亚康股份财报解读：净利润暴跌64.68%，经营现金流大幅好转

北京亚康万玮信息技术股份有限公司（以下简称“亚康股份”）近日发布2024年年报，报告期内，公司多项财务指标出现较大变动。其中，净利润同比下降64.68%，颇为引人注目，而经营活动产生的现金流量净额则同比增长135.81%，实现了大幅好转。这一降一升背后，公司的财务状况究竟如何？本文将为您详细解读。

营业收入：下滑10.03%，业务结构有变化

2024年，亚康股份实现营业收入1,378,661,091.59元，较上年的1,532,427,759.22元下降了10.03%。从业务板块来看，算力设备集成销售业务收入为790,505,865.72元，占总收入的57.34%，同比下降23.42%；算力基础设施综合服务收入为538,879,600.78元，占总收入的39.09%，同比增长15.61%；数字化增值解决方案服务收入为47,737,677.78元，占总收入的3.46%，同比增长42.44%。 算力设备集成销售业务收入下滑，或与市场竞争加剧、供应链不稳定等因素有关。而算力基础设施综合服务和数字化增值解决方案服务收入的增长，显示出公司在业务拓展方面的努力，尤其是在数字化转型需求增长的背景下，相关业务获得了一定发展。

净利润：大幅下降64.68%，盈利能力受挑战

归属于上市公司股东的净利润为27,504,278.75元，相较于2023年的77,861,436.87元，大幅下降64.68%。扣除非经常性损益后的净利润为26,488,101.32元，同比下降65.80%。净利润的大幅下滑，一方面是由于营业收入的减少，另一方面，成本费用的控制效果不佳也对利润产生了负面影响。如公司在2024年计提了存货跌价准备、信用减值损失等，对利润造成了较大冲击。

基本每股收益与扣非每股收益：同步下降

基本每股收益为0.32元/股，较上年的0.96元/股下降66.67%；扣除非经常性损益后的每股收益为0.31元/股，同样大幅下降。这与净利润的下降趋势一致，反映出公司盈利能力的减弱，对股东的回报水平降低。

费用总体情况

2024年公司的费用情况如下：销售费用为29,168,822.66元，同比下降10.39%；管理费用为53,375,412.99元，同比增长14.06%；财务费用为14,681,652.65元，同比下降2.54%；研发费用为30,550,614.91元，同比增长6.65%。

各项费用解读

1. 销售费用：因算力设备集成销售业务销售额下降，与之相关的销售费用随之变动，出现了10.39%的降幅。这表明公司销售费用与业务规模具有较强的关联性，在业务下滑时，销售费用能够相应减少。
2. 管理费用：增长14.06%，主要原因是公司为加强管理新增了部分管理人员，且本年度发生诉讼事项，导致与之相关的中介机构费用有所增长。管理费用的增加，反映出公司在管理方面的投入加大，但也需要关注其是否能带来相应的效益提升。
3. 财务费用：略有下降，降幅为2.54%，主要得益于本年度汇兑收益有所增长。财务费用的波动受多种因素影响，汇兑收益的变化对其产生了积极作用。
4. 研发费用：持续加大投入，增长6.65%，公司旨在保持竞争力。在竞争激烈的市场环境中，研发投入的增加有助于公司提升技术实力，推出更具竞争力的产品和服务，但短期内可能会对利润产生一定压力。

研发投入

2024年研发投入金额为30,550,614.91元，占营业收入比例为2.22%，较上年的1.87%有所提高。公司在算力集群与节点运维培训系统研发方案、算力集群与节点优化中心MES系统二次研发与维护、数字化智能运维管控平台等项目上持续投入。研发投入的增加，显示出公司对技术创新的重视，有望为未来发展奠定基础。

研发人员情况

研发人员数量为129人，较上年的147人减少12.24%，占比从7.84%降至5.72%。从学历结构看，本科人数从103人降至65人，硕士从6人降至3人，大专从38人增至61人；从年龄结构看，30岁以下人员从100人降至57人，30 - 40岁从44人增至56人，40岁以上从3人增至16人。公司在确保核心技术岗位的基础上，对研发团队结构进行了调整，增加招聘具有丰富工作经验的研发人员，以优化团队结构，提升研发效率。

经营活动现金流量净额：大幅增长135.81%

2024年经营活动产生的现金流量净额为198,996,791.74元，而2023年为 - 555,658,164.94元，同比增长135.81%。经营活动现金流入小计为2,599,473,463.64元，增长39.67%，主要是应收账款到期收回所致；现金流出小计为2,400,476,671.90元，减少0.68%。这表明公司经营活动的现金回笼情况良好，销售回款较上年增加，经营状况有所改善。

投资活动现金流量净额：下降860.81%

投资活动现金流量净额为 - 177,040,609.13元，较上年的 - 18,426,125.22元，降幅达860.81%。现金流入小计为208,270,415.61元，减少20.51%，主要是对募集资金进行流动性管理的规模下降；现金流出小计为385,311,024.74元，增加37.40%，主要是本期购置用于算力业务的固定资产增加。投资活动现金流量的变化，反映出公司在算力业务上的布局和资金投入，虽短期现金流出较大，但长期来看或有助于提升公司的竞争力。

筹资活动现金流量净额：下降100.50%

筹资活动现金流量净额为 - 3,236,772.87元，较上年的652,480,137.51元，下降100.50%。现金流入小计为570,639,546.00元，减少32.23%，主要是上年度收到可转换公司债券募集资金；现金流出小计为573,876,318.87元，增加202.74%，主要是偿还的到期贷款较上年增加。筹资活动现金流量的变动，显示出公司在资金筹集和偿还方面的调整，需关注其对公司资金链的影响。

可能面对的风险

1. 宏观经济风险：我国经济结构调整转型，可能对公司外部发展环境造成影响。公司需密切跟踪宏观经济波动，提升综合抗风险能力。
2. 海外市场风险：存在下行风险，公司需多元化市场布局，分散市场波动风险。
3. 行业竞争加剧风险：算力需求激增，行业竞争激烈，公司需持续投入，强化竞争优势。
4. 技术风险：需紧跟行业趋势，加大研发投入，避免产品创新滞后。
5. 规模扩大风险：业务规模扩张对公司管理水平提出更高要求，需优化治理结构。
6. 成本增加风险：人工成本和供应链价格波动，公司需合理布局，降低成本。
7. 应收账款回收风险：公司虽已计提坏账准备，但仍需加大催收力度，保障运营发展。

董事、监事、高级管理人报酬情况

董事长徐江从公司获得的税前报酬总额为83.65万元，总经理古桂林为99.77万元，副总经理王丰为114.65万元，财务总监李武为110.15万元。2024年度由于董监高的社保基数调整，且部分董监高达到相关考核指标，薪酬有所增长。在公司业绩下滑的情况下，董监高薪酬增长可能引发投资者关注，公司需确保薪酬政策与公司业绩和发展相匹配。

亚康股份在2024年面临净利润大幅下降的挑战，但经营现金流的好转为公司发展带来了积极信号。公司在费用控制、研发投入、市场风险应对等方面的举措，将对未来业绩产生重要影响，投资者需持续关注公司在这些方面的进展和成效。

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