万家上证科创板100指数增强发起式季报解读：份额增长9.44%，净值增长率与基准差-0.96%

在2025年第一季度，万家上证科创板100指数增强发起式基金表现备受市场关注。本季度内，该基金在份额变动、净值表现等方面呈现出一系列特点。以下将基于基金2025年第1季度报告，对各项关键数据进行深度剖析，为投资者提供全面且专业的解读。

本季度万家上证科创板100指数增强发起式基金A、C份额在主要财务指标上均有体现。从数据来看，A份额本期已实现收益为6,555.11元，本期利润达415,290.59元；C份额本期已实现收益4,021.70元，本期利润446,489.52元 。期末基金资产净值A份额为6,149,903.21元，C份额为6,215,822.42元，期末基金份额净值A份额1.0222元，C份额1.0201元 。这表明在本季度内，基金整体运营使得资产净值有所提升，利润实现了一定增长。

份额净值增长率与业绩比较基准对比

过去三个月，万家上证科创板100指数增强发起式A份额净值增长率为9.23%，业绩比较基准收益率为10.19%，差值为 -0.96%；C份额净值增长率9.12%，与业绩比较基准收益率差值为 -1.07% 。过去六个月，A份额净值增长率2.22%，C份额2.02%，与业绩比较基准收益率差值分别为 -11.31%、 -11.51% 。自基金合同生效起至今，C份额净值增长率2.01%，业绩比较基准收益率41.10%，差值达 -39.09% 。这显示出基金在不同阶段的净值增长表现落后于业绩比较基准。

累计净值增长率变动与业绩比较基准对比

由于基金合同生效未满一年，从已有的数据结合上述份额净值增长率与业绩比较基准对比来看，基金累计净值增长率变动落后于同期业绩比较基准收益率变动，反映出基金在跟踪指数并实现超越收益方面，还需要进一步优化投资策略等，以缩小与业绩比较基准的差距。

2025年一季度，A股市场整体窄幅震荡。本基金作为指数增强型股票基金，采用量化多因子选股策略，控制行业权重偏离度、个股集中度，选取一篮子股票组合。行业和风格配置相对业绩基准指数较为均衡，无重仓行业或具体风格，持股分散。股票组合中80%以上权重为科创100成分股，保持与标的指数风格基本一致。同时，运用量化风险模型合理控制组合风险，力求实现既定跟踪误差下的超额收益最大化。

截至报告期末，万家上证科创板100指数增强发起式A份额净值为1.0222元，份额净值增长率9.23%，同期业绩比较基准收益率10.19%；C份额净值1.0201元，份额净值增长率9.12%，同期业绩比较基准收益率10.19% 。基金A、C份额日均跟踪偏离度分别为0.1575%、0.1575%，年跟踪误差分别为3.6507%、3.6451%，虽符合基金合同规定，但仍未实现超越业绩比较基准的目标，在获取超额收益方面有待提升。

报告期末，基金总资产12,463,268.98元，其中权益投资（股票）金额11,519,654.01元，占基金总资产比例92.43% ；银行存款和结算备付金合计750,864.91元，占比6.02%；其他资产192,750.06元，占比1.55% 。可见基金资产主要集中于权益投资，在当前市场环境下，权益投资的波动将对基金净值产生较大影响，投资者需关注市场波动带来的风险。

指数投资行业分布

指数投资按行业分类，制造业公允价值7,791,116.01元，占基金资产净值比例63.01%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值1,986,406.00元，占比16.06%；科学研究和技术服务业公允价值94,916.00元，占比0.77% 。整体来看，指数投资行业分布集中于制造业等科创相关领域。

积极投资行业分布

积极投资按行业分类，制造业公允价值1,181,473.00元，占基金资产净值比例9.55%；电力、热力、燃气及水生产和供应业公允价值58,800.00元，占比0.48%；批发和零售业公允价值57,230.00元，占比0.46%等 。积极投资行业分布相对较为分散，涉及多个行业领域。

指数投资前十名股票

指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票如百济神州、恒玄科技等多为科创板股票。其中百济神州公允价值501,564.00元，占基金资产净值比例4.06%；恒玄科技公允价值426,615.00元，占比3.45% 。这些股票的表现将直接影响指数投资部分的收益情况。

积极投资前五名股票

积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前五名股票包括思特威、艾力斯等。思特威公允价值232,896.00元，占基金资产净值比例1.88%；艾力斯公允价值170,600.00元，占比1.38% 。积极投资部分股票的选择体现了基金在追求超额收益方面的尝试。

万家上证科创板100指数增强发起式A份额报告期期初基金份额总额5,311,794.26份，期末6,016,563.36份；C份额期初5,365,398.84份，期末6,093,376.64份 。整体来看，报告期期末基金份额总额12,109,940.00份，较期初增长9.44% 。这表明在本季度，投资者对该基金的关注度有所提升，资金呈现一定的流入态势。

综合来看，万家上证科创板100指数增强发起式基金在2025年第一季度虽有份额增长，但净值表现未达业绩比较基准，投资者在关注基金后续表现时，需留意市场波动以及基金投资策略调整对业绩的影响。同时，单一投资者份额占比超20%所带来的潜在风险也不容忽视。

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