鹏华全球中短债债券(QDII)于2025年4月21日发布了2025年第1季度报告。报告期内，该基金在份额变动、净值表现等方面呈现出一定特点。其中，A类份额变动超500万份，A、C两类基金份额净值增长率差异近1%，这些变化值得投资者关注。
主要财务指标：A类表现优于C类
报告期内，鹏华全球中短债债券(QDII)的主要财务指标显示，A类基金在各项指标上均优于C类基金。
| 主要财务指标 | 鹏华全球中短债债券(QDII)A类 | 鹏华全球中短债债券(QDII)C类 |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 54,733,376.94 | 1,448,845.28 |
| 本期利润（元） | 64,478,810.57 | 1,688,173.81 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0154 | 0.0145 |
| 期末基金资产净值（元） | 2,303,865,541.69 | 64,198,400.12 |
| 期末基金份额净值 | 0.5495 | 0.5414 |
A类基金本期已实现收益为54,733,376.94元，而C类仅为1,448,845.28元；A类本期利润达64,478,810.57元，C类为1,688,173.81元。加权平均基金份额本期利润A类为0.0154元，C类是0.0145元。期末基金资产净值A类高达2,303,865,541.69元，C类则为64,198,400.12元。期末基金份额净值A类为0.5495元，C类为0.5414元。整体来看，A类基金在盈利能力和资产规模上表现更为突出。
基金净值表现：A类略胜一筹
基金份额净值增长率与业绩比较基准对比
从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较来看，A类和C类在不同阶段呈现出一定差异。
| 阶段 | 鹏华全球中短债债券(QDII)A类 | 鹏华全球中短债债券(QDII)C类 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 2.88% | 0.14% | 1.91% | 0.97% | 0.00% | 2.79% | 0.14% | 1.91% | 0.88% | 0.00% |
| 过去六个月 | 4.11% | 0.20% | 3.75% | 0.36% | -0.01% | 3.92% | 0.20% | 3.75% | 0.17% | -0.01% |
| 过去五年 | 42.09% | 0.72% | 7.69% | 49.78% | 0.43% | -43.14% | 0.72% | 7.69% | -50.83% | 0.43% |
| 自基金合同生效起至今 | -45.05% | 0.73% | 11.67% | -56.72% | 0.44% | -45.86% | 0.72% | 11.67% | -57.53% | 0.43% |
过去三个月，A类净值增长率为2.88%，高于C类的2.79%，且A类与业绩比较基准收益率差值为0.97%，C类为0.88%。过去六个月，A类净值增长率4.11%，C类为3.92%。过去五年，A类增长42.09%，C类则下降43.14%。自基金合同生效起至今，A类净值增长率为 -45.05%，C类为 -45.86%。可见，A类基金在多数阶段的净值增长表现略优于C类，且与业绩比较基准相比，也有一定的优势。
累计净值增长率变动与业绩比较基准对比
自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较，进一步反映了基金的长期表现。虽然整体上两类基金在长期内均未跑赢业绩比较基准，但A类基金在部分阶段的表现相对更优，显示出其在不同市场环境下的适应性和投资策略的有效性。
投资策略与运作分析：应对市场变化灵活调整
市场环境复杂多变
随着新任美国总统上台，季度整体市场节奏偏向政策性导向。新一届美国政府优先推动关税政策，带来市场和经济冲击，整个一季度市场在反复调整中交易关税预期。1月受美联储鹰派政策冲击，十年美债收益率月中升至近4.8%高点；2月Deepseek出现引发投资者对中美板块重新估值；3月投资者在关税加码中疲惫不堪，风险情绪指标骤降，市场加大对美国经济衰退担忧。期间，10年美债收益率先升后降，美元指数一路走低，在岸人民币汇率小幅升值，信用债方面流动性改善，但不同债券板块表现各异。
基金策略灵活调整
面对复杂市场环境，基金在信用持仓上以国际评级为投资级的公司债券为主，信用风险相对稳定。因关税不确定性，降低非中仓位，增加中国仓位，以便在市场冲击中快速反应。季末，因担忧关税带来通胀预期上行，小幅降低基金整体久期。在行业板块上，本季获利了结能源、金融等相关券种，增加公共事业、制造业等基本面优质、具有一定成长性的标的，期待为基金带来正收益。
业绩表现：跑赢业绩比较基准
截至本报告期末，A类人民币份额净值增长率为2.88%，同期业绩比较基准增长率为1.91%；C类人民币份额净值增长率为2.79%，同期业绩比较基准增长率为1.91%。两类基金均跑赢业绩比较基准，显示出基金管理人在投资运作上取得了一定成效。这得益于基金在复杂市场环境下灵活调整投资策略，合理配置资产，有效把握市场机会。
