鹏华弘盛灵活配置混合型证券投资基金发布2025年第1季度报告，报告期内多项关键数据出现较大变化，其中开放式基金份额变动明显，赎回份额超500万份，同时鹏华弘盛混合A类份额利润下滑超90%，值得投资者关注。
主要财务指标：A类份额利润大幅下滑
各份额收益与利润情况
鹏华弘盛混合在2025年1月1日 - 2025年3月31日期间，不同份额的主要财务指标表现各异。
| 主要财务指标 | 鹏华弘盛混合A | 鹏华弘盛混合C | 鹏华弘盛混合E |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 889,789.41 | 59,041.09 | 18.89 |
| 本期利润（元） | 94,921.08 | 7,514.63 | 0.16 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0012 | 0.0018 | 0.0001 |
| 期末基金资产净值（元） | 116,833,832.37 | 7,186,499.39 | 2,761.03 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.5657 | 2.1043 | 1.0112 |
从数据来看，鹏华弘盛混合A本期已实现收益最高，但本期利润相比已实现收益大幅下滑，下滑幅度超90%。这表明虽然A类份额在利息收入、投资收益等方面表现尚可，但公允价值变动收益等未实现收益可能不佳，导致最终利润较低。而C类和E类份额的各项指标数值相对A类较小。
基金净值表现：多阶段跑输业绩比较基准
各份额净值增长率与业绩比较基准对比
- 鹏华弘盛混合A
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.06% | 1.11% | -1.05% |
| 过去六个月 | 1.45% | 2.24% | -0.79% |
| 过去一年 | 4.12% | 4.50% | -0.38% |
| 过去三年 | 5.11% | 13.51% | -8.40% |
| 过去五年 | 17.07% | 22.51% | -5.44% |
| 自基金合同生效起至今 | 56.57% | 45.90% | 10.67% |
- 鹏华弘盛混合C
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.02% | 1.11% | -1.09% |
| 过去六个月 | 1.35% | 2.24% | -0.89% |
| 过去一年 | 3.92% | 4.50% | -0.58% |
| 过去三年 | 4.48% | 13.51% | -9.03% |
| 过去五年 | 15.90% | 22.51% | -6.61% |
| 自基金合同生效起至今 | 110.43% | 44.56% | 65.87% |
- 鹏华弘盛混合E
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.00% | 1.11% | -1.11% |
| 过去六个月 | 1.12% | 2.24% | -1.12% |
| 自基金合同生效起至今 | 1.12% | 2.26% | -1.14% |
可以看出，在过去三个月、六个月、一年、三年及五年等多个阶段，鹏华弘盛混合A、C、E三类份额的净值增长率大多低于业绩比较基准收益率，显示出基金在这些阶段的表现未能达到预期的业绩比较基准水平。不过自基金合同生效起至今，C类份额表现突出，相比业绩比较基准有较大的正收益差值。
投资策略与运作：资产配置应对市场变化
市场分析与资产配置调整
2025年一季度，债券市场收益率上行，主要因短端资金利率抬升、降息预期落空及经济基本面平稳。股票市场小幅上涨，行业表现分化，小盘股优于大盘股，科技成长股表现突出。可转债市场上涨，中证转债指数一季度涨幅3.13%。
报告期内本基金以持有中高评级信用债和股票为主。债券方面保持中等久期，股票仓位基本稳定并对持仓个股进行调整。面对不同市场环境，基金管理人通过调整资产配置来应对，如在债券市场变化时，维持中等久期以平衡风险与收益；在股票市场行业分化下，调整个股持仓，试图把握结构性机会。
基金业绩表现：A类份额未达业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
截至本报告期末，本报告期A类份额净值增长率为0.06%，同期业绩比较基准增长率为1.11%，A类份额未能跑赢业绩比较基准。这与前文提到的基金净值表现中多阶段跑输业绩比较基准相呼应，反映出本季度A类份额在投资运作上可能存在一定问题，未能有效把握市场机会以实现超越业绩比较基准的收益。
基金资产组合：债券占比超八成
资产组合情况
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 23,464,186.68 | 15.01 |
| 其中：股票 | 23,464,186.68 | 15.01 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 126,891,953.71 | 81.17 |
| 其中：债券 | 126,891,953.71 | 81.17 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 5,942,685.65 | 3.80 |
| 8 | 其他资产 | 38,028.88 | 0.02 |
