2025年第一季度，交银施罗德创新成长混合型证券投资基金（以下简称“交银创新成长混合”）披露了季度报告。报告期内，基金在份额、净值表现、资产配置等方面出现了一些显著变化，值得投资者关注。
主要财务指标：本期利润增长显著
本期利润与已实现收益可观
报告显示，交银创新成长混合在2025年1月1日至2025年3月31日期间，本期已实现收益为6,908,453.45元，本期利润达到13,312,175.91元。加权平均基金份额本期利润为0.1691元，期末基金资产净值为213,846,453.35元，期末基金份额净值为2.0405元。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年1月1日 - 2025年3月31日） |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | 6,908,453.45元 |
| 2.本期利润 | 13,312,175.91元 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.1691元 |
| 4.期末基金资产净值 | 213,846,453.35元 |
| 5.期末基金份额净值 | 2.0405元 |
本期利润较已实现收益增长幅度较大，表明公允价值变动收益对整体利润贡献明显。这反映出基金在投资组合的资产价格波动方面把握较好，通过资产价格上升带来了额外收益。
基金净值表现：大幅跑赢业绩比较基准
近三月净值增长率超基准5.13%
从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的对比来看，过去三个月，基金净值增长率为8.86%，业绩比较基准收益率为3.73%，基金跑赢业绩比较基准5.13%。过去六个月、一年、三年、五年及自基金合同生效起至今，同样跑赢业绩比较基准，差值分别为7.70%、13.74%、 - 6.07%、17.65%、92.65%。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 8.86% | 1.32% | 3.73% | 0.88% | 5.13% | 0.44% |
| 过去六个月 | 9.54% | 1.47% | 1.84% | 1.01% | 7.70% | 0.46% |
| 过去一年 | 31.60% | 1.48% | 17.86% | 0.96% | 13.74% | 0.52% |
| 过去三年 | -4.05% | 1.38% | 2.02% | 0.93% | -6.07% | 0.45% |
| 过去五年 | 27.15% | 1.41% | 9.50% | 0.94% | 17.65% | 0.47% |
| 自基金合同生效起至今 | 104.05% | 1.41% | 11.40% | 0.96% | 92.65% | 0.45% |
可以看出，近三个月和近一年基金表现突出，显著超越业绩比较基准，显示出基金管理人在短期和中期投资策略上的有效性。但过去三年出现小幅落后业绩比较基准的情况，投资者需关注基金长期表现的稳定性。
投资策略与运作：顺应市场趋势布局
一季度中高仓位布局科技消费领域
2025年一季度，国内资本市场企稳回升，国家多项政策推动宏观经济企稳，人工智能技术发展带来投资机遇。基金组合整体保持中高仓位运作，主要配置方向为科技互联网、人工智能应用、潮流消费和品牌消费品等领域。 管理人认为中国经济转型中，相关领域企业竞争力提升，未来将继续寻找优质成长类股票。这表明基金紧密跟踪市场趋势，利用政策和技术发展机遇进行资产配置，有望在经济转型中获取收益，但也面临相关行业竞争加剧、技术迭代风险。
基金业绩表现：与财务指标及净值表现呼应
业绩符合财务与净值增长趋势
本基金业绩表现与“主要财务指标”及“基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露相呼应。本期利润增长、净值增长率跑赢业绩比较基准，都反映出基金在一季度良好的业绩表现。这进一步验证了基金投资策略的有效性以及管理人对市场把握的精准度。
资产组合情况：权益投资占比76.53%
权益投资主导，港股通投资占近三成
报告期末，基金总资产为221,289,256.44元，其中权益投资169,361,810.25元，占基金总资产的比例为76.53%，全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计19,999,599.08元，占9.04%，其他资产31,927,847.11元，占14.43%。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 169,361,810.25 | 76.53 |
| 其中：股票 | 169,361,810.25 | 76.53 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 19,999,599.08 | 9.04 |
| 8 | 其他资产 | 31,927,847.11 | 14.43 |
| 9 | 合计 | 221,289,256.44 | 100.00 |
值得注意的是，通过港股通机制投资香港股票的公允价值为63,115,112.20元，占基金资产净值比例为29.51%。高比例的权益投资使得基金在市场上行时可能获得较高收益，但也面临股市波动带来的风险，港股通投资部分还需关注港股市场特有的风险。
行业分类股票投资组合：境内外行业配置有侧重
