2025年第一季度，交银施罗德安心收益债券型证券投资基金在复杂的市场环境中展现出独特的运作态势。从季报数据来看，基金份额赎回明显，同时收益也出现一定程度的波动。这些变化背后反映了市场环境的影响以及基金投资策略的调整，值得投资者深入关注。
主要财务指标：收益与净值的双重表现
各份额收益差异显著
报告期内，交银安心收益债券A实现收益15,348,629.27元，利润为8,444,360.54元；而交银安心收益债券D本期利润仅 -0.03元；交银安心收益债券E实现收益697,625.76元，利润234,884.29元。从加权平均基金份额本期利润看，A类为0.0063，D类为 -0.0011，E类为0.0064。期末基金资产净值方面，A类为1,185,887,513.58元，D类为29.67元，E类达147,200,526.28元。各份额在收益与资产净值上呈现出较大差异。
| 主要财务指标 | 交银安心收益债券A | 交银安心收益债券D | 交银安心收益债券E |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 15,348,629.27 | - | 697,625.76 |
| 本期利润（元） | 8,444,360.54 | -0.03 | 234,884.29 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0063 | -0.0011 | 0.0064 |
| 期末基金资产净值（元） | 1,185,887,513.58 | 29.67 | 147,200,526.28 |
| 期末基金份额净值 | 1.0442 | 1.0444 | 1.2834 |
基金净值表现：多阶段对比凸显差异
不同份额多阶段表现分化
过去三个月，交银安心收益债券A净值增长率为0.57%，而交银安心收益债券E为0.47%，D类自基金合同生效起至今净值增长率为 -0.08%。与业绩比较基准收益率相比，不同份额在不同阶段的表现差异明显。如过去三年，A类净值增长率8.40%，业绩比较基准收益率6.31%；E类自基金合同生效起至今净值增长率7.13%，业绩比较基准收益率3.90%。
| 阶段 | 交银安心收益债券A | 交银安心收益债券D | 交银安心收益债券E | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | 0.57% | 0.17% | 1.76% | - | - | - | 0.47% | -1.19% | 1.66% |
| 过去六个月 | 3.19% | 0.22% | 2.17% | - | - | - | 2.98% | 1.02% | 1.96% |
| 过去一年 | 4.30% | 0.18% | 1.95% | - | - | - | 4.32% | 2.35% | 1.97% |
| 过去三年 | 8.40% | 0.20% | 6.31% | - | - | - | - | - | - |
| 过去五年 | 20.91% | 0.21% | 6.60% | - | - | - | - | - | - |
| 自基金合同生效起至今 | 25.43% | 0.21% | 13.25% | -0.08% | 0.02% | -0.10% | 7.13% | 0.15% | 3.90% |
投资策略与运作：股债市场波动下的调整
债市调整与权益均衡配置
2025年一季度，债市收益率显著上行，1年期国债收益率上行45BP，10年期国债收益率上行14BP。基金在债券投资上，减持了部分套息收益偏低的信用债品种，增配金融债。权益资产方面，维持均衡配置，以红利价值方向个股为主要仓位，小幅配置成长板块个股，并参与可转债市场，选择低价标的配置。
基金业绩表现：与财务指标呼应
业绩符合收益表现趋势
本基金各类份额净值及业绩表现与主要财务指标部分披露相呼应，A类份额在收益与净值增长上相对稳健，E类次之，D类表现较弱，反映出不同份额在市场波动下的不同表现。
资产组合情况：股债配置比例稳定
股债占比主导资产结构
报告期末，基金总资产中权益投资占比10.65%，金额为163,459,895.96元；固定收益投资占比87.34%，金额达1,339,958,195.38元。买入返售金融资产占0.65%，金额10,000,000.00元。股债配置占据主导，且比例相对稳定。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 163,459,895.96 | 10.65 |
| 固定收益投资 | 1,339,958,195.38 | 87.34 |
| 买入返售金融资产 | 10,000,000.00 | 0.65 |
股票投资组合：行业分布较为分散
多行业布局分散风险
从行业分类看，制造业占基金资产净值比例最高，为7.30%，公允价值97,329,443.28元；其次是金融业占0.98%，采矿业占0.76%等。行业分布较为分散，有助于分散风险。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 97,329,443.28 | 7.30 |
| 金融业 | 13,084,842.60 | 0.98 |
| 采矿业 | 10,077,770.00 | 0.76 |
债券投资组合：品种多样且有侧重
中期票据占比突出
债券投资组合中，中期票据占基金资产净值比例达59.87%，公允价值798,064,255.89元；金融债券占15.53%，企业债券占11.88%等。品种多样，但中期票据占据突出地位。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 中期票据 | 798,064,255.89 | 59.87 |
| 金融债券 | 206,963,545.21 | 15.53 |
| 企业债券 | 158,379,318.62 | 11.88 |
开放式基金份额变动：赎回压力显现
份额赎回致规模调整
交银安心收益债券A报告期期初份额总额1,321,835,051.05份，期末为1,135,697,506.04份，期间赎回份额达357,536,210.34份；E类期初24,488,889.64份，期末114,698,877.26份，虽有申购但也面临一定赎回。整体来看，基金面临份额赎回压力，规模有所调整。
| 项目 | 交银安心收益债券A | 交银安心收益债券E |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 1,321,835,051.05 | 24,488,889.64 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 1,135,697,506.04 | 114,698,877.26 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 357,536,210.34 | 16,578,625.14 |
综合来看，交银安心收益债券型基金在2025年第一季度面临份额赎回与收益波动的双重情况。投资者在关注基金业绩的同时，需密切留意市场环境变化对基金投资策略及份额变动的影响，谨慎做出投资决策。
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