2025年第一季度，宝盈人工智能主题股票型证券投资基金（简称“宝盈人工智能股票”）在市场波动中展现出一系列值得关注的变化。从主要财务指标到投资策略，从净值表现到资产组合，诸多数据的变动反映了该基金在一季度的运作情况及面临的机遇与挑战。
主要财务指标：资产净值与份额净值增长
宝盈人工智能股票在2025年第一季度的主要财务指标呈现出一定的变化。
| 主要财务指标 | 宝盈人工智能股票A | 宝盈人工智能股票C |
|---|---|---|
| 期末基金资产净值（元） | 638,070,873.36 | 392,654,995.21 |
| 期末基金份额净值（元） | 2.7216 | 2.5810 |
从数据可见，宝盈人工智能股票A和C的期末基金资产净值和份额净值均有所增长。这表明在一季度，基金资产的总体价值上升，每份基金的价值也在提高，为投资者带来了一定的资产增值。然而，需注意的是，这些业绩指标未包括持有人认购或交易基金的各项费用，实际收益水平会低于所列数字。
基金净值表现：短期落后业绩比较基准
基金份额净值增长率与业绩比较基准对比
宝盈人工智能股票在不同阶段的净值增长率与业绩比较基准收益率存在差异。
| 阶段 | 宝盈人工智能股票A净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 宝盈人工智能股票C净值增长率① | ①－③ |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 4.67% | 6.88% | -2.21% | 4.46% | -2.42% |
| 过去六个月 | 20.84% | 12.98% | 7.86% | 20.35% | 7.37% |
| 过去一年 | 34.24% | 29.00% | 5.24% | / | / |
| 过去三年 | -0.45% | 15.69% | -16.14% | / | / |
| 过去五年 | 55.24% | 16.91% | 38.33% | / | / |
| 自基金合同生效起至今 | 172.16% | 34.41% | 137.75% | 158.10% | 123.69% |
过去三个月，宝盈人工智能股票A和C的净值增长率均落后于业绩比较基准收益率，A类落后2.21个百分点，C类落后2.42个百分点。不过，在过去六个月、一年、五年及自基金合同生效起至今等较长时间段内，基金净值增长率超过业绩比较基准收益率，显示出基金长期投资的价值，但短期波动仍需投资者关注。
累计净值增长率变动与业绩比较基准对比
自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较，能更直观地反映基金长期表现。从长期看，宝盈人工智能股票的累计净值增长率大幅超过业绩比较基准收益率，说明基金在长期投资过程中为投资者创造了较好的回报。但短期的落后提示投资者，市场波动对基金净值影响较大，投资需有长期规划。
投资策略与运作：科技板块布局调整
2025年一季度，科技板块回暖但人工智能板块分化，宝盈人工智能股票基金经理据此调整投资策略。在维持AI总体仓位不变基础上，加大应用端和国产算力供应端（如晶圆厂）投资，调减前期涨幅较大标的。 从中长期看，基金经理认为科技板块投资机会持续，AI在各行业应用落地将带动TMT四大行业新一轮发展，因此会进一步增加人工智能相关持仓。后续运作将基于谨慎原则，构建“估值位于相对底部 + 产业空间广阔 + 较好市场地位”的投资组合。这一策略调整反映了基金对市场变化的敏感度，但科技板块波动大，集中投资可能带来较高风险，投资者需关注行业动态对基金净值的影响。
基金业绩表现：份额净值增长但落后基准
截至报告期末，宝盈人工智能股票A份额净值为2.7216元，本季度份额净值增长率为4.67%；C份额净值为2.5810元，份额净值增长率为4.46%，同期业绩比较基准收益率为6.88%。虽然基金份额净值实现增长，但未达业绩比较基准。这可能与一季度人工智能板块分化，基金投资策略调整尚未完全适应市场变化有关。投资者应关注基金后续策略调整效果及对业绩的影响。
基金资产组合：权益投资占主导
资产组合情况
报告期末，宝盈人工智能股票基金资产组合中权益投资占比最高。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 849,704,783.30 | 81.21 |
| 其中：股票 | 849,704,783.30 | 81.21 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 194,398,890.19 | 18.58 |
| 其他资产 | 2,161,097.21 | 0.21 |
| 合计 | 1,046,264,770.70 | 100.00 |
权益投资占比超八成，显示基金对股票市场的看好。其中通过港股通交易机制投资的港股公允价值为253,704,731.83元，占基金资产净值比例24.61%，港股投资增加了资产配置多样性，但也带来汇率风险和港股市场特有风险。
