2025年第一季度，创金合信稳健增利6个月持有期混合型证券投资基金披露了季度报告。报告显示，该基金在本期利润、份额变动等方面出现较为明显的变化，值得投资者关注。
主要财务指标：本期利润下滑明显
各指标表现分化
本季度，创金合信稳健增利6个月持有期A类基金本期已实现收益为137,750.56元，但本期利润为 -305,559.66元；C类基金本期已实现收益100,864.65元，本期利润 -350,663.45元 。加权平均基金份额本期利润A类为 -0.0091元，C类为 -0.0101元。期末基金资产净值A类为44,408,529.59元，C类为39,670,942.50元，期末基金份额净值A类1.2115元，C类1.1890元。
| 主要财务指标 | 创金合信稳健增利6个月持 有期A | 创金合信稳健增利6个月持 有期C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 137,750.56 | 100,864.65 |
| 本期利润（元） | -305,559.66 | -350,663.45 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0091 | -0.0101 |
| 期末基金资产净值（元） | 44,408,529.59 | 39,670,942.50 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.2115 | 1.1890 |
从数据可以看出，虽然两类基金在已实现收益上为正，但本期利润却为负，反映出公允价值变动收益可能为负，对整体利润造成了拖累。
基金净值表现：短期波动，长期优势仍存
近三月表现不佳，长期跑赢基准
本季度，创金合信稳健增利6个月持有期A类基金过去三个月净值增长率为 -0.70%，同期业绩比较基准收益率为 -1.15%；C类基金过去三个月净值增长率为 -0.81%，同期业绩比较基准收益率为 -1.15%。从更长时间维度看，过去三年A类基金净值增长率达17.23%，C类基金过去一年净值增长率为2.72%，均跑赢业绩比较基准。
| 阶段 | 创金合信稳健增利6个月持有期A | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | -0.70% | 0.13% | -1.15% | 0.19% | 0.45% | -0.06% |
| 过去六个月 | 0.41% | 0.19% | 0.34% | 0.28% | 0.07% | -0.09% |
| 过去一年 | 3.13% | 0.23% | 4.18% | 0.25% | -1.05% | -0.02% |
| 过去三年 | 17.23% | 0.29% | 4.10% | 0.22% | 13.13% | 0.07% |
| 自基金合同生效起至今 | 21.15% | 0.26% | 4.02% | 0.23% | 17.13% | 0.03% |
| 阶段 | 创金合信稳健增利6个月持有期C | |||||
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | -0.81% | 0.13% | -1.15% | 0.19% | 0.34% | -0.06% |
| 过去六个月 | 0.21% | 0.19% | 0.34% | 0.28% | -0.13% | -0.09% |
| 过去一年 | 2.72% | 0.23% | 4.18% | 0.25% | -1.46% | -0.02% |
短期来看，基金净值出现了一定程度的下跌，但长期投资仍展现出较好的收益能力，不过投资者需注意短期市场波动带来的风险。
投资策略与运作：坚守价值投资，行业配置调整
坚持深度价值，调整行业配置
2025年一季度，A股市场小市值股票占优，而本基金坚持深度价值投资风格，以低估值大盘价值股为主要持仓，导致业绩短期承压。报告期内，基金主要配置银行、家电、公用事业等行业，继续减仓煤炭等周期股，加仓家电、家居等内需消费行业。债券市场方面，经过2、3月份回调后风险释放相对充分，产品在一季度维持较低久期并持有部分现金，季度末持仓比例及久期有所增加。
基金管理人认为，4月份开始，受美国“对等关税”政策冲击，A股市场剧烈波动，小市值股票炒作大概率结束。未来继续看好低估值大盘价值股，重点关注内需消费行业，政策层面预计会进一步加码。虽然美国关税对市场影响剧烈，但全球角度看最终落地关税可能缓和，国内经济具备韧性，政策空间充足。
基金坚守深度价值投资风格，在市场风格切换时面临短期业绩压力。不过，对内需消费行业的布局以及对债券久期的灵活调整，有望在未来市场变化中把握机会，但需关注政策落地效果及关税政策的不确定性。
基金业绩表现：短期略逊，符合市场风格
净值增长率略超基准
截至报告期末，创金合信稳健增利6个月持有期A类基金份额净值为1.2115元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为 -0.70%，同期业绩比较基准收益率为 -1.15%；C类基金份额净值为1.1890元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为 -0.81%，同期业绩比较基准收益率为 -1.15%。
两类基金净值增长率虽为负，但均跑赢同期业绩比较基准收益率，在市场波动环境下，一定程度上体现了基金的抗风险能力，但短期业绩仍受市场风格影响。
