2025年4月，伊之密股份有限公司发布2024年年度报告，展现出在复杂经济环境下的经营韧性。报告期内，公司营业收入达到50.63亿元，同比增长23.61%；归母净利润为6.08亿元，同比增长27.42%。其中，经营活动产生的现金流量净额同比增长104.88%，财务费用同比大增354.75%，这两项数据变化显著，值得投资者关注。
关键财务指标解读
营收稳健增长，市场拓展成效显著
2024年伊之密营业收入为5,062,986,914.57元，较2023年的4,095,816,864.87元增长23.61%。从业务板块来看，注塑机销售收入355,520.39万元，占公司总销售额的70.22%，同比增长28.80%，主要因行业景气度回暖，公司运营效率提升，销售力度加大；压铸机销售收入89,349.01万元，占比17.65%，同比增长14.53%，得益于2023年新产品推出后销售量快速提升；橡胶机销售收入22,195.78万元，占比4.38%，同比增长21.42%，源于事业部经营良好，海外业务拓展顺利。从地区来看，华南地区收入增长83.70%，海外地区增长27.45%，显示出公司在国内重点区域和海外市场的拓展取得成效。
| 项目 | 2024年金额（元） | 2023年金额（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 5,062,986,914.57 | 4,095,816,864.87 | 23.61% |
| 注塑机销售收入 | 3,555,203,855.08 | 2,760,273,521.36 | 28.80% |
| 压铸机销售收入 | 893,490,084.22 | 780,138,325.12 | 14.53% |
| 橡胶机销售收入 | 221,957,811.82 | 182,805,812.99 | 21.42% |
| 华南地区收入 | 1,610,955,173.20 | 876,930,958.43 | 83.70% |
| 海外地区收入 | 1,394,559,034.78 | 1,094,231,412.87 | 27.45% |
盈利水平提升，利润增长动力足
归属于上市公司股东的净利润为607,895,384.28元，同比增长27.42%。主要原因包括行业景气度回升，收入增长；规模化效益显著，毛利率上升；全球化战略加速落地，市场竞争力提升。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为591,623,109.24元，同比增长29.85%，表明公司核心业务盈利能力增强，盈利质量较高。基本每股收益为1.32元/股，同比增长29.41%；扣非每股收益也实现增长，反映出公司为股东创造价值的能力提升。
| 项目 | 2024年金额（元） | 2023年金额（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 607,895,384.28 | 477,089,898.56 | 27.42% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 591,623,109.24 | 455,624,222.51 | 29.85% |
| 基本每股收益（元/股） | 1.32 | 1.02 | 29.41% |
费用有增有减，关注财务费用变化
2024年公司销售费用为432,244,686.18元，同比增长29.02%，或因市场拓展及销售力度加大所致；管理费用263,809,028.24元，同比增长21.27%；研发费用245,862,085.97元，同比增长15.78%，显示公司注重研发创新与市场推广。值得注意的是，财务费用36,185,547.89元，同比大增354.75%，主要系本报告期利息收入和汇兑收益大幅减少。这一变化可能对公司利润产生一定影响，需关注公司后续应对措施。
| 项目 | 2024年金额（元） | 2023年金额（元） | 同比增减 | 重大变动说明 |
|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 432,244,686.18 | 335,012,611.21 | 29.02% | / |
| 管理费用 | 263,809,028.24 | 217,543,513.96 | 21.27% | / |
| 研发费用 | 245,862,085.97 | 212,357,941.56 | 15.78% | / |
| 财务费用 | 36,185,547.89 | 7,957,193.22 | 354.75% | 主要系本报告期利息收入和汇兑收益大幅减少 |
研发投入持续，创新驱动发展
2024年研发投入金额为245,862,085.97元，占营业收入比例为4.86%。研发人员数量达911人，占比19.97%。公司以技术中心为研发平台，在注塑机、压铸机等领域推出多项新产品和技术升级。如A6高端智能注塑机聚焦智能、精密、绿色、高效四大核心价值；NEXT2两板式压铸机攻克技术难题，推动在新能源汽车等领域应用。持续的研发投入为公司未来发展奠定技术基础。
现金流表现亮眼，经营活动现金充沛
经营活动产生的现金流量净额为358,046,107.39元，同比增长104.88%，表明公司经营活动创现能力大幅提升。经营活动现金流入小计5,317,520,010.69元，增长19.23%；现金流出小计4,959,473,903.30元，增长15.73%。投资活动现金流入小计42,060,697.14元，增长387.48%，主要系收到联营企业分红款和结构性存款到期赎回；现金流出小计324,843,848.50元，增长42.92%，因产能扩建，购建长期资产等资本支出增加。筹资活动现金流入小计488,341,204.32元，减少9.08%；现金流出小计562,792,861.67元，减少6.58%。整体来看，公司现金流状况反映出经营稳健，但需关注投资扩张对资金的需求。
| 项目 | 2024年金额（元） | 2023年金额（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流量净额 | 358,046,107.39 | 174,758,826.19 | 104.88% |
| 投资活动现金流入小计 | 42,060,697.14 | 8,628,189.12 | 387.48% |
| 投资活动现金流出小计 | 324,843,848.50 | 227,298,595.25 | 42.92% |
| 筹资活动现金流入小计 | 488,341,204.32 | 537,115,829.18 | -9.08% |
| 筹资活动现金流出小计 | 562,792,861.67 | 602,425,598.03 | -6.58% |
风险与挑战
市场波动风险
模压成型装备行业与宏观经济和固定资产投资关联度高，经济不景气时，下游需求减缓，可能影响公司生产经营。若汽车、家电等主要应用领域发展放缓，且公司无法开拓新市场，业绩可能下滑。
竞争加剧风险
行业内跨国企业及国内竞争对手不断加大研发投入、开拓市场。若伊之密不能持续创新，满足下游客户技术要求，可能导致市场份额和毛利率下降。
核心人员与技术流失风险
技术研发队伍和核心技术是公司重要资源。竞争对手获取公司商业机密或技术研发队伍流失，将影响公司生产经营和持续发展。
汇率波动风险
公司出口业务以美元定价和结算，人民币升值可能导致出口产品竞争力下降，产生汇兑损失，影响公司业绩。
管理层薪酬情况
公司董事长兼总经理甄荣辉从公司获得的税前报酬总额为174.78万元，副董事长梁敬华109.1万元，董事、副总经理陈立尧71.25万元，董事、副总经理张涛162.84万元，董事、副总经理余焯焜108.36万元，副总经理、董事会秘书肖德银79.04万元，财务总监杨远贵72.23万元。整体来看，管理层薪酬与公司经营业绩挂钩，一定程度上激励管理层推动公司发展。
总结
伊之密2024年业绩表现亮眼，营业收入和净利润实现增长，经营活动现金流充沛，研发投入持续。但也面临市场、竞争、人员技术及汇率等风险。投资者需关注公司在应对这些风险时的策略和成效，以及财务费用大幅变动对未来业绩的影响。公司应继续加强研发创新，提升产品竞争力，优化市场布局，以应对复杂多变的市场环境，实现可持续发展。
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