鹏华量化先锋混合型证券投资基金2025年第1季度报告已发布，报告期自2025年1月1日起至2025年3月31日止。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：本期利润763.39万元
鹏华量化先锋混合基金在2025年第1季度的主要财务指标如下：
| 主要财务指标 | 报告期（2025年1月1日 - 2025年3月31日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 8,775,636.83元 |
| 本期利润 | 7,633,923.12元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0914元 |
| 期末基金资产净值 | 68,579,407.76元 |
| 期末基金份额净值 | 1.2453元 |
本期已实现收益为877.56万元，本期利润为763.39万元，显示基金在该季度实现了盈利。期末基金资产净值为6857.94万元，期末基金份额净值为1.2453元 ，反映了基金资产和每份基金的价值。
基金净值表现：近三月净值增长率7.17%
基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 7.17% | 1.10% | -1.08% | 0.74% | 8.25% | 0.36% |
| 过去六个月 | 13.92% | 1.53% | -1.99% | 1.12% | 15.91% | 0.41% |
| 过去一年 | 18.23% | 1.54% | 9.38% | 1.06% | 8.85% | 0.48% |
| 过去三年 | 12.75% | 1.30% | -2.72% | 0.90% | 15.47% | 0.40% |
| 过去五年 | 74.76% | 1.27% | 10.50% | 0.94% | 64.26% | 0.33% |
| 自基金合同生效起至今 | 47.08% | 1.28% | 6.51% | 0.99% | 40.57% | 0.29% |
过去三个月，基金净值增长率为7.17%，而同期业绩比较基准收益率为 -1.08%，差值高达8.25%，表明基金在近三个月表现大幅优于业绩比较基准。从各阶段数据来看，该基金长期也取得了较为可观的净值增长，且多数阶段超越业绩比较基准。
自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注1本基金基金合同于2018年02月23日生效 2 截至建仓期结束 本基金的各项投资比（此处原文表述似乎不完整，但不影响整体解读趋势）。从长期数据可看出，基金累计净值增长率走势高于业绩比较基准收益率变动，进一步证明基金长期的良好表现。
投资策略与运作：量化选股追求超额收益
报告期内，基金以稳定增值为主要投资目标，采用量化方法选股。量化选股模型结合上市公司基本面信息，兼顾长期有效因子与短期市场情绪、动量等因子，在基本面、量价、另类等因子上相对均衡配置，以实现相对稳定的超额收益。
展望未来，随着市场有效性提升和策略竞争加剧，尤其在重大突发风险事件或市场成交活跃度不足时，模型稳定性和适应性可能面临挑战。基金管理人将持续挖掘高质量、低相关性的alpha因子，对模型进行优化和迭代。
基金业绩表现：份额净值增长率超基准8.25%
截至报告期末，本报告期份额净值增长率为7.17%，同期业绩比较基准增长率为 -1.08%，基金跑赢业绩比较基准8.25个百分点，再次体现出该基金在本季度良好的业绩表现。
基金资产组合：股票投资占比91.75%
报告期末基金资产组合情况如下：
| 项目 | 金额（元） | 占比（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 63,551,740.14 | 91.75 |
| 其中：股票 | 63,551,740.14 | 91.75 |
| 基金投资 | - | - |
| 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - |
| 资产支持证券 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 4,763,707.43 | 6.88 |
| 其他资产 | 948,562.11 | 1.37 |
| 合计 | 69,264,009.68 | 100.00 |
可以看出，基金资产中权益投资（股票）占比极高，达91.75%，表明基金在该季度风险偏好较高，主要押注于股票市场。银行存款和结算备付金合计占6.88%，其他资产占1.37% 。
行业股票投资：制造业占比62.34%
报告期末按行业分类的境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 1,812,479.00 | 2.64 |
| C | 制造业 | 42,753,738.85 | 62.34 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 1,930,426.00 | 2.81 |
| E | 建筑业 | 542,411.00 | 0.79 |
| F | 批发和零售业 | 1,567,662.00 | 2.29 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 1,242,752.60 | 1.81 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 7,345,021.92 | 10.71 |
| J | 金融业 | 2,785,573.00 | 4.06 |
| K | 房地产业 | 868,867.00 | 1.27 |
| L | 租赁和商务服务业 | 316,103.00 | 0.46 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 1,451,809.57 | 2.12 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 466,674.00 | 0.68 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | 15,240.00 | 0.02 |
制造业股票投资公允价值占基金资产净值比例最高，达62.34%，是基金投资的重点行业。信息传输、软件和信息技术服务业占比10.71%，金融业占4.06% 。基金行业配置相对集中于制造业，投资者需关注该行业波动对基金净值的影响。
报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合：无相关投资。
股票投资明细：绿盟科技占比0.65%
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300369 | 绿盟科技 | 60,400 | 446,960.00 | 0.65 |
| 2 | 002410 | 广联达 | 29,200 | 423,108.00 | 0.62 |
| 3 | 603408 | 建霖家居 | 28,700 | 384,580.00 | 0.56 |
| 4 | 601991 | 大唐发电 | 129,400 | 381,730.00 | 0.56 |
| 5 | 300978 | 东箭科技 | 32,600 | 361,860.00 | 0.53 |
| 6 | 600039 | 四川路桥 | 45,000 | 357,300.00 | 0.52 |
| 7 | 601899 | 紫金矿业 | 19,700 | 356,964.00 | 0.52 |
| 8 | 301058 | 中粮科工 | 31,100 | 343,033.00 | 0.50 |
| 9 | 300306 | 远方信息 | 27,400 | 337,294.00 | 0.49 |
| 10 | 002268 | 电科网安 | 20,700 | 336,789.00 | 0.49 |
前十名股票投资占基金资产净值比例均不高，最高的绿盟科技仅占0.65%，显示基金股票投资较为分散，一定程度上分散了个股风险。
开放式基金份额变动：份额总额降47.24%
| 项目 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 104,385,531.48 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 3,093,212.97 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 52,409,690.15 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 55,069,054.30 |
报告期期初基金份额总额为104,385,531.48份，期末为55,069,054.30份，减少了49,316,477.18份，降幅达47.24%。期间总申购份额为3,093,212.97份，总赎回份额为52,409,690.15份，赎回份额远高于申购份额，反映出投资者在该季度对该基金的赎回意愿较强。
综合来看，鹏华量化先锋混合基金在2025年第1季度业绩表现良好，净值增长率超越业绩比较基准。但需注意，基金份额总额出现大幅下降，且股票投资占比高、行业配置集中于制造业，投资者应结合自身风险承受能力，谨慎做出投资决策。同时，关注基金管理人对量化模型的优化迭代，以应对市场变化带来的挑战。
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