资产组合情况：债券为主，股票配置稳定
债券占比近八成，股票占比16.82%
报告期末，基金资产组合中权益投资（股票）金额为14,169,796.00元，占基金总资产的比例为16.82%；固定收益投资（债券）金额为66,212,971.28元，占比78.61%；银行存款和结算备付金合计3,830,044.54元，占比4.55%，其他资产12,429.21元，占比0.01%。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 14,169,796.00 | 16.82 |
| 其中：股票 | 14,169,796.00 | 16.82 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 66,212,971.28 | 78.61 |
| 其中：债券 | 66,212,971.28 | 78.61 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 3,830,044.54 | 4.55 |
| 8 | 其他资产 | 12,429.21 | 0.01 |
| 9 | 合计 | 84,225,241.03 | 100.00 |
基金资产配置以债券为主，股票配置比例相对稳定，这种配置结构有助于控制风险，但也可能在股票市场大幅上涨时错过部分收益。
股票投资组合：行业分散，集中大盘价值
多行业布局，聚焦大盘价值股
按行业分类的股票投资组合显示，制造业投资金额为5,839,582.00元，占比6.95%；金融业4,073,080.00元，占比4.84%；电力、热力、燃气及水生产和供应业2,763,897.00元，占比3.29%等。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，美的集团、海尔智家、招商银行等大盘价值股位列其中。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 000333 | 美的集团 | 16,800 | 1,318,800.00 | 1.57 |
| 2 | 600690 | 海尔智家 | 47,000 | 1,284,980.00 | 1.53 |
| 3 | 600036 | 招商银行 | 29,300 | 1,268,397.00 | 1.51 |
| 4 | 601939 | 建设银行 | 135,000 | 1,192,050.00 | 1.42 |
| 5 | 600900 | 长江电力 | 42,500 | 1,181,925.00 | 1.41 |
| 6 | 600886 | 国投电力 | 77,900 | 1,124,097.00 | 1.34 |
| 7 | 601288 | 农业银行 | 188,100 | 974,358.00 | 1.16 |
| 8 | 000708 | 中信特钢 | 61,900 | 764,465.00 | 0.91 |
| 9 | 000921 | 海信家电 | 25,000 | 742,750.00 | 0.88 |
| 10 | 601668 | 中国建筑 | 136,300 | 716,938.00 | 0.85 |
基金股票投资行业较为分散，且集中于大盘价值股，符合深度价值投资风格，但行业过度集中于某些板块，可能面临行业系统性风险。
开放式基金份额变动：A类份额增长，C类份额减少
两类份额变动方向不同
创金合信稳健增利6个月持有期A类基金报告期期初基金份额总额31,875,108.58份，期间总申购份额14,345,943.41份，总赎回份额9,564,788.75份，期末份额总额36,656,263.24份；C类基金报告期期初份额总额36,102,846.29份，期间总申购份额7,585,046.51份，总赎回份额10,322,855.50份，期末份额总额33,365,037.30份。
| 项目 | 创金合信稳健增利6个月持 有期A | 创金合信稳健增利6个月持 有期C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 31,875,108.58 | 36,102,846.29 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 14,345,943.41 | 7,585,046.51 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 9,564,788.75 | 10,322,855.50 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 36,656,263.24 | 33,365,037.30 |
A类份额呈现增长态势，C类份额有所减少，反映出投资者对不同收费模式基金的选择出现分化，投资者可能根据自身投资期限和成本考量做出决策。
综合来看，创金合信稳健增利6个月持有期基金在2025年第一季度虽面临利润下滑、短期业绩波动等情况，但长期投资仍有一定优势，且资产配置、投资策略符合其深度价值投资定位。投资者需关注市场波动、政策变化对基金业绩的影响，结合自身风险承受能力和投资目标做出决策。
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