凯龙高科2024年年报解读：营收净利双降，多项费用增长引关注

2025年4月23日，凯龙高科技股份有限公司（以下简称“凯龙高科”）发布2024年年度报告。报告期内，公司多项财务指标出现较大变化，其中归属于上市公司股东的净利润同比下降3053.67%，基本每股收益同比下降3112.50%，这些显著变动值得投资者密切关注。

2024年，凯龙高科营业收入为578,361,817.50元，相较于2023年的1,042,425,321.44元，下降了44.52%。从业务板块来看，大气污染治理业务收入为577,961,582.06元，占比99.93%，同比下降44.47%，是营收下滑的主要原因。公司表示，商用车产销量同比下降、新能源商用车渗透率提高以及行业竞争加剧，导致公司产品销量和价格下滑，收入减少。同时，公司在业务转型过程中，对部分业务进行优化布局，也在一定程度上影响了营收表现。

归属于上市公司股东的净利润为 -276,508,534.74元，而2023年为9,361,512.77元，同比下降3053.67%。扣除非经常性损益的净利润为 -279,816,063.33元，上年同期为 -5,222,988.97元，同比下降5257.39%。基本每股收益为 -2.41元/股，较2023年的0.08元/股，同比下降3112.50%；扣非每股收益为 -2.44元/股，同样大幅下降。

造成净利润大幅亏损的原因主要有两方面。一方面，公司基于谨慎性原则，对存在减值迹象的资产组进行减值测试，计提资产减值损失合计10,373.15万元。另一方面，公司在碳化硅新材料、汽车检验检测、VOCs废气治理和热管理系统等领域加大市场和技术投入，同时实施出海战略，导致销售费用、管理费用、研发费用呈不同程度增长。

销售费用增长32.81%，新业务开拓致支出增加

2024年销售费用为27,260,659.24元，较2023年的20,526,038.67元增长了32.81%。主要原因是新业务开拓导致销售人员薪资、业务招待等费用增加。公司在积极拓展海外市场以及新业务领域过程中，需要更多的市场推广和客户维护投入，这使得销售费用相应上升。

管理费用增长6.32%，整体运营成本有所上升

管理费用为79,218,859.20元，比2023年的74,508,878.65元增长6.32%。虽然增长幅度相对较小，但仍反映出公司整体运营管理成本的上升。随着公司业务的多元化发展和规模的扩大，管理复杂度增加，相应的管理费用也有所提高。

财务费用下降18.76%，利息支出减少是主因

财务费用为9,956,862.45元，较2023年的12,256,531.29元下降18.76%。主要原因是利息支出减少。这可能得益于公司优化债务结构，降低了融资成本，或者在资金使用效率上有所提升，减少了利息的支出。

研发费用增长7.91%，持续投入技术创新

研发费用为67,989,381.85元，相比2023年的63,007,209.77元增长7.91%。公司坚持自主创新，将创新作为引领发展的重要引擎，持续加大研发投入。在国七电控喷嘴开发、高压液流加热模块开发等多个研发项目上的投入，旨在保持技术领先，拓展产品范围，培育新的业务增长点。

经营活动现金流量净额为负，运营资金压力显现

经营活动产生的现金流量净额为 -19,011,056.23元，而2023年为51,228,007.15元，同比下降137.11%。经营活动现金流入小计为740,894,533.00元，同比下降19.26%；现金流出小计为759,905,589.23元，同比下降12.29%。这表明公司在经营过程中的资金回笼速度放缓，同时支付的各项成本和费用仍维持在较高水平，运营资金面临一定压力。

投资活动现金流量净额大幅下降，投资策略待优化

投资活动产生的现金流量净额为 -34,602,236.44元，203年为520,933.17元，同比下降6742.36%。投资活动现金流入小计为79,409.34元，同比下降99.78%；现金流出小计为34,681,645.78元，同比下降1.21%。主要原因包括上期结构性存款收回本期无、上期收回购置设备保证金本期无等。这显示公司在投资活动方面，资金流入大幅减少，而流出相对稳定，可能需要优化投资策略，提高投资回报。

筹资活动现金流量净额增长，债务融资支撑资金需求

筹资活动产生的现金流量净额为30,963,955.04元，2023年为 -10,910,762.90元，同比增长383.79%。筹资活动现金流入小计为403,343,370.34元，同比下降1.52%；现金流出小计为372,379,415.30元，同比下降11.44%。公司通过取得借款等方式，满足了资金需求，但也增加了债务负担，需要关注偿债能力和财务风险。

凯龙高科在未来发展中面临诸多风险。经济周期波动可能导致汽车行业需求下降，影响公司生产经营和盈利水平；技术迭代风险使得公司若不能及时跟上行业技术发展，可能面临市场份额下降；原材料价格波动会直接影响公司生产成本和经营业绩。

面对这些风险，公司计划密切关注宏观经济政策和市场供求关系，调整产能，通过规模效应增强抵御风险的能力；持续开展技术攻关，提升产品竞争力，拓展新业务领域；加强内部管理，推行精细化管理，控制成本，以应对各种挑战。

总体而言，凯龙高科2024年业绩表现不佳，多项财务指标亮起红灯。公司在业务转型和市场拓展过程中，面临着盈利能力下降、现金流紧张等问题。未来，公司需有效应对内外部风险，优化经营策略，提升核心竞争力，以实现业绩的改善和可持续发展，投资者应持续关注其后续表现。

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