万家优享平衡混合发起式基金2025年第一季度报告已披露，报告期内多项数据变化显著，其中开放式基金份额变动中赎回份额超70万份，基金净值表现方面与业绩比较基准收益率差值较大，最高落后超20%。这些数据变化背后反映了基金怎样的运作情况，又对投资者有何启示，本文将为您详细解读。
主要财务指标：本期利润为负
各份额类别收益均不佳
本季度万家优享平衡混合发起式A类和C类基金主要财务指标表现均不理想。从表格数据可见，A类本期已实现收益为 -1,370,879.17元，本期利润 -256,481.86元；C类本期已实现收益 -14,483.66元，本期利润 -3,753.47元。加权平均基金份额本期利润A类为 -0.0082元，C类为 -0.0110元。期末基金资产净值A类为24,194,360.74元，C类为261,588.44元，期末基金份额净值A类0.7893元，C类0.7785元。整体呈现亏损状态，反映出本季度基金投资运作成果欠佳。
| 主要财务指标 | 万家优享平衡混合发起式A | 万家优享平衡混合发起式C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -1,370,879.17 | -14,483.66 |
| 本期利润（元） | -256,481.86 | -3,753.47 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0082 | -0.0110 |
| 期末基金资产净值（元） | 24,194,360.74 | 261,588.44 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.7893 | 0.7785 |
基金净值表现：落后业绩比较基准
多阶段净值增长率落后
万家优享平衡混合发起式A类，过去三个月净值增长率为 -1.07%，业绩比较基准收益率为 -0.13%，差值 -0.94%；过去六个月净值增长率 -12.09%，业绩比较基准收益率0.67%，差值 -12.76%；过去一年净值增长率 -14.44%，业绩比较基准收益率9.41%，差值 -23.85%；自基金合同生效起至今净值增长率 -21.07%，业绩比较基准收益率8.65%，差值 -29.72%。C类在各阶段同样落后于业绩比较基准，如过去六个月净值增长率 -12.48%，与业绩比较基准收益率差值 -13.15% 。整体来看，基金在各阶段表现均落后于业绩比较基准，显示出基金投资策略在市场环境中的适应性有待提升。
| 阶段 | 万家优享平衡混合发起式A净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 万家优享平衡混合发起式C净值增长率① | ①－③ |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -1.07% | -0.13% | -0.94% | -12.48% | -13.15% |
| 过去六个月 | -12.09% | 0.67% | -12.76% | -12.48% | -13.15% |
| 过去一年 | -14.44% | 9.41% | -23.85% | -15.03% | -24.44% |
| 自基金合同生效起至今 | -21.07% | 8.65% | -29.72% | -22.15% | -30.80% |
投资策略与运作：紧跟热门板块仍难挽颓势
紧跟热点但效果不佳
一季度市场呈 “√” 型走势，受AI算力、机器人等板块带动市场上行后又因关税担忧回落。基金投资策略为坚定持有景气度较高板块和基本面优异个股，调整仓位降低净值回撤。但从业绩表现看，虽紧跟市场热门板块，仍未能实现较好收益。后续需关注基金能否根据市场变化灵活调整策略，以应对复杂多变的市场环境。
基金业绩表现：小幅跑赢基准但仍亏损
份额净值增长但仍处亏损区间
本报告期内，万家优享平衡混合发起式A的基金份额净值增长率为 -1.07%，C的基金份额净值增长率为 -1.17%，同期业绩比较基准收益率为 -0.13%，基金虽小幅跑赢基准，但整体仍处于亏损状态。这表明尽管基金在一定程度上控制了风险，但在获取收益方面仍面临挑战，投资者需谨慎看待基金后续盈利能力。
资产组合情况：权益投资占比超六成
权益投资主导资产配置
报告期末基金总资产25,011,021.48元，其中权益投资15,562,522.62元，占比62.22%，全部为股票投资。固定收益投资6,460,545.79元，占比25.83%，均为债券投资，且全部为国家债券。买入返售金融资产2,408,105.28元，占比9.63% 。银行存款和结算备付金合计175,626.14元，占比0.70%，其他资产404,221.65元，占比1.62%。权益投资占比较大，使得基金受股票市场波动影响更为显著，若股票市场下行，基金净值可能面临较大回撤风险。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 15,562,522.62 | 62.22 |
| 固定收益投资 | 6,460,545.79 | 25.83 |
| 买入返售金融资产 | 2,408,105.28 | 9.63 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 175,626.14 | 0.70 |
| 其他资产 | 404,221.65 | 1.62 |
股票投资组合：行业分布较集中
境内外行业侧重有别
境内股票投资组合中，制造业公允价值8,112,779.00元，占基金资产净值比例33.17%；水利、环境和公共设施管理业公允价值1,239,733.00元，占比5.07% ，合计占比近40%。港股通投资股票投资组合中，医疗保健公允价值874,842.84元，占比3.58%；信息技术公允价值1,891,377.00元，占比7.73%；通信服务公允价值1,107,326.78元，占比4.53% 。基金股票投资行业分布相对集中，若所侧重行业出现不利变化，可能对基金净值产生较大影响。
| 行业类别 | 境内股票投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） | 港股通投资股票公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 制造业 | 8,112,779.00 | 33.17 | - | - |
| 水利、环境和公共设施管理业 | 1,239,733.00 | 5.07 | - | - |
| 医疗保健 | - | - | 874,842.84 | 3.58 |
| 信息技术 | - | - | 1,891,377.00 | 7.73 |
| 通信服务 | - | - | 1,107,326.78 | 4.53 |
股票投资明细：多股占比较均衡
前十股票占比相对分散
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票投资明细中，中国天楹占比5.07%，长飞光纤（601869）占比4.28%，长飞光纤光缆（06869）占比1.82% ，南方航空占比4.00%，中国国航占比3.99%，海力风电占比3.95%等。没有某一只股票占比特别突出，相对较为均衡。这种配置一定程度上分散了个股风险，但也可能在个别股票表现优异时，无法充分享受其带来的收益增长。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 601869 | 长飞光纤 | 4.28 |
| 1 | 06869 | 长飞光纤光缆 | 1.82 |
| 2 | 000035 | 中国天楹 | 5.07 |
| 3 | 600029 | 南方航空 | 4.00 |
| 4 | 601111 | 中国国航 | 3.99 |
| 5 | 301155 | 海力风电 | 3.95 |
开放式基金份额变动：赎回份额超70万份
份额赎回规模较大
万家优享平衡混合发起式A报告期期初基金份额总额31,308,249.43份，期间总申购份额350,431.47份，总赎回份额1,006,703.03份，期末份额总额30,651,977.87份。C类期初份额总额318,595.49份，期间总申购份额190,605.91份，总赎回份额173,173.79份，期末份额总额336,027.61份。整体来看，A类赎回份额规模较大，反映出部分投资者对基金当前表现或未来预期并不乐观，选择赎回基金份额。
| 项目 | 万家优享平衡混合发起式A | 万家优享平衡混合发起式C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 31,308,249.43 | 318,595.49 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 350,431.47 | 190,605.91 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 1,006,703.03 | 173,173.79 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 30,651,977.87 | 336,027.61 |
综合来看，万家优享平衡混合发起式基金在2025年第一季度面临诸多挑战，净值表现落后、份额赎回等情况值得投资者密切关注。后续需关注基金管理人能否调整投资策略，改善基金业绩，投资者也应结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。
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