| 9 | 合计 | 156,336,854.92 | 100.00 |
报告期末，基金资产组合中固定收益投资占比最大，达到81.17%，其中债券投资为126,891,953.71元，占比同样为81.17%。权益投资占比15.01%，银行存款和结算备付金合计占3.80%。这种资产配置结构表明基金较为注重固定收益类资产的配置，以追求稳健收益，但权益投资也占有一定比例，试图通过股票投资增强收益。
股票投资组合：制造业占比最高
按行业分类的境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 2,378,414.00 | 1.92 |
| C | 制造业 | 16,439,394.68 | 13.26 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 359,513.00 | 0.29 |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 292,640.00 | 0.24 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 1,219,746.00 | 0.98 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 759,233.00 | 0.61 |
| J | 金融业 | 1,640,990.00 | 1.32 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 1,076,223.00 | 0.87 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 1,076,223.00 | 0.87 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 359,513.00 | 0.29 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 23,464,186.68 | 18.92 |
从行业分布来看，制造业的公允价值最高，占基金资产净值比例为13.26%，表明基金在股票投资上对制造业有所侧重。采矿业、交通运输仓储和邮政业等也有一定配置，而部分行业如农、林、牧、渔业，建筑业等则无投资。这种行业配置反映了基金管理人对不同行业发展前景和投资价值的判断。
股票投资明细：赤峰黄金占比最大
按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600988 | 赤峰黄金 | 57,500 | 1,316,750.00 | 1.06 |
| 2 | 601336 | 新华保险 | 24,100 | 1,241,150.00 | 1.00 |
| 3 | 688068 | 热景生物 | 12,535 | 1,197,343.20 | 0.97 |
| 4 | 601899 | 紫金矿业 | 55,200 | 1,000,224.00 | 0.81 |
| 5 | 600595 | 中孚实业 | 178,500 | 733,635.00 | 0.59 |
| 6 | 688220 | 翱捷科技 - U | 6,199 | 629,198.50 | 0.51 |
| 7 | 601872 | 招商轮船 | 95,700 | 623,964.00 | 0.50 |
| 8 | 002171 | 楚江新材 | 70,300 | 617,234.00 | 0.50 |
| 9 | 600026 | 中远海能 | 53,100 | 595,782.00 | 0.48 |
| 10 | 000960 | 锡业股份 | 39,000 | 594,750.00 | 0.48 |
前十名股票投资明细中，赤峰黄金的公允价值占基金资产净值比例最大，为1.06%。这些股票的选择体现了基金管理人的个股投资策略，通过分散投资不同股票，试图降低风险并获取收益。投资者需关注这些个股的后续表现对基金净值的影响。
开放式基金份额变动：赎回份额超500万份
各份额开放式基金份额变动情况
| 项目 | 鹏华弘盛混合A | 鹏华弘盛混合C | 鹏华弘盛混合E |
|---|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 79,452,549.56 | 4,514,066.29 | 2,877.15 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 382,301.00 | 161,480.97 | 9.93 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 5,214,896.52 | 1,260,392.29 | 156.69 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 74,619,954.04 | 3,415,154.97 | 2,730.39 |
报告期内，鹏华弘盛混合A和C类份额赎回份额较大，A类赎回超500万份，C类赎回超100万份。虽然有一定的申购份额，但赎回量远超申购量，导致期末基金份额总额下降。这可能反映出部分投资者对基金当前表现或未来预期不太乐观，选择赎回份额。投资者应关注份额变动对基金规模和投资运作可能产生的影响。
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