境内制造业为主，港股可选消费突出
境内股票投资组合中，制造业占比最高，金额为73,607,119.57元，占基金总资产的34.42%。其次为文化、体育和娱乐业、房地产业等。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | C制造业 | 73,607,119.57 | 34.42 |
| 2 | D电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| 3 | E建筑业 | - | - |
| 4 | F批发和零售业 | - | - |
| 5 | G交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| 6 | H住宿和餐饮业 | - | - |
| 7 | I信息传输、软件和信息技术服务业 | 8,119,925.84 | 3.80 |
| 8 | J金融业 | 2,258,000.00 | 1.06 |
| 9 | K房地产业 | 7,284,000.00 | 3.41 |
| 10 | L租赁和商务服务业 | 2,106,000.00 | 0.98 |
| 11 | M科学研究和技术服务业 | - | - |
| 12 | N水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| 13 | O居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| 14 | P教育 | - | - |
| 15 | Q卫生和社会工作 | 1,524,052.64 | 0.71 |
| 16 | R文化、体育和娱乐业 | 11,347,600.00 | 5.31 |
| 17 | S综合 | - | - |
| 合计 | 106,246,698.05 | 49.68 |
港股通投资股票投资组合中，可选消费占比16.37%，通信服务占10.60%。基金在境内外行业配置上有所侧重，通过不同行业布局分散风险，但需关注各行业发展的不确定性，如制造业面临产能过剩、消费行业受消费市场波动影响等。
股票投资明细：前十股票集中多领域
泡泡玛特占比8.10%居首
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，泡泡玛特占比最高，为8.10%，腾讯控股、贵州茅台等知名企业也在列。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 09992 HK | 泡泡玛特 | 120,000 | 17,330,747.40 | 8.10 |
| 2 | 00700 HK | 腾讯控股 | 32,000 | 14,676,688.32 | 6.86 |
| 3 | 600519 | 贵州茅台 | 8,000 | 12,488,000.00 | 5.84 |
| 4 | 300750 | 宁德时代 | 35,000 | 8,852,900.00 | 4.14 |
| 5 | 002594 | 比亚迪 | 20,000 | 8,362,000.00 | 3.91 |
| 6 | 603444 | 吉比特 | 15,000 | 7,567,500.00 | 3.54 |
| 7 | 002415 | 海康威视 | 35,000 | 6,930,700.00 | 3.24 |
| 8 | 600941 | 中国移动 | 25,000 | 6,356,250.00 | 2.97 |
| 9 | 601595 | 上海电影 | 185,000 | 5,642,500.00 | 2.64 |
| 10 | 09626 HK | 哔哩哔哩 - W | 40,000 | 5,488,992.84 | 2.57 |
前十股票涵盖消费、科技、金融等多个领域，体现了基金分散投资的策略，但部分股票占比较高，若这些股票价格大幅波动，将对基金净值产生较大影响。
开放式基金份额变动：份额大增80%
申购推动份额从6251万增至1.05亿
报告期期初基金份额总额为62,514,952.24份，报告期期间基金总申购份额为45,738,440.88份，总赎回份额为3,453,890.99份，报告期期末基金份额总额为104,799,502.13份，较期初增长约80%。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 62,514,952.24 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 45,738,440.88 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 3,453,890.99 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 104,799,502.13 |
大幅的申购份额表明投资者对该基金的认可度在提升，但需警惕大规模申购可能带来的资金管理难度增加以及对投资组合的稀释效应。同时，若未来出现大规模赎回，可能对基金流动性造成压力。
综合来看，交银创新成长混合在2025年第一季度表现亮眼，净值增长显著且跑赢业绩比较基准，份额也大幅增加。然而，高权益投资比例、集中的股票配置以及可能的大规模资金进出等因素，都为基金未来运作带来一定风险，投资者需密切关注基金后续表现及市场变化。
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