鹏华改革红利股票型证券投资基金2025年第一季度报告已发布，报告期内多项数据出现明显变化，其中基金份额减少9.95%，而净值增长率达9.26%，这些数据背后反映了基金怎样的运作情况和投资趋势？本文将为您深度解读。
主要财务指标：本期利润增长显著
各项指标表现
鹏华改革红利股票基金在2025年1月1日至2025年3月31日期间，主要财务指标呈现出一定特点。
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 3,295,222.69 |
| 本期利润 | 22,313,161.96 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.1121 |
| 期末基金资产净值 | 259,082,066.69 |
| 期末基金份额净值 | 1.322 |
本期已实现收益为3,295,222.69元，本期利润达到22,313,161.96元，显示出基金在该季度盈利情况良好。加权平均基金份额本期利润为0.1121元，期末基金资产净值为259,082,066.69元，期末基金份额净值为1.322元。本期利润较已实现收益大幅增长，表明公允价值变动收益等未实现收益对整体利润贡献较大。
基金净值表现：大幅跑赢业绩比较基准
净值增长率远超基准
从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的对比来看，过去三个月，基金净值增长率为9.26%，而业绩比较基准收益率为 -1.06%，差值高达10.32%。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 9.26% | -1.06% | 10.32% |
| 过去六个月 | 12.99% | -2.03% | 15.02% |
| 过去一年 | 27.48% | 9.27% | 18.21% |
| 过去三年 | 3.93% | -2.97% | 6.90% |
| 过去五年 | 44.80% | 10.18% | 34.62% |
| 自基金合同生效起至今 | 32.20% | -4.49% | 36.69% |
在过去六个月、一年、三年、五年以及自基金合同生效起至今等各个阶段，基金净值增长率均大幅领先业绩比较基准收益率，显示出该基金在各时间段内相对业绩比较基准有出色的表现，为投资者创造了较好的超额收益。
投资策略与运作：聚焦特定行业机会
震荡市中坚持选股思路
年初至今，受海外不确定性和国内政策发力影响，市场呈震荡行情。基金在选股上坚持选择长期成长空间广阔、业绩具备持续兑现能力的公司，关注自下而上的投资机会。 由于AI浪潮带动算力侧、端侧需求爆发，基金继续坚持电子行业配置。同时，鉴于医药行业估值处于历史低位，看好出海创新药研发和销售的持续兑现。此外，基金还将跟踪一季报情况对后续持仓进行调整。这种投资策略体现了对行业趋势和企业基本面的重视，通过把握特定行业机会来追求基金的增值。
基金业绩表现：份额净值增长率可观
显著超越业绩比较基准
截至报告期末，本报告期份额净值增长率为9.26%，而同期业绩比较基准增长率为 -1.06%。这一数据再次证明在本季度内，鹏华改革红利股票基金的业绩表现突出，大幅超越业绩比较基准，为投资者带来了较好的收益。
基金资产组合：权益投资占比超九成
权益投资主导资产配置
报告期末基金资产组合情况显示，权益投资金额为235,603,133.81元，占基金总资产的比例达90.74%，其中股票投资即占90.74%。银行存款和结算备付金合计23,930,047.24元，占比9.22%，其他资产101,786.83元，占比0.04%。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 235,603,133.81 | 90.74 |
| 其中：股票 | 235,603,133.81 | 90.74 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 23,930,047.24 | 9.22 |
| 8 | 其他资产 | 101,786.83 | 0.04 |
| 9 | 合计 | 259,634,967.88 | 100.00 |
可见，该基金资产配置以权益投资为主导，高比例的股票投资表明基金管理人对权益市场的看好，期望通过股票投资获取较高收益，但同时也伴随着较高风险，市场波动可能对基金净值产生较大影响。
行业股票投资：制造业与信息技术业为重
行业配置集中于特定领域
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为197,860,938.59元，占基金资产净值比例76.37%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为37,582,088.23元，占比14.51%。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 197,860,938.59 | 76.37 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 8,899.80 | 0.00 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 37,582,088.23 | 14.51 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 235,603,133.81 | 90.94 |
基金股票投资集中在制造业和信息技术服务业，反映了基金对这两个行业发展前景的看好。制造业是经济发展的基础，信息技术服务业则是当前科技发展的前沿领域，基金的配置符合经济发展和科技进步的趋势，但行业过度集中也会带来风险，若这两个行业出现不利变化，基金净值可能受到较大冲击。
股票投资明细：多行业龙头入选前十
前十股票展现行业布局
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，涵盖了半导体、医药等领域的公司。如北方华创公允价值22,753,120.00元，占比8.78%；峰岹科技公允价值20,591,909.49元，占比7.95%；百济神州 - U公允价值19,478,357.36元，占比7.52%等。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002371 | 北方华创 | 54,695 | 22,753,120.00 | 8.78 |
| 2 | 688279 | 峰岹科技 | 88,041 | 20,591,909.49 | 7.95 |
| 3 | 688235 | 百济神州 - U | 81,554 | 19,478,357.36 | 7.52 |
| 4 | 688008 | 澜起科技 | 217,435 | 17,020,811.80 | 6.57 |
| 5 | 300661 | 圣邦股份 | 140,335 | 12,245,632.10 | 4.73 |
| 6 | 002185 | 华天科技 | 734,000 | 7,780,400.00 | 3.00 |
| 7 | 603501 | 韦尔股份 | 55,350 | 7,346,052.00 | 2.84 |
| 8 | 300782 | 卓胜微 | 90,940 | 7,288,841.00 | 2.81 |
| 9 | 688192 | 迪哲医药 - U | 144,541 | 7,082,509.00 | 2.73 |
| 10 | 600707 | 彩虹股份 | 803,000 | 6,134,920.00 | 2.37 |
这些公司多为行业内龙头企业或具有高成长潜力的公司，体现了基金在选股上注重企业的核心竞争力和行业地位。不过，若这些股票中的某一只或几只出现重大不利变化，可能对基金净值产生较大影响。
开放式基金份额变动：份额有所减少
申购赎回导致份额下降
报告期期初基金份额总额为201,947,673.86份，期间基金总申购份额6,732,245.32份，总赎回份额12,686,659.23份，期末基金份额总额为195,993,259.95份，较期初减少了9.95%。
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 201,947,673.86 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 6,732,245.32 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 12,686,659.23 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 195,993,259.95 |
基金份额的减少可能是部分投资者基于自身投资计划、市场预期等因素做出赎回决策。份额变动可能影响基金的资金规模和运作，若后续份额持续减少，基金管理人可能需要调整投资策略以应对资金变化。
综合来看，鹏华改革红利股票基金在2025年第一季度业绩表现出色，净值增长率显著超越业绩比较基准，但同时也存在行业和个股集中、基金份额减少等情况，投资者需关注这些因素可能带来的风险。
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