主要财务指标：各份额收益与净值情况
各份额收益指标差异明显
报告期为2025年1月1日至3月31日，从主要财务指标看，创金合信季安盈3个月持有期债券A、C、E三类份额呈现不同表现。
| 主要财务指标 | 创金合信季安盈3个月持有期债券A | 创金合信季安盈3个月持有期债券C | 创金合信季安盈3个月持有期债券E |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 5,927,850.74 | 6,884,323.82 | 0.48 |
| 本期利润（元） | 1,273,274.92 | 1,210,227.48 | 1.87 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0017 | 0.0013 | 0.0100 |
| 期末基金资产净值（元） | 766,053,890.61 | 858,686,136.55 | 1,011.87 |
| 期末基金份额净值 | 1.0800 | 1.0777 | 1.0731 |
A类份额本期已实现收益5,927,850.74元，本期利润1,273,274.92元；C类份额本期已实现收益6,884,323.82元，本期利润1,210,227.48元 ，C类已实现收益高于A类，但本期利润略低于A类。E类份额规模较小，本期已实现收益仅0.48元，本期利润1.87元。加权平均基金份额本期利润方面，E类份额最高为0.0100，A类为0.0017，C类为0.0013 。期末基金资产净值A类为766,053,890.61元，C类为858,686,136.55元，E类仅1,011.87元 。期末基金份额净值A类1.0800元，C类1.0777元，E类1.0731元。
基金净值表现：与业绩比较基准对比分析
不同阶段净值增长率有别
- A类份额：过去三个月净值增长率为0.17%，业绩比较基准收益率为 -0.08%，差值为0.25%；过去六个月净值增长率1.35%，业绩比较基准收益率1.15%，差值0.20%；过去一年净值增长率2.29%，业绩比较基准收益率2.76%，差值 -0.47%；自基金合同生效起至今净值增长率7.77%，业绩比较基准收益率7.01%，差值0.76%。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.17% | 0.03% | -0.08% | 0.03% | 0.25% | 0.00% |
| 过去六个月 | 1.35% | 0.03% | 1.15% | 0.03% | 0.20% | 0.00% |
| 过去一年 | 2.29% | 0.03% | 2.76% | 0.03% | -0.47% | 0.00% |
| 自基金合同生效起至今 | 7.77% | 0.03% | 7.01% | 0.03% | 0.76% | 0.00% |
- C类份额：过去三个月净值增长率0.15%，业绩比较基准收益率 -0.08%，差值0.23%；过去六个月净值增长率1.31%，业绩比较基准收益率1.15%，差值0.16%；过去一年净值增长率2.19%，业绩比较基准收益率2.76%，差值 -0.57%；自基金合同生效起至今净值增长率数据未单独列出，但整体趋势与A类相似。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.15% | 0.03% | -0.08% | 0.03% | 0.23% | 0.00% |
| 过去六个月 | 1.31% | 0.03% | 1.15% | 0.03% | 0.16% | 0.00% |
| 过去一年 | 2.19% | 0.03% | 2.76% | 0.03% | -0.57% | 0.00% |
| 自基金合同生效起至今 | - | 0.03% | - | 0.03% | - | 0.00% |
- E类份额：过去三个月净值增长率 -0.47%，业绩比较基准收益率 -0.08%，差值 -0.39%；过去六个月净值增长率0.70%，业绩比较基准收益率1.15%，差值 -0.45%；自基金合同生效起至今净值增长率1.33%，业绩比较基准收益率2.34%，差值 -1.01% 。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.47% | 0.04% | -0.08% | 0.03% | -0.39% | 0.01% |
| 过去六个月 | 0.70% | 0.04% | 1.15% | 0.03% | -0.45% | 0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 1.33% | 0.03% | 2.34% | 0.03% | -1.01% | 0.00% |
可以看出，在不同阶段，各份额净值增长率与业绩比较基准收益率差值不同，E类份额在部分阶段表现相对较弱。
投资策略与运作分析：应对市场变化调整组合
紧跟市场动态调整仓位与久期
2024年12月市场未如预期降准，利率因多种因素快速压缩，充分定价“适度宽松”，未对风险因子定价。2025年1月资金未宽松，央行系列操作使资金波动放大，基金组合在2024年12月和2025年1月快速降低仓位和久期，并调整结构应对。2月中旬，定价因子转向基本面弱复苏，市场风险偏好提升，曲线陡峭化上行风险加大。3月，基本面向上弹性偏弱，债市未转熊，基金从微观流动性改善寻找加仓信号，在维持低杠杆情况下逐步增加组合久期。整体而言，组合将结合宏观政策形势变化，控制信用风险暴露和杠杆水平，以稳健风格争取良好回报。
基金业绩表现：各份额净值增长有差异
各份额净值增长与基准对比
截至报告期末，创金合信季安盈3个月持有期债券A基金份额净值为1.0800元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为0.17%，同期业绩比较基准收益率为 -0.08%；C基金份额净值为1.0777元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为0.15%，同期业绩比较基准收益率为 -0.08%；E基金份额净值为1.0731元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为 -0.47%，同期业绩比较基准收益率为 -0.08%。A类和C类份额实现正增长且跑赢业绩比较基准，但E类份额净值出现负增长，虽业绩比较基准也为负，但E类份额跑输基准。
