2025年第一季度，泰信中证200指数基金在份额、业绩等方面呈现出一系列变化。报告期内，该基金份额总额从期初的6,431,194.60份增至期末的10,416,963.92份，增长幅度高达93.7%；然而，本期利润却为 -93,942.31元，出现亏损情况。以下将对该基金季度报告进行详细解读。
主要财务指标：本期利润亏损，资产净值微降
泰信中证200指数基金在2025年第一季度主要财务指标如下：
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 本期利润（元） | -93,942.31 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0134 |
| 期末基金资产净值（元） | 11,758,059.48 |
| 期末基金份额净值 | 1.129 |
本期利润为负，显示基金在本季度运营出现亏损。加权平均基金份额本期利润同样为负，反映出每份基金的盈利状况不佳。期末基金资产净值相比过往可能存在一定波动，投资者需关注资产价值变化。而期末基金份额净值为1.129元，可作为投资者衡量基金价值的重要参考。
基金净值表现：短期跑赢基准，长期仍有差距
基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.36% | 1.02% | -1.00% | 1.01% | 1.36% | 0.01% |
| 过去六个月 | 1.07% | 1.47% | -0.83% | 1.47% | 1.90% | 0.00% |
| 过去一年 | 12.56% | 1.41% | 9.00% | 1.41% | 3.56% | 0.00% |
| 过去三年 | -6.54% | 1.17% | -7.21% | 1.18% | 0.67% | -0.01% |
| 过去五年 | 15.09% | 1.20% | 15.81% | 1.22% | -0.72% | -0.02% |
| 自基金合同生效起至今 | 15.14% | 1.43% | 20.26% | 1.43% | -5.12% | 0.00% |
过去三个月，基金净值增长率为0.36%，而业绩比较基准收益率为 -1.00%，基金跑赢业绩比较基准1.36个百分点，显示出短期内较好的表现。过去一年，基金净值增长率达12.56%，同样超过业绩比较基准收益率。然而，从过去五年及自基金合同生效起至今的时间段来看，基金净值增长率落后于业绩比较基准收益率，分别相差0.72个百分点和5.12个百分点，表明长期投资中，基金未能完全达到业绩比较基准的表现。
累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比
从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，基金累计净值增长率曲线与业绩比较基准收益率曲线存在差异。在某些阶段，基金累计净值增长率高于业绩比较基准收益率，但长期来看，仍落后于业绩比较基准收益率，投资者应关注这种长期表现的差距对投资收益的影响。
投资策略与运作：严格跟踪指数，控制跟踪误差
作为被动操作的指数基金，报告期内泰信中证200指数基金严格执行基金合同规定的投资策略，主要采用完全复制法，按照中证200指数中的成份股构成及其基准权重构建股票投资组合，以拟合和跟踪中证200的收益表现，并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。通过严格的投资流程约束和数量化风险管理手段，实现对标的指数的有效跟踪，报告期内相对中证200指数跟踪误差控制在4%以内，符合基金合同约定的控制目标，表明基金在跟踪指数方面较为有效。
基金业绩表现：短期小幅增长，跑赢业绩基准
截至本报告期末，本基金份额净值为1.129元。本报告期基金份额净值增长率为0.36%，而业绩比较基准收益率为 -1.00%，基金份额净值增长率高于业绩比较基准收益率1.36个百分点。这一结果与前文基金净值表现中过去三个月的情况相呼应，说明在本季度内，基金取得了相对业绩比较基准更好的收益，但增长幅度较小，投资者需综合多期业绩表现评估基金的盈利能力。
资产组合情况：权益投资占主导，债券投资规模小
报告期末基金资产组合
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 10,724,967.27 | 91.11 |
| 其中：股票 | 10,724,967.27 | 91.11 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 100,861.51 | 0.86 |
| 其中：债券 | 100,861.51 | 0.86 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 943,602.38 | 8.02 |
| 8 | 其他资产 | 2,486.65 | 0.02 |
| 9 | 合计 | 11,771,917.81 | 100.00 |
权益投资在基金资产中占据主导地位，金额为10,724,967.27元，占基金总资产的91.11%，表明基金主要通过股票投资来获取收益。固定收益投资金额相对较小，仅为100,861.51元，占比0.86%，主要为国家债券。银行存款和结算备付金合计占比8.02%，为基金提供一定的流动性支持。这种资产配置结构体现了指数基金以跟踪指数为主的投资特点，但权益投资占比过高也意味着基金面临的市场风险相对较大。
按行业分类的股票投资组合
指数投资按行业分类的境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 357,035.92 | 3.04 |
| C | 制造业 | 6,489,781.84 | 55.19 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 244,230.76 | 2.08 |
| E | 建筑业 | 318,602.20 | 2.71 |