按行业分类的股票投资组合
- 境内股票投资组合：制造业占比最高。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 546,232,786.80 | 52.99 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 49,575,113.42 | 4.81 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 30,552.72 | 0.00 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 161,598.53 | 0.02 |
| 合计 | 596,000,051.47 | 57.82 |
制造业在基金资产净值中占比超五成，反映基金对制造业中人工智能相关企业的重视。 2. 港股通投资股票投资组合：信息科技和电信服务占比较大。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 信息科技 | 169,527,044.62 | 16.45 |
| 电信服务 | 84,177,687.21 | 8.17 |
| 合计 | 253,704,731.83 | 24.61 |
基金在港股投资上侧重信息科技和电信服务行业，契合人工智能主题投资方向，但行业集中可能带来风险，若行业波动，基金净值可能受较大影响。
股票投资明细：多股持仓凸显行业聚焦
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，基金持仓涵盖腾讯控股、华虹半导体、中芯国际等多只股票。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 00700 | 腾讯控股 | 183,535 | 84,177,687.21 | 8.17 |
| 2 | 01347 | 华虹半导体 | 1,851,444 | 53,051,038.47 | 5.15 |
| 2 | 688347 | 华虹公司 | 603,141 | 27,611,794.98 | 2.68 |
| 3 | 00981 | 中芯国际 | 978,500 | 41,627,800.05 | 4.04 |
| 3 | 688981 | 中芯国际 | 163,217 | 14,580,174.61 | 1.41 |
| 4 | 688041 | 海光信息 | 391,739 | 55,352,720.70 | 5.37 |
| 5 | 06682 | 第四范式 | 1,234,928 | 51,853,101.58 | 5.03 |
| 6 | 688008 | 澜起科技 | 618,163 | 48,389,799.64 | 4.69 |
| 7 | 300476 | 胜宏科技 | 495,300 | 40,124,253.00 | 3.89 |
| 8 | 603986 | 兆易创新 | 330,500 | 38,628,840.00 | 3.75 |
| 9 | 301018 | 申菱环境 | 974,000 | 38,258,720.00 | 3.71 |
| 10 | 002938 | 鹏鼎控股 | 962,200 | 34,908,616.00 | 3.39 |
这些股票多与人工智能产业链相关，体现基金对人工智能主题的深度挖掘和投资聚焦。但持仓相对集中，若个股出现不利因素，可能对基金净值产生较大冲击。
开放式基金份额变动：申购赎回规模较大
宝盈人工智能股票A和C在报告期内的份额变动呈现出较大的申购和赎回规模。
| 项目 | 宝盈人工智能股票A | 宝盈人工智能股票C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 200,324,346.15 | 104,248,317.52 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 62,239,560.83 | 100,567,821.49 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 28,118,190.02 | 52,683,128.67 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 234,445,716.96 | 152,133,010.34 |
A类申购62,239,560.83份，赎回28,118,190.02份；C类申购100,567,821.49份，赎回52,683,128.67份。较大的申购赎回规模反映投资者对该基金的关注度高且操作较为频繁，市场对基金未来预期存在分歧。大规模的份额变动可能影响基金的投资运作和业绩表现，投资者需关注其后续影响。
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