4月22日9:00 - 10:00，宁波创源文化发展股份有限公司通过电话会议形式，接受了新华基金、西部利得、博时基金等22家机构的特定对象调研。公司董事会秘书赵雅参与接待。以下为本次调研的详细情况： 1. 产能布局：目前产能逐步释放到3.3亿元，尚未满产。2025年初，公司公告将在越南北部建设新生产基地，未来可能继续加大在东南亚的产能布局。 2. IP情况：公司此前已有的IP今年将持续合作。2025年计划构建国风类、国漫类、谷子类及其他海外的IP矩阵，相关工作正在同步推进。 3. IP应用规划：公司基于二十多年研发经验成立产品研究院，凭借较强研发能力打造创源自主产品，通过研究院创新研发拓展潮玩类新品，并结合优质IP将自主产品推向终端。 4. 下游渠道分布：国内销售采用线上、线下渠道结合的方式，已入驻五百多家精品书店、连锁潮玩店、连锁商超等线下渠道。公司目前直接与潮玩店、精品书店等终端对接，不通过经销商销售，以便更好获取客户反馈，优化升级产品。未来推出新品会先进行小批量终端市场测试，根据市场反馈迭代升级。此外，公司也会开展B端业务，进行产品定制。 5. 一季度业绩增长原因：2025年第一季度收入增长主要源于文教休闲板块和运动健身板块（主要系子公司睿特菲的跨境电商业务）。睿特菲收入增长近100%，同时文教休闲板块毛利率上升，共同推动整体增长。 6. 关税影响：睿特菲在文教运动产品领域有一定影响力，部分产品在亚马逊单品类排行居首。受关税影响，其可通过终端加价缓解，但终端加价对销售的影响有待观察。对于文教休闲板块，客户下单转向东南亚，公司于2019年已做相关布局，2025年计划进一步推进全球产能布局。 7. 产品研究院进展：除谷子IP谈判外，新产品正在研发中，AI模块1.0已研发设计完毕，正在迭代升级2.0。 8. 跨境电商提价：跨境电商第一季度暂时未提价，后续将开始小批量分步骤逐步提价。 9. 非美市场拓展：跨境电商业务将拓展欧洲等非美市场。日本睿特菲营业收入2024年较2023年实现翻倍，虽目前体量较小，但也是拓展方向之一。同时，根据美国线下体验店的情况，不排除后续在其他国家开设线下体验店。 10. 越南基地利润改善：目前越南基地整体效率有很大改善空间。公司会安排骨干技术人员进行专线改造、机械化和智能化改造。 11. 跨境电商收入展望与睿特菲健身房拓展：公司希望子公司睿特菲继续保持高速增长，但受关税冲击存在不确定性。睿特菲的线下展厅已于4月开业，希望通过线下展厅和网红视频直播带动销售额。 12. 分红规划：根据公司披露的利润分配公告，2024年度分红是每10股分1.5元，后续规划将视公司经营情况而定，公司希望能更多回馈股东。 13. 研发投入：公司研发投入金额一直保持增长，研发能力对公司至关重要。
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