鹏华芯片产业混合发起式季报解读：份额申购赎回变动大，净值增长超基准5.64%

鹏华芯片产业混合型发起式证券投资基金于2025年4月21日发布了2025年第1季度报告。报告期内，该基金在份额变动、净值表现等方面呈现出较为显著的特征。其中，鹏华芯片产业混合发起式A类份额申购赎回份额变动较大，申购份额达14,888,328.06份，赎回份额为15,878,731.89份；同时，A类份额净值增长率相对同期业绩比较基准高出5.64%，这些数据变化值得投资者关注。

两类份额收益情况

报告期内（2025年1月1日 - 2025年3月31日），鹏华芯片产业混合发起式A本期已实现收益为1,791,388.02元，鹏华芯片产业混合发起式C本期已实现收益为365,090.77元 。需注意，本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，且所述基金业绩指标未包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平低于所列数字。

两类份额各阶段净值增长率与基准对比

无论是鹏华芯片产业混合发起式A还是C，在过去三个月、六个月、一年以及自基金合同生效起至今的各阶段，净值增长率均高于同期业绩比较基准收益率。以过去三个月为例，A类份额净值增长率为9.43%，业绩比较基准收益率为3.79%，差值达5.64%；C类份额净值增长率为9.27%，与业绩比较基准收益率差值为5.48%。这表明在报告期内，该基金在各阶段的运作取得了相对较好的成绩，跑赢了业绩比较基准。

|阶段|鹏华芯片产业混合发起式A| | | | |鹏华芯片产业混合发起式C| | | | | |--|--|--|--|--|--|--|--|--|--|--|--| | |净值增长率①|净值增长率标准差②|业绩比较基准收益率③|业绩比较基准收益率标准差④|①－③|净值增长率①|净值增长率标准差②|业绩比较基准收益率③|业绩比较基准收益率标准差④|①－③| |过去三个月|9.43%|2.08%|3.79%|1.59%|5.64%|9.27%|2.08%|3.79%|1.59%|5.48%| |过去六个月|26.25%|2.52%|19.02%|2.11%|7.23%|25.09%|2.49%|19.02%|2.11%|6.07%| |过去一年|42.82%|2.20%|39.38%|1.90%|3.44%|41.01%|2.18%|39.38%|1.90%|1.63%| |自基金合同生效起至今|31.54%|1.82%|16.04%|1.65%|15.50%|29.21%|1.81%|16.04%|1.65%|13.17%|

基于产业周期与外部环境调整投资

半导体产业在经历2022 - 2023年下行周期后，于2023年下半年底部逐步确认，2024年部分企业营收恢复正增长，毛利率下行趋势扭转，2025年更多细分方向有望进入上行周期。基金管理人基于此，对产业周期逐渐走向右侧的环节进行加仓。同时，考虑到外部环境的不确定性促使国产替代步伐加快，对国内关键环节龙头地位的企业也进行了加仓。

两类份额业绩与基准对比

截至报告期末，鹏华芯片产业混合发起式A类份额净值增长率为9.43%，同期业绩比较基准增长率为3.79%；C类份额净值增长率为9.27%，同期业绩比较基准增长率同样为3.79%。两类份额的净值增长率均明显超过业绩比较基准增长率，显示出基金在本报告期内良好的业绩表现。

资产组合分布

报告期末，基金总资产为48,024,040.67元。其中权益投资金额为42,440,717.63元，占基金总资产的比例为88.37%，且全部为股票投资；银行存款和结算备付金合计5,342,710.27元，占比11.13%；其他资产240,612.77元，占比0.50% 。可见，该基金资产配置中权益投资占主导地位。

整体行业分布

按行业分类的股票投资组合中，制造业投资金额为31,109,906.11元，占基金总资产的65.22%；信息传输、软件和信息技术服务业投资金额为6,982,805.69元，占基金总资产的14.64%，两者合计占比近80%，反映出基金投资主要集中在芯片产业相关的制造业及信息技术服务领域。

港股通投资行业分布

通过港股通交易机制投资的港股中，信息技术行业公允价值为4,348,005.83元，占基金资产净值比例为9.12%，是港股投资的主要方向。

前十股票投资情况

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细中，包含中芯国际、北方华创、海光信息等多只芯片产业相关股票。如北方华创，持有数量8,900股，公允价值3,702,400.00元，占基金资产净值比例7.76% ，显示出基金对芯片产业龙头企业的重点布局。

两类份额变动情况

鹏华芯片产业混合发起式A报告期期初基金份额总额为30,512,222.46份，期间总申购份额14,888,328.06份，总赎回份额15,878,731.89份，期末份额总额为29,521,818.63份；C类报告期期初基金份额总额为5,490,327.94份，期间总申购份额9,790,022.19份，总赎回份额8,417,614.94份，期末份额总额为6,862,735.19份。A类份额的申购赎回数量变动相对较大，投资者交易活跃度较高。

综合来看，鹏华芯片产业混合发起式基金在2025年第一季度展现出净值增长优于业绩比较基准、权益投资占主导且集中于芯片相关产业、份额变动较为活跃等特点。投资者在关注基金过往业绩的同时，需充分考虑半导体产业周期波动以及单一投资者持有较高比例份额可能带来的流动性风险等因素，谨慎做出投资决策。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。