
期末资产净值与份额净值
期末基金资产净值上，混合A为41,780,127.42元，混合C为9,626,862.22元；期末基金份额净值，混合A为0.8815元，混合C为0.8640元 。
| 主要财务指标 | 万家互联互通核心资产量化策略混合A | 万家互联互通核心资产量化策略混合C |
|---|---|---|
| 期末基金资产净值（元） | 41,780,127.42 | 9,626,862.22 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.8815 | 0.8640 |
基金净值表现：短期跑输基准，长期优势显现
近三月跑输业绩比较基准
过去三个月，万家互联互通核心资产量化策略混合A净值增长率为1.03%，业绩比较基准收益率为1.56%，跑输0.53个百分点；混合C净值增长率为0.92%，同样跑输业绩比较基准0.64个百分点 。
| 阶段 | 万家互联互通核心资产量化策略混合A | 万家互联互通核心资产量化策略混合C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | 1.03% | 1.56% | -0.53% | 0.92% | 1.56% | -0.64% |
长期表现优于业绩比较基准
过去一年，混合A净值增长率达20.24%，优于业绩比较基准11.51个百分点；混合C净值增长率为19.65%，优于业绩比较基准10.92个百分点。自基金合同生效起至今，混合A优于业绩比较基准18.38个百分点，混合C优于业绩比较基准16.63个百分点 。
| 阶段 | 万家互联互通核心资产量化策略混合A | 万家互联互通核心资产量化策略混合C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去一年 | 20.24% | 8.73% | 11.51% | 19.65% | 8.73% | 10.92% |
| 自基金合同生效起至今 | -11.85% | -30.23% | 18.38% | -13.60% | -30.23% | 16.63% |
投资策略与运作：紧跟科技行情，关注资金动向
一季度市场行情回顾
一季度A股市场先抑后扬再回调，1月初普跌，1月中旬至3月中旬在科技行情带动下企稳反弹，季末受海外影响回调。以科技产业为代表的主题投资及小盘成长风格领涨 。
二季度展望
二季度短期市场或聚焦年报及一季报稳定或改善板块。中长期看，国内出口链面临冲击，内需提振必要，政策有望出台，政策与基本面修复节奏是关键 。
投资运作调整
投资运作上，更注重增量资金对股票影响，关注外资与内资流动，从跟随资金策略转向主动预判资金。规避机构持仓拥挤个股，平衡大小盘、价值成长风格，选择机构持仓提升、拥挤度适宜且基本面好的行业和个股 。
基金业绩表现：小幅跑输业绩比较基准
截至报告期末，万家互联互通核心资产量化策略混合A基金份额净值为0.8815元，本报告期基金份额净值增长率为1.03%，同期业绩比较基准收益率为1.56%；混合C基金份额净值为0.8640元，本报告期基金份额净值增长率为0.92%，同期业绩比较基准收益率为1.56%，均小幅跑输业绩比较基准 。
| 基金类型 | 基金份额净值（元） | 报告期基金份额净值增长率 | 同期业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 万家互联互通核心资产量化策略混合A | 0.8815 | 1.03% | 1.56% |
| 万家互联互通核心资产量化策略混合C | 0.8640 | 0.92% | 1.56% |
基金资产组合：权益投资占比近九成
权益投资占主导
报告期末，基金总资产为54,318,169.48元，其中权益投资（股票）为48,015,233.40元，占基金总资产的88.40% 。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 48,015,233.40 | 88.40 |
固定收益投资占比低
固定收益投资为100,861.51元，仅占基金总资产的0.19%，其中债券投资100,861.51元 。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 100,861.51 | 0.19 |
| 其中：债券 | 100,861.51 | 0.19 |
其他资产分布
银行存款和结算备付金合计3,541,711.72元，占6.52%；其他资产2,660,362.85元，占4.90% 。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 银行存款和结算备付金合计 | 3,541,711.72 | 6.52 |
| 其他资产 | 2,660,362.85 | 4.90 |
行业股票投资组合：制造业占比超七成
境内股票行业分布
制造业公允价值36,393,246.40元，占基金资产净值比例70.79%，占比最高。其次是科学研究和技术服务业占7.52%，水利、环境和公共设施管理业占5.67% 。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| B | 采矿业 | 951,600.00 | 1.85 |
| C | 制造业 | 36,393,246.40 | 70.79 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 973,513.00 | 1.89 |
| E | 建筑业 | 954,360.00 | 1.86 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 974,487.00 | 1.90 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 988,575.00 | 1.92 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 3,865,049.00 | 7.52 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 2,914,403.00 | 5.67 |
港股通投资情况
本报告期末未持有港股通投资股票投资组合 。
股票投资明细：前十股票占比相对均衡
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，美亚光电占比1.95%居首，良信股份、锐科激光等占比均在1.91% - 1.93%之间，前十股票占比相对均衡 。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 002690 | 美亚光电 | 1.95 |
| 2 | 002706 | 良信股份 | 1.93 |
| 3 | 300747 | 锐科激光 | 1.93 |
| 4 | 600660 | 福耀玻璃 | 1.93 |
| 5 | 603712 | 七一二 | 1.92 |
| 6 | 300613 | 富瀚微 | 1.92 |
| 7 | 600582 | 天地科技 | 1.92 |
| 8 | 603568 | 伟明环保 | 1.92 |
| 9 | 601966 | 玲珑轮胎 | 1.91 |
| 10 | 600285 | 羚锐制药 | 1.91 |
开放式基金份额变动：赎回份额超两成
份额赎回比例高
万家互联互通核心资产量化策略混合A报告期期初份额总额49,875,341.29份，期末47,394,251.90份，赎回份额2,558,720.71份；混合C期初11,354,149.30份，期末11,142,419.80份，赎回份额536,193.22份。整体赎回份额比例超两成 。
| 项目 | 万家互联互通核心资产量化策略混合A | 万家互联互通核心资产量化策略混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 49,875,341.29 | 11,354,149.30 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 47,394,251.90 | 11,142,419.80 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 2,558,720.71 | 536,193.22 |
申购份额相对较少
混合A申购份额77,631.32份，混合C申购份额324,463.72份，申购份额相对赎回份额较少 。
| 项目 | 万家互联互通核心资产量化策略混合A | 万家互联互通核心资产量化策略混合C |
|---|---|---|
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 77,631.32 | 324,463.72 |
综合来看，万家互联互通核心资产量化策略混合基金在一季度虽净值有所增长，但面临份额赎回压力。投资者需关注后续市场变化及基金投资策略调整对业绩的影响。
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