| F | 批发和零售业 | 78,344.20 | 0.67 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 385,203.56 | 3.28 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 846,268.65 | 7.20 |
| J | 金融业 | 1,342,505.39 | 11.42 |
| K | 房地产业 | 158,927.00 | 1.35 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 10,439,240.87 | 88.78 |
制造业在指数投资的股票组合中占比最高，达到55.19%，表明基金对制造业的投资较为集中。金融业占比11.42%，也是重要的投资领域。信息传输、软件和信息技术服务业占比7.20%，反映出基金对科技行业的一定关注。不同行业的投资分布反映了中证200指数的行业构成特点，同时也影响着基金的收益表现和风险特征。投资者需关注各行业的发展趋势对基金业绩的影响。
积极投资按行业分类的境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 195,966.00 | 1.67 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | 89,760.40 | 0.76 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 285,726.40 | 2.43 |
积极投资部分规模相对较小，占基金资产净值比例为2.43%。其中制造业占比1.67%，金融业占比0.76%。积极投资的行业分布与指数投资有所不同，体现了基金在跟踪指数基础上，尝试通过积极投资获取额外收益，但需关注积极投资策略的效果和风险。
股票投资明细：多行业布局，关注重点个股
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688981 | 中芯国际 | 4,000 | 357,320.00 | 3.04 |
| 2 | 688256 | 寒武纪 | 300 | 186,900.00 | 1.59 |
| 3 | 688008 | 澜起科技 | 1,900 | 148,732.00 | 1.26 |
| 4 | 600941 | 中国移动 | 1,300 | 139,568.00 | 1.19 |
| 5 | 603019 | 中科曙光 | 2,103 | 139,555.08 | 1.19 |
| 6 | 601229 | 上海银行 | 13,700 | 134,945.00 | 1.15 |
| 7 | 002241 | 歌尔股份 | 5,000 | 130,700.00 | 1.11 |
| 8 | 002230 | 科大讯飞 | 2,700 | 128,439.00 | 1.09 |
| 9 | 600660 | 福耀玻璃 | 2,065 | 120,947.05 | 1.03 |
| 10 | 000338 | 潍柴动力 | 7,273 | 119,349.93 | 1.02 |
基金投资的股票涉及半导体、通信、金融、制造业等多个行业。中芯国际占基金资产净值比例最高，为3.04%，反映出基金对半导体行业龙头企业的重视。这些重点个股的表现将对基金净值产生重要影响，投资者需关注个股的经营状况、行业竞争格局等因素。
报告期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 000729 | 燕京啤酒 | 5,500 | 67,375.00 | 0.57 |
| 2 | 000725 | 京东方A | 15,900 | 65,985.00 | 0.56 |
| 3 | 002738 | 中矿资源 | 1,400 | 44,926.00 | 0.38 |
| 4 | 002945 | 华林证券 | 3,000 | 44,880.00 | 0.38 |
| 5 | 601198 | 东兴证券 | 3,800 | 43,814.00 | 0.37 |
积极投资的前五名股票中，涉及啤酒、电子、矿业、证券等行业。这些股票的投资旨在通过精选个股获取额外收益，但由于占比较小，对基金整体业绩的影响相对有限。投资者可关注积极投资股票的选择逻辑和业绩表现。
开放式基金份额变动：份额大幅增长，关注投资者结构变化
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 6,431,194.60 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 4,718,742.07 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 732,972.75 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 10,416,963.92 |
报告期内，基金份额总额增长显著，从期初的6,431,194.60份增长至期末的10,416,963.92份，增长幅度高达93.7%。这主要得益于总申购份额4,718,742.07份，而总赎回份额相对较少，仅为732,972.75份。份额的大幅增长可能反映出投资者对该基金的关注度提升，但需关注投资者结构变化。报告期内出现单一投资者持有基金份额比例达到24.82%（2025年3月20日 - 2025年3月31日）的情况，这种集中持有可能带来产品流动性风险、大额赎回风险以及净值波动风险等，投资者需谨慎评估。
综合来看，泰信中证200指数基金在2025年第一季度份额增长明显，但本期利润亏损，净值表现短期优于业绩比较基准，长期仍有提升空间。资产配置以权益投资为主，行业分布集中在制造业等领域。投资者应密切关注基金的投资策略调整、业绩表现以及投资者结构变化带来的风险，合理做出投资决策。
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