资产组合情况：债券投资占主导
资产配置比例
报告期末，基金资产组合中固定收益投资占比最大，为90.99%，金额达2,157,025,040.13元，其中债券投资即为此金额。基金投资占0.09%，金额为2,089,574.02元。银行存款和结算备付金合计占8.47%，金额为200,798,268.20元。其他资产占0.46%，金额为10,798,847.89元。
| 资产类别 | 金额（人民币元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | - | - |
| 基金投资 | 2,089,574.02 | 0.09 |
| 固定收益投资 | 2,157,025,040.13 | 90.99 |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 货币市场工具 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 200,798,268.20 | 8.47 |
| 其他资产 | 10,798,847.89 | 0.46 |
| 合计 | 2,370,711,730.24 | 100.00 |
债券投资在基金资产中占据主导地位，符合该基金债券型基金的定位，有助于稳定收益和控制风险。同时，适当配置银行存款和结算备付金，保证了基金的流动性。
债券信用等级分布
从债券信用等级分类来看，AAA级债券公允价值为64,981,420.91元，占基金资产净值比例为2.74%。债券合计公允价值为2,157,025,040.13元，占基金资产净值比例为91.09%。整体债券信用等级较高，体现了基金在债券投资上注重信用风险控制，以投资级债券为主，保障基金资产的安全性。
股票投资组合：无相关信息
本季度报告中未提及按行业分类的股票投资组合及期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细相关内容，表明该基金在本季度可能未进行股票投资或股票投资占比极小，对基金整体影响不大。
开放式基金份额变动：A类份额有增有减
A类份额变动情况
鹏华全球中短债债券(QDII)A类报告期期初基金份额总额为4,180,868,908.43份，报告期期间基金总申购份额为594,856,105.93份，总赎回份额为583,298,290.87份，报告期期末基金份额总额为4,192,426,723.49份。净申购份额为11,557,815.06份，份额变动较为明显。
| 项目 | 鹏华全球中短债债券 (QDII)A类 | 鹏华全球中短债债券 (QDII)C类 |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 4,180,868,908.43 | 123,341,656.61 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 594,856,105.93 | 12,511,605.20 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 583,298,290.87 | 17,267,447.22 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 4,192,426,723.49 | 118,585,814.59 |
C类份额变动情况
C类报告期期初基金份额总额为123,341,656.61份，报告期期间基金总申购份额为12,511,605.20份，总赎回份额为17,267,447.22份，报告期期末基金份额总额为118,585,814.59份。净赎回份额为4,755,842.02份，C类份额呈现净减少状态。整体来看，A类份额有一定增长，C类份额有所下降，投资者对两类份额的选择出现分化。
风险提示
- 单一投资者集中风险：报告期内存在单一机构投资者持有基金份额比例达到22.27%（20250101 - 20250331）的情况。当基金份额持有人持有的基金份额所占比例过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引起基金净值剧烈波动，甚至可能引发基金流动性风险，基金管理人可能无法及时变现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份额。
- 市场风险：尽管基金在本季度取得了一定收益且跑赢业绩比较基准，但全球经济形势复杂多变，关税政策、美联储政策等因素仍可能对市场造成冲击，影响基金的投资收益。债券市场也可能受到利率波动、信用风险等因素影响，导致债券价格下跌，进而影响基金净值。
- 汇率风险：作为QDII基金，本基金可投资于境外证券，面临汇率风险。如美元指数、人民币汇率等波动，可能对基金资产价值产生不利影响。例如，若人民币大幅升值，而基金持有的境外资产以美元计价，将导致基金资产换算为人民币后的价值下降。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
举报成功