2025年第一季度，交银施罗德数据产业灵活配置混合型证券投资基金表现备受关注。从季报数据来看，基金份额赎回比例近20%，而基金净值增长率在过去三个月达3.93%，这些数据背后反映了基金怎样的运作情况和投资趋势？本文将深入解读。
主要财务指标：两类份额收益有差异
本期已实现收益与利润
报告期内，交银数据产业灵活配置混合A本期已实现收益为22,274,983.27元，本期利润为19,886,373.29元；C类份额本期已实现收益713,122.30元，本期利润754,178.44元。A类份额在规模和收益上均高于C类份额。
| 主要财务指标 | 交银数据产业灵活配置混合A | 交银数据产业灵活配置混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 22,274,983.27 | 713,122.30 |
| 本期利润（元） | 19,886,373.29 | 754,178.44 |
加权平均基金份额本期利润
A类份额加权平均基金份额本期利润为0.0598元，C类份额为0.0646元，C类份额略高，显示出不同份额在收益分配上的特点。
期末基金资产净值与份额净值
期末A类份额资产净值534,519,158.37元，份额净值1.6750元；C类份额资产净值17,417,814.57元，份额净值1.6430元 ，A类份额资产净值规模远大于C类，而两者份额净值存在一定差距。
| 主要财务指标 | 交银数据产业灵活配置混合A | 交银数据产业灵活配置混合C |
|---|---|---|
| 期末基金资产净值（元） | 534,519,158.37 | 17,417,814.57 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.6750 | 1.6430 |
基金净值表现：短期跑赢基准，长期仍有差距
近三个月表现
过去三个月，交银数据产业灵活配置混合A净值增长率为3.93%，业绩比较基准收益率为 -0.92%，A类份额跑赢业绩比较基准4.85个百分点；C类份额净值增长率3.78%，跑赢业绩比较基准4.70个百分点，显示出在一季度市场环境下，基金投资策略取得一定成效。
| 阶段 | 交银数据产业灵活配置混合A | 交银数据产业灵活配置混合C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 3.93% | 1.55% | -0.92% | 4.85% | 1.00% | 3.78% | 1.55% | -0.92% | 4.70% | 1.00% |
长期表现
过去三年，A类份额净值增长率为 -12.66%，C类份额为 -14.22%，均低于业绩比较基准，反映出基金在长期投资中面临一定挑战，未能达到业绩比较基准的收益水平。
投资策略与运作：紧跟科技与制造
一季度布局
2025年一季度，因DeepSeek大模型突破，科技板块表现亮眼。基金围绕科技创新和高端制造布局，增加低估值品种和国产替代相关标的持仓，顺应了市场科技发展趋势。
二季度展望
基金管理人依然看好科技创新带来的投资机会，认为DeepSeek大模型开源缩小了国内和海外AI产业差距，AI仍是科技行业重要创新驱动力，同时国产替代也有可观成长空间，预计二季度投资策略仍会围绕相关领域。
基金资产组合：权益投资占比近90%
资产大类配置
报告期末，基金总资产553,116,222.93元，其中权益投资493,317,877.27元，占比89.19%；固定收益投资20,301,227.40元，占比3.67%；银行存款和结算备付金合计39,046,012.79元，占比7.06% 。权益投资占据主导，显示基金对股票市场的侧重。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 493,317,877.27 | 89.19 |
| 固定收益投资 | 20,301,227.40 | 3.67 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 39,046,012.79 | 7.06 |
债券投资
债券投资全部为金融债券，公允价值20,301,227.40元，占基金资产净值比例3.68%，且均为政策性金融债，体现了债券投资的稳健性。
股票投资组合：制造业占比超八成
行业分布
境内股票投资组合中，制造业公允价值463,500,889.97元，占基金资产净值比例83.98%，是主要投资行业；采矿业占比0.04%，其他行业占比较小。基金对制造业的集中投资，契合其科技创新和高端制造的布局思路。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 463,500,889.97 | 83.98 |
| 采矿业 | 229,338.00 | 0.04 |
前十股票明细
按公允价值占比，北方华创占比8.72%，立讯精密占比6.99%等。前十股票投资较为集中，反映基金对重点股票的看好，但也意味着若这些股票表现不佳，可能对基金净值产生较大影响。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 002371 | 北方华创 | 8.72 |
| 2 | 002475 | 立讯精密 | 6.99 |
| 3 | 688002 | 睿创微纳 | 6.56 |
开放式基金份额变动：赎回比例近20%
份额变化情况
交银数据产业灵活配置混合A期初份额390,017,787.33份，期末319,115,625.01份，赎回份额73,978,727.34份；C类期初13,437,132.30份，期末10,601,056.54份，赎回份额3,415,078.61份。整体赎回比例近20%，反映部分投资者在一季度做出赎回决策。
| 项目 | 交银数据产业灵活配置混合A | 交银数据产业灵活配置混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 390,017,787.33 | 13,437,132.30 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 319,115,625.01 | 10,601,056.54 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 73,978,727.34 | 3,415,078.61 |
潜在影响
大规模赎回可能影响基金的资金运作和投资策略实施，基金管理人需应对资金流动性问题，同时也反映出部分投资者对基金未来预期的变化。
综合来看，交银数据产业灵活配置混合基金在2025年一季度有一定的净值增长，但面临份额赎回压力。投资者需关注基金在二季度能否延续一季度的投资策略优势，以及如何应对份额变动带来的挑战。
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