鹏扬淳盈6个月定期开放债券型证券投资基金2025年第1季度报告显示，基金在本期利润、份额变动等方面出现较为明显的变化。其中，本期利润较上期大幅下降，而基金份额则有微小增长。这些变化背后反映了基金投资运作及市场环境的多重因素，值得投资者关注。
主要财务指标：利润下滑，净值有别
本期利润由正转负
报告期内，鹏扬淳盈6个月定开A本期利润为 -863,627.42元，C类为 -26.97元，D类为 -1.99元 ，而上期这三类份额均为正收益。已实现收益方面，A类为1,740,820.49元，C类为27.84元，D类为4.24元 。本期利润的亏损主要源于公允价值变动收益等因素影响。
| 基金类别 | 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） | 加权平均基金份额本期利润（元） | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值（元） |
|---|---|---|---|---|---|
| 鹏扬淳盈6个月定开A | 1,740,820.49 | -863,627.42 | -0.0022 | 408,788,340.32 | 1.0248 |
| 鹏扬淳盈6个月定开C | 27.84 | -26.97 | -0.0032 | 8,829.26 | 1.0228 |
| 鹏扬淳盈6个月定开D | 4.24 | -1.99 | -0.0021 | 977.48 | 1.0248 |
份额净值差异小
期末基金份额净值方面，A类和D类均为1.0248元，C类为1.0228元，三类份额净值差异不大，但较上季度末，整体有略微下降趋势。
基金净值表现：短期落后，长期差距稳定
近三月跑输基准
过去三个月，鹏扬淳盈6个月定开A、C、D三类份额净值增长率均为 -0.17%，而业绩比较基准收益率为 -0.61%，虽跑赢基准0.44个百分点，但自身净值呈负增长。
| 阶段 | 鹏扬淳盈6个月定开A | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | -0.17% | 0.06% | -0.61% | 0.11% | 0.44% | -0.05% |
| 过去六个月 | 1.89% | 0.07% | 2.16% | 0.11% | -0.27% | -0.04% |
| 过去一年 | 4.00% | 0.06% | 4.87% | 0.10% | -0.87% | -0.04% |
| 过去三年 | 13.69% | 0.05% | 14.88% | 0.07% | -1.19% | -0.02% |
| 过去五年 | 20.75% | 0.05% | 22.14% | 0.07% | -1.39% | -0.02% |
| 自基金合同生效起至今 | 25.25% | 0.05% | 28.90% | 0.07% | -3.65% | -0.02% |
长期差距相对稳定
从过去六个月、一年、三年、五年及自基金合同生效起至今的数据看，该基金与业绩比较基准收益率的差距相对稳定，如过去五年，A类份额净值增长率落后业绩比较基准1.39个百分点。
投资策略与运作：适应市场，调整仓位
市场环境复杂
2025年1季度，国内经济动能向好但物价下行压力未缓解，内需呈现结构性特征，外需受关税等影响出口金额同比增速回落。政策上，整体积极但节奏审慎，货币政策偏紧，财政政策力度温和提升。债券市场方面，中债综合全价指数下跌1.19%，债券收益率曲线上行，信用利差收窄，转债市场因机器人及AI概念小盘股强势表现亮眼。
基金操作灵活
本基金年初适度降低久期和杠杆，3月以来，鉴于信用债性价比提升，通过一二级市场交易适度提升信用债仓位，加仓以中短期限品种为主，同时参与活跃利率债和地方债交易。
基金业绩表现：小幅亏损，跑赢基准
截至报告期末，鹏扬淳盈6个月定开A份额净值为1.0248元，本报告期份额净值增长率为 -0.17%；C类份额净值为1.0228元，增长率为 -0.27%；D类份额净值为1.0248元，增长率为 -0.17%，同期业绩比较基准收益率为 -0.61%，三类份额均跑赢业绩比较基准，但仍处于小幅亏损状态。
基金资产组合：债券主导，配置集中
债券投资占比近百
报告期末，基金总资产538,322,121.35元，其中固定收益投资536,119,104.02元，占基金总资产的99.59%，全部为债券投资，无资产支持证券。银行存款和结算备付金合计2,190,446.19元，占0.41%，其他资产12,571.14元，占0.00% 。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - |
| 基金投资 | - | - |
| 固定收益投资 | 536,119,104.02 | 99.59 |
| 其中：债券 | 536,119,104.02 | 99.59 |
| 资产支持证券 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 2,190,446.19 | 0.41 |
| 其他资产 | 12,571.14 | 0.00 |
| 合计 | 538,322,121.35 | 100.00 |
企业债占比突出
按债券品种分类，企业债券公允价值141,202,791.51元，占基金资产净值比例34.54% 。地方政府债公允价值38,640,962.87元，占9.45% 。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 国家债券 | - | - |
| 央行票据 | - | - |
| 金融债券 | - | - |
| 其中：政策性金融债 | - | - |
| 企业债券 | 141,202,791.51 | 34.54 |
| 企业短期融资券 | - | - |
| …… | …… | …… |
| 地方政府债 | 38,640,962.87 | 9.45 |
| 其他 | - | - |
| 合计 | 536,119,104.02 | 131.15 |
股票投资组合：暂无持股，专注债市
本基金本报告期末未持有股票，也未持有港股通标的股票，投资重点集中在债券市场，以实现控制风险和创造稳定收益的目标。
开放式基金份额变动：整体微增，结构稳定
总份额微幅上升
鹏扬淳盈6个月定开A报告期期初基金份额总额398,901,978.12份，期末为398,903,331.14份；C类期初8,514.55份，期末8,632.07份；D类期初953.86份，期末953.86份 。整体来看，基金总份额有微小增长。
| 项目 | 鹏扬淳盈6个月定开A（份） | 鹏扬淳盈6个月定开C（份） | 鹏扬淳盈6个月定开D（份） |
|---|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 398,901,978.12 | 8,514.55 | 953.86 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 1,353.02 | 117.52 | - |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | - | - | - |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 398,903,331.14 | 8,632.07 | 953.86 |
申购赎回情况
本基金本报告期处于封闭期，总申购份额全部为红利再投份额，无赎回份额，显示出投资者对该基金的持有意愿相对稳定。
鹏扬淳盈6个月定开在2025年第1季度面临复杂市场环境，虽在净值增长和利润方面表现不佳，但通过灵活调整投资策略，在一定程度上跑赢业绩比较基准。投资者需关注基金后续在市场变化中的运作调整，以及单一投资者高比例持有可能带来的流动性风险。
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