万家鑫融纯债债券季报解读:利润骤降,净值波动明显

新浪基金∞工作室
万家鑫融纯债债券型证券投资基金2025年第一季度报告显示,该基金在一季度面临诸多挑战,利润出现较大幅度下滑,净值也呈现一定波动。以下将对报告中的关键数据和信息进行详细解读。
主要财务指标:利润下滑显著
本期已实现收益与本期利润
基金简称 | 本期已实现收益(元) | 本期利润(元) |
---|---|---|
万家鑫融纯债债券A | 8,108,202.19 | -7,437,018.70 |
万家鑫融纯债债券C | 34,098.51 | -39,873.82 |
万家鑫融纯债债券A本期已实现收益为8,108,202.19元,但本期利润却为 -7,437,018.70元;C类份额本期已实现收益34,098.51元,本期利润 -39,873.82元。这表明尽管有一定的利息等收入,但公允价值变动收益等因素导致整体利润为负,出现较大亏损。
加权平均基金份额本期利润
基金简称 | 加权平均基金份额本期利润 |
---|---|
万家鑫融纯债债券A | -0.0073 |
万家鑫融纯债债券C | -0.0082 |
两类份额加权平均基金份额本期利润均为负数,意味着投资者在本季度平均每份基金产生了亏损。
期末基金资产净值与份额净值
基金简称 | 期末基金资产净值(元) | 期末基金份额净值(元) |
---|---|---|
万家鑫融纯债债券A | 1,089,596,020.93 | 1.0754 |
万家鑫融纯债债券C | 5,181,091.51 | 1.0719 |
期末基金资产净值和份额净值显示了基金当前的资产规模和每份价值,但结合利润数据,需关注后续资产价值的稳定性。
基金净值表现:波动与比较
基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率
万家鑫融纯债债券A:
阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ |
---|---|---|---|---|---|---|
过去三个月 | -0.68% | 0.11% | -1.19% | 0.11% | 0.51% | 0.00% |
过去六个月 | 1.82% | 0.11% | 1.02% | 0.11% | 0.80% | 0.00% |
过去一年 | 5.92% | 0.21% | 2.35% | 0.10% | 3.57% | 0.11% |
自基金合同生效起至今 | 14.52% | 0.19% | 4.94% | 0.07% | 9.58% | 0.12% |
万家鑫融纯债债券C:
阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ |
---|---|---|---|---|---|---|
过去三个月 | -0.76% | 0.11% | -1.19% | 0.11% | 0.43% | 0.00% |
过去六个月 | 1.65% | 0.11% | 1.02% | 0.11% | 0.63% | 0.00% |
过去一年 | 5.48% | 0.21% | 2.35% | 0.10% | 3.13% | 0.11% |
过去三个月,A类和C类份额净值增长率均为负,但跑赢业绩比较基准。过去六个月和一年,净值增长率为正且大幅领先业绩比较基准,自合同生效起至今同样表现出色,不过短期内的负增长需投资者关注。
投资策略与运作:债市波动下的应对
一季度债市大幅波动,1月初延续牛市,后因央行提示风险、资金收紧等因素调整,春节后股市走强、资金高位等使债市走弱,3月中下旬开始企稳。该基金组合严控信用风险,主要投资政府债券、商业银行金融债及存单,并进行利率债波动交易。
基金业绩表现:份额净值增长为负
截至报告期末,万家鑫融纯债债券A基金份额净值为1.0754元,本报告期基金份额净值增长率为 -0.68%;万家鑫融纯债债券C基金份额净值为1.0719元,本报告期基金份额净值增长率为 -0.76%,同期业绩比较基准收益率均为 -1.19%。虽跑赢基准,但负增长表明本季度基金业绩不佳。
资产组合情况:债券投资主导
资产组合分布
项目 | 金额(元) | 占基金资产净值比例(%) |
---|---|---|
固定收益投资 | 1,195,737,391.63 | 99.95 |
其中:债券 | 1,195,737,391.63 | 99.95 |
资产支持证券 | - | - |
贵金属投资 | - | - |
金融衍生品投资 | - | - |
买入返售金融资产 | - | - |
其中:买断式回购的买入返售金融资产 | - | - |
银行存款和结算备付金合计 | 552,245.16 | 0.05 |
其他资产 | 2,126.86 | 0.00 |
合计 | 1,196,291,763.65 | 100.00 |
基金资产主要集中于固定收益投资,占比近100%,体现纯债基金特点,风险相对集中于债券市场。
债券品种投资
序号 | 债券品种 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
---|---|---|---|
1 | 国家债券 | 20,364,882.19 | 1.86 |
2 | 央行票据 | - | - |
3 | 金融债券 | 1,124,307,459.71 | 102.70 |
其中:政策性金融债 | 368,510,764.38 | 33.66 | |
4 | 企业债券 | - | - |
5 | 企业短期融资券 | - | - |
6 | 中期票据 | - | - |
7 | 可转债(可交换债) | - | - |
8 | 同业存单 | - | - |
9 | 其他 | 51,065,049.73 | 4.66 |
10 | 合计 | 1,195,737,391.63 | 109.22 |
金融债券占比超100%,或因债券估值等因素。国家债券和其他类别债券也有一定配置,投资较为分散以降低风险。
股票投资组合:无股票持仓
本基金本报告期末未持有境内股票及港股通投资股票投资组合,符合纯债基金定位,避免了股票市场波动带来的风险,但也错失股票市场上涨机会。
开放式基金份额变动:总体稳定
项目 | 万家鑫融纯债债券A(份) | 万家鑫融纯债债券C(份) |
---|---|---|
报告期期初基金份额总额 | 1,013,154,126.10 | 4,834,702.03 |
报告期期间基金总申购份额 | - | - |
减:报告期期间基金总赎回份额 | 39.88 | 1,000.22 |
报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以“-”填列) | - | - |
报告期期末基金份额总额 | 1,013,154,086.22 | 4,833,701.81 |
报告期内,两类份额变动极小,显示投资者对该基金的持有较为稳定。但需注意单一投资者占比情况。
风险提示
- 单一投资者占比风险:报告期内机构投资者持有957,578,282.10份,占比94.07%。若该投资者巨额赎回,可能导致基金管理人无法及时变现资产,影响基金份额净值,甚至引发流动性风险,出现暂停赎回等情况,若资产净值低于5000万元,还可能面临运作方式转换等情形。
- 债市波动风险:尽管基金采取严控信用风险策略,但债市波动仍对基金净值产生影响,如一季度债市大幅波动导致基金利润为负和净值短期下滑,未来债市不确定性仍可能影响基金业绩。
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