资产组合情况：债券投资占主导
债券投资占比超九成
报告期末基金总资产1,628,183,010.64元，其中债券投资1,581,188,655.90元，占基金总资产的比例为97.11% ；买入返售金融资产40,004,328.77元，占比2.46%；银行存款和结算备付金合计4,512,569.58元，占比0.28%；其他资产2,477,456.39元，占比0.15% 。债券投资占据绝对主导地位，反映基金以固定收益投资为主的特点。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 其中：债券 | 1,581,188,655.90 | 97.11 |
| 2 | 资产支持证券 | - | - |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | 40,004,328.77 | 2.46 |
| 6 | 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 4,512,569.58 | 0.28 |
| 8 | 其他资产 | 2,477,456.39 | 0.15 |
| 9 | 合计 | 1,628,183,010.64 | 100.00 |
行业分类股票投资：无股票持仓
境内与港股通股票均未持有
本基金本报告期末未持有境内股票，也未持有港股通投资股票。这与基金的债券型投资属性相符，专注于债券市场投资，降低股票市场波动带来的风险。
债券投资明细：品种多样分布不同
多种债券品种构成投资组合
- 按债券品种分类：金融债券公允价值648,809,138.07元，占基金资产净值比例39.93%，其中政策性金融债90,979,479.45元，占比5.60%；企业债券137,793,339.08元，占比8.48%；企业短期融资券271,264,009.29元，占比16.70%；中期票据523,322,169.46元，占比32.21% 。各类债券在组合中占比不同，体现基金分散投资的策略。
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | - | - |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 648,809,138.07 | 39.93 |
| 4 | 其中：政策性金融债 | 90,979,479.45 | 5.60 |
| 5 | 企业债券 | 137,793,339.08 | 8.48 |
| 6 | 企业短期融资券 | 271,264,009.29 | 16.70 |
| 7 | 中期票据 | 523,322,169.46 | 32.21 |
| 8 | 可转债（可交换债） | - | - |
| 9 | 同业存单 | - | - |
| 10 | 其他 | - | - |
| 11 | 合计 | 1,581,188,655.90 | 97.32 |
- 前五名债券投资明细：20浦发银行二级03公允价值155,001,517.81元，占比9.54%；20长沙银行二级公允价值92,870,802.74元，占比5.72%；20中信银行二级公允价值92,817,813.70元，占比5.71%；24进出08公允价值70,678,252.05元，占比4.35%；23江阴公MTN003公允价值61,637,260.27元，占比3.79% 。这些债券投资对基金收益和风险有重要影响。
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 2028034 | 20浦发银行二级03 | 1,500,000 | 155,001,517.81 | 9.54 |
| 2 | 2020080 | 20长沙银行二级 | 900,000 | 92,870,802.74 | 5.72 |
| 3 | 2028024 | 20中信银行二级 | 900,000 | 92,817,813.70 | 5.71 |
| 4 | 240308 | 24进出08 | 700,000 | 70,678,252.05 | 4.35 |
| 5 | 102381916 | 23江阴公MTN003 | 600,000 | 61,637,260.27 | 3.79 |
开放式基金份额变动：A、C类份额减少
三类份额期初与期末变化
报告期期初，创金合信季安盈3个月持有期债券A份额总额784,023,843.27份，期末709,286,899.68份；C类期初1,007,234,810.00份，期末796,805,002.51份；E类期初无份额，期末942.90份 。A类和C类份额出现减少，E类份额虽有但规模极小。份额变动可能受市场环境、投资者预期等多种因素影响。
| 项目 | 创金合信季安盈3个月持有期债券A | 创金合信季安盈3个月持有期债券C | 创金合信季安盈3个月持有期债券E |
|---|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 784,023,843.27 | 1,007,234,810.00 | - |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 709,286,899.68 | 796,805,002.51 | 942.90 |
风险与机会提示
- 风险提示：E类份额净值增长率在报告期内为负且跑输业绩比较基准，投资者若持有E类份额需关注其后续表现。债券投资虽占主导，但债券市场受宏观经济、政策等因素影响大，如利率波动、信用风险等，可能对基金净值产生不利影响。
- 机会提示：A类和C类份额在报告期内实现正增长且跑赢业绩比较基准，对于稳健型投资者，若看好债券市场后续表现，可关注这两类份额。基金管理人会根据市场变化调整投资策略，若宏观政策和市场环境有利，基金有望获取更好收益。
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