主要财务指标：收益与利润分化显著
鹏华国证半导体芯片ETF联接基金2025年第1季度报告显示，不同份额类别在主要财务指标上呈现出明显的分化。
| 主要财务指标 | 鹏华国证半导体芯片ETF联接A | 鹏华国证半导体芯片ETF联接C | 鹏华国证半导体芯片ETF联接I |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 6,392,427.11 | 36,281,309.19 | 8,714.41 |
| 本期利润（元） | -360,554.11 | 2,625,750.76 | -53,603.73 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0022 | 0.0027 | -0.2143 |
| 期末基金资产净值（元） | 134,728,825.06 | 740,378,359.24 | 1,369,595.39 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.7767 | 0.7711 | 1.0305 |
从数据来看，联接C的本期已实现收益最高，达到36,281,309.19元，而联接A和联接I分别为6,392,427.11元和8,714.41元。然而，在本期利润方面，联接A和联接I出现了亏损，分别为 -360,554.11元和 -53,603.73元，仅联接C实现了2,625,750.76元的利润。加权平均基金份额本期利润也体现出类似差异，联接I为 -0.2143，表现较差。期末基金资产净值上，联接C以740,378,359.24元占据主导，联接A为134,728,825.06元，联接I最小，为1,369,595.39元。
基金净值表现：与业绩基准存在差距
份额净值增长率与业绩基准对比
在不同时间段内，各份额的净值增长率与业绩比较基准收益率存在一定差距。
| 阶段 | 鹏华国证半导体芯片ETF联接A | 鹏华国证半导体芯片ETF联接C | 鹏华国证半导体芯片ETF联接I | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | 0.36% | 2.00% | 0.75% | -0.39% | 0.31% | 1.99% | 0.75% | -0.44% | 0.32% | - | 0.75% | -0.43% |
| 过去六个月 | 19.40% | 2.73% | 21.55% | -2.15% | 19.27% | 2.73% | 21.55% | -2.28% | - | - | - | - |
| 过去一年 | 40.66% | 2.44% | 44.10% | -3.44% | 40.38% | 2.44% | 44.10% | -3.72% | - | - | - | - |
| 过去三年 | -4.37% | 2.03% | -2.30% | -2.07% | -4.94% | 2.03% | -2.30% | -2.64% | - | - | - | - |
| 自基金合同生效起至今 | -22.33% | 1.98% | -25.58% | 3.25% | -22.89% | 1.98% | -25.58% | 2.69% | - | - | - | - |
过去三个月，联接A、C、I的净值增长率均低于业绩比较基准收益率，差值分别为 -0.39%、 -0.44%和 -0.43%。过去一年，联接A和C的净值增长率与业绩比较基准收益率差值分别为 -3.44%和 -3.72%，显示出基金在跟踪业绩基准方面仍有提升空间。
累计净值增长率变动与业绩基准对比
自基金合同生效以来，基金累计净值增长率变动与同期业绩比较基准收益率变动也存在差异。尽管基金努力跟踪业绩基准，但市场波动等因素使得两者未能完全同步。这表明投资者在关注基金净值增长时，需结合业绩比较基准全面评估基金表现，同时基金管理人也需进一步优化投资策略以缩小跟踪误差。
投资策略与运作：紧跟市场主线，应对波动挑战
一季度A股市场呈现涨多跌少格局，主线围绕科技革新与产业升级，但地缘风险与政策博弈加剧波动，市场呈现阶段性轮动。小盘成长风格突出，消费与大盘风格平淡。科技与新兴产业成为主线，TMT板块受AI技术突破影响先涨后跌但仍录得正收益，必选消费与金融风格疲软。
本基金主要投资于半导体ETF(159813)跟踪国证芯片指数，努力控制跟踪误差。同时，认真应对投资者申购、赎回，通过严格风险、合规管理确保基金安全运作。在复杂市场环境下，基金管理人需不断调整策略，以更好适应市场变化，实现跟踪目标。
基金业绩表现：份额间业绩差异小，均未达业绩基准
截至报告期末，A类份额净值增长率为0.36%，C类份额为0.31%，I类份额为0.32%，同期业绩比较基准增长率均为0.75%。各份额业绩差异较小，但均未达到业绩比较基准。这可能与市场波动、投资组合调整等因素有关。投资者应认识到，尽管基金旨在紧密跟踪指数，但短期内仍可能出现业绩偏离，需综合多期业绩评估基金表现。
资产组合情况：高度集中于基金投资
报告期末基金资产组合显示，基金投资占比极高。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 2 | 基金投资 | 828,707,944.68 | 92.90 |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 53,752,198.17 | 6.03 |
| 8 | 其他资产 | 9,613,730.33 | 1.08 |
| 9 | 合计 | 892,073,873.18 | 100.00 |
基金投资金额达828,707,944.68元，占基金总资产的92.90%，主要为对鹏华国证半导体芯片交易型开放式指数证券投资基金的投资。这种高度集中的投资结构，使基金业绩紧密关联于所投资的ETF，同时也意味着一旦该ETF表现不佳，基金将面临较大风险。银行存款和结算备付金合计占6.03%，其他资产占1.08%，为基金提供了一定流动性与风险缓冲。
股票投资组合：聚焦半导体芯片相关
因主要投资于半导体ETF，虽未直接披露股票投资组合，但可推断投资集中于半导体芯片行业相关股票。半导体行业受技术创新、市场需求等因素影响大。当前，全球半导体市场在AI需求与传统市场补贴刺激下有所增长，但全球经济与地缘政治不确定性仍带来挑战。基金投资该行业，既可能受益于行业增长，也需面对行业波动风险。投资者需关注行业动态，评估基金投资风险与机会。
基金份额变动：整体份额增长，各份额类别有别
| 项目 | 鹏华国证半导体芯片ETF联接A | 鹏华国证半导体芯片ETF联接C | 鹏华国证半导体芯片ETF联接I | 单位：份 |
|---|---|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 164,645,718.28 | 1,149,860,928.91 | 33,507.96 | |
| 报告期期间基金总申购份额 | 81,073,594.18 | 1,020,419,728.77 | 1,664,797.07 | |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 72,253,325.95 | 1,210,137,603.10 | 369,272.07 | |
| 报告期期间基金拆分变动份额 | - | - | - | |
| 报告期期末基金份额总额 | 173,465,986.51 | 960,143,054.58 | 1,329,032.96 |
整体来看，基金份额总额从期初的1,314,540,155.15份增长至期末的1,134,938,074.05份。其中，联接A期初份额为164,645,718.28份，期末为173,465,986.51份，略有增长；联接C期初份额1,149,860,928.91份，期末960,143,054.58份，赎回量较大导致份额下降；联接I期初33,507.96份，期末1,329,032.96份，增长明显。份额变动反映了投资者对不同份额类别的偏好变化，也可能影响基金投资运作与业绩表现，投资者应关注份额变动对基金规模与投资策略的潜在影响。
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