2025年第一季度，创金合信兴选产业趋势混合型证券投资基金（以下简称“该基金”）在市场波动中展现出一系列值得关注的变化。从主要财务指标到投资策略，从净值表现到份额变动，诸多数据呈现出显著特征。
主要财务指标：收益与利润双下滑
各指标全线下降
该基金在2025年1月1日至3月31日期间，主要财务指标表现不佳。
| 主要财务指标 | 创金合信兴选产业趋势混合A | 创金合信兴选产业趋势混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -983,159.85 | -772,865.76 |
| 本期利润（元） | -1,930,454.01 | -1,278,365.56 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0244 | -0.0229 |
| 期末基金资产净值（元） | 67,516,641.06 | 45,974,001.94 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.8714 | 0.8595 |
可以看到，无论是A类还是C类份额，本期已实现收益、本期利润均为负值，加权平均基金份额本期利润也为负，显示出该季度基金收益情况较差。期末基金资产净值较前期也有所下降，反映出资产规模的缩水。
基金净值表现：跑输业绩比较基准
短期表现不佳，长期差距明显
- 近三个月：创金合信兴选产业趋势混合A净值增长率为 -2.86%，标准差1.87%，业绩比较基准收益率为0.38%，标准差0.76%，A类基金净值增长率落后业绩比较基准3.24%；C类净值增长率为 -2.98%，落后业绩比较基准3.36%，两类基金标准差均高于业绩比较基准标准差1.11%，显示出近三个月基金波动较大且收益不佳。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月（A类） | -2.86% | 1.87% | 0.38% | 0.76% | -3.24% | 1.11% |
| 过去三个月（C类） | -2.98% | 1.87% | 0.38% | 0.76% | -3.36% | 1.11% |
- 自基金合同生效起至今：A类净值增长率为 -12.86%，C类为 -14.05%，而业绩比较基准收益率为0.31%，差距分别达到13.17%和14.36%，表明长期来看基金表现大幅落后于业绩比较基准。
投资策略与运作：聚焦多板块，调整持仓结构
多板块布局，紧跟产业趋势
报告期内，基金延续精选优质个股和高赔率景气赛道策略，重点关注科技、制造、消费、周期等板块。 1. 科技板块：持续看好以AI和人形机器人为代表的科技板块，虽前期涨幅大，但产业催化不断，AI算力芯片、AI云服务等细分板块或优先实现业绩兑现，因此保持并增加相关持仓。 2. 人形机器人产业：中长期发展趋势被看好，尽管产品性能与市场需求有差距，但技术进步有望催生爆款产品，增加了人形机器人传感器方向配置。 3. 新能源汽车行业：行业竞争激烈，重点关注新车型放量及抢占豪车市场相关个股，保持原有板块配置并逢高减仓部分计算机软件和航空板块。 4. 消费与周期板块：消费政策落地预期消费板块修复，强政策刺激下顺周期板块有望反转，同时看好有色板块在经济预期向好下的涨价机会。
基金业绩表现：未能达预期
净值下跌，业绩不理想
截至报告期末，创金合信兴选产业趋势混合A基金份额净值为0.8714元，本报告期内收益欠佳。结合主要财务指标和净值表现来看，基金在该季度未能实现较好的投资回报，与预期的超越业绩比较基准的目标存在差距。
资产组合情况：权益投资占主导
权益投资超九成，港股占比可观
- 整体资产配置：报告期末基金总资产113,874,192.71元，其中权益投资106,618,042.89元，占基金总资产比例93.63%，全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计934,741.79元，占比0.82%，其他资产6,321,408.03元，占比5.55% 。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 106,618,042.89 | 93.63 |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 934,741.79 | 0.82 |
| 8 | 其他资产 | 6,321,408.03 | 5.55 |
| 9 | 合计 | 113,874,192.71 | 100.00 |
- 港股投资：通过港股通交易机制投资的港股公允价值为40,169,258.00元，占净值比为35.39%，显示出基金对港股市场的重视。
股票投资组合：行业分布较集中
境内外行业配置有侧重
- 境内股票投资：境内股票投资组合中，信息传输、软件和信息技术服务业公允价值20,427,292.68元，占基金资产净值比例18.00%；水利、环境和公共设施管理业占比0.34%，合计占比58.55% 。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 20,427,292.68 | 18.00 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 388,920.00 | 0.34 |
| 合计 | 66,448,784.89 | 58.55 |
- 港股通投资股票：非日常生活消费品占比15.96%，工业占比4.65%，信息技术占比8.02%，通讯业务占比6.77%，合计占基金资产净值比例35.39% 。
| 行业类别 | 公允价值（人民币元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 非日常生活消费品 | 18,110,095.79 | 15.96 |
| 工业 | 5,272,496.92 | 4.65 |
| 信息技术 | 9,104,087.08 | 8.02 |
| 通讯业务 | 7,682,578.21 | 6.77 |
| 合计 | 40,169,258.00 | 35.39 |
股票投资明细：前十股票占比较大
多行业龙头入选，持仓较集中
按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，涵盖汽车、半导体、通信等行业。如吉利汽车占比9.50%，中芯国际占比8.02% 。前十大股票投资对基金净值影响较大，反映出基金在个股选择上较为集中。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | H00175 | 吉利汽车 | 702,000 | 10,779,835.62 | 9.50 |
| 2 | H00981 | 中芯国际 | 214,000 | 9,104,087.08 | 8.02 |
| 3 | 688018 | 乐鑫科技 | 37,704 | 8,659,477.68 | 7.63 |
| 4 | 688256 | 寒武纪 | 13,585 | 8,463,455.00 | 7.46 |
| 5 | 600480 | 凌云股份 | 464,600 | 7,698,422.00 | 6.78 |
| 6 | H00762 | 中国联通 | 958,000 | 7,682,578.21 | 6.77 |
| 7 | 600418 | 江淮汽车 | 211,900 | 7,628,400.00 | 6.72 |
| 8 | 688041 | 海光信息 | 47,145 | 6,661,588.50 | 5.87 |
| 9 | H00753 | 中国国航 | 1,166,000 | 5,272,496.92 | 4.65 |
| 10 | 300750 | 宁德时代 | 20,520 | 5,190,328.80 | 4.57 |
开放式基金份额变动：赎回份额较多
两类份额均现赎回，规模有所下降
创金合信兴选产业趋势混合A类份额，报告期期初80,389,981.18份，期间申购1,282,671.18份，赎回4,194,793.53份，期末77,477,858.83份；C类份额期初57,210,016.11份，申购1,594,939.98份，赎回5,317,047.48份，期末53,487,908.61份。整体来看，两类份额均呈现净赎回状态，基金总份额从期初的137,599,997.29份减少到期末的130,965,767.44份，反映出投资者对该基金信心有所下降。
| 项目 | 创金合信兴选产业趋势混合A | 创金合信兴选产业趋势混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 80,389,981.18 | 57,210,016.11 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 1,282,671.18 | 1,594,939.98 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 4,194,793.53 | 5,317,047.48 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 77,477,858.83 | 53,487,908.61 |
综合来看，2025年第一季度该基金面临业绩下滑、份额赎回等挑战。投资者在关注基金后续表现时，需充分考虑市场波动及基金投资策略调整带来的风险与机遇。
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