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万家创业板综合ETF发起式联接季报解读:申购赎回份额变动大

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2025年第一季度,万家创业板综合ETF发起式联接基金在复杂的市场环境下,展现出了特定的运作特征和业绩表现。以下将对该基金2025年第一季度报告进行详细解读,为投资者提供全面的信息参考。

主要财务指标:各指标表现差异明显

本基金分为A、C两类份额,在2025年1月1日至2025年3月31日期间,主要财务指标呈现出一定特点。

主要财务指标 万家创业板综合ETF发起式联接A 万家创业板综合ETF发起式联接C
本期已实现收益(元) 5,611,054.36 9,529,026.49
本期利润(元) 4,683,155.25 9,511,647.29
加权平均基金份额本期利润(元) 0.1070 0.1100
期末基金资产净值(元) 48,965,914.39 89,740,369.90
期末基金份额净值(元) 1.2995 1.2967

从数据来看,C类份额的本期已实现收益和本期利润均高于A类份额,这可能与C类份额的规模及投资运作特点有关。期末基金资产净值方面,C类份额同样高于A类,反映出C类份额在市场中的资金吸引力相对较强。而加权平均基金份额本期利润二者较为接近,表明两类份额在单位份额的盈利贡献上差异不大。

基金净值表现:跑赢业绩比较基准

基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比

  1. A类份额
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ ①-③
过去三个月 3.36% 1.57% 2.72% 0.64%
过去六个月 8.62% 2.39% 5.87% 2.75%
过去一年 29.91% 2.17% 21.43% 8.48%
自基金合同生效起至今 29.95% 2.12% 16.21% 13.74%
  1. C类份额
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ ①-③
过去三个月 3.30% 1.57% 2.72% 0.58%
过去六个月 8.51% 2.39% 5.87% 2.64%
过去一年 29.64% 2.17% 21.43% 8.21%
自基金合同生效起至今 29.67% 2.12% 16.21% 13.46%

可以看出,无论是A类还是C类份额,在过去三个月、六个月、一年以及自基金合同生效起至今等各个阶段,净值增长率均高于业绩比较基准收益率,显示出基金在跟踪指数的基础上,取得了较好的超额收益。同时,两类份额的净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差较为接近,说明基金的波动特征与业绩比较基准的波动特征相似。

累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比

从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看,同样呈现出基金净值增长率高于业绩比较基准收益率的态势,进一步证明了基金在长期运作过程中的良好表现。

投资策略与运作:紧密跟踪指数

今年一季度,A股市场震荡,呈现港股跑赢A股、小盘跑赢大盘的风格。本基金作为万家创业板综指ETF的联接基金,主要投资于万家创业板综指ETF以紧密跟踪业绩比较基准。在运作中,严格遵守基金合同,对指数基金采取被动复制方式跟踪指数,力求基金净值增长率与基准指数高度正相关且跟踪误差最小化。跟踪误差主要源于申购赎回、标的指数成分股调整以及ETF对指数的跟踪误差等。这种被动跟踪指数的策略,使得基金能够较好地反映创业板综合指数的表现,但也意味着基金收益受创业板市场整体走势影响较大。

基金业绩表现:符合合同规定

截至报告期末,万家创业板综合ETF发起式联接A的基金份额净值为1.2995元,本报告期基金份额净值增长率为3.36%,同期业绩比较基准收益率为2.72%;万家创业板综合ETF发起式联接C的基金份额净值为1.2967元,本报告期基金份额净值增长率为3.30%,同期业绩比较基准收益率为2.72%。基金报告期内A份额、C份额日跟踪偏离度分别为0.1209%、0.1207%,年跟踪误差分别为2.8812%、2.8814%,均符合基金合同中日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%,年跟踪误差不超过4%的规定。这表明基金在本季度较好地实现了对业绩比较基准的跟踪,达到了合同约定的要求。

基金资产组合:高度集中于目标ETF

项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
权益投资 130,866,204.00 94.35
其中:股票投资 - -
基金投资 130,866,204.00 94.35
债券投资 - -
资产支持证券 - -
贵金属投资 - -
金融衍生品投资 - -
买入返售金融资产 - -
其中:买断式回购的买入返售金融资产 - -
银行存款和结算备付金合计 9,118,179.82 6.48
其他资产 711,042.45 0.51
合计 140,695,426.27 100.00

报告期末,基金资产组合中权益投资占比高达94.35%,且全部为对万家创业板综合交易型开放式指数证券投资基金的投资,表明基金严格按照投资策略,将绝大部分资产集中于目标ETF。银行存款和结算备付金合计占6.48%,其他资产占0.51%,整体资产配置结构较为清晰,符合ETF联接基金的特点。这种高度集中的投资结构,使得基金业绩对目标ETF的依赖程度极高,目标ETF的表现将直接决定本基金的收益情况。

股票投资组合:无境内及港股通股票投资

本基金本报告期末未持有境内股票,也未持有港股通投资股票投资组合。这是因为作为ETF联接基金,其主要投资标的为目标ETF,而非直接投资股票。这种投资方式避免了个股选择带来的风险,但同时也无法通过主动选股获取超越指数的收益。

开放式基金份额变动:申购赎回规模较大

项目 万家创业板综合ETF发起式联接A 万家创业板综合ETF发起式联接C
报告期期初基金份额总额(份) 28,471,551.40 67,029,903.13
报告期期间基金总申购份额(份) 52,545,676.30 188,954,553.99
减:报告期期间基金总赎回份额(份) 43,336,238.55 186,779,407.14
报告期期末基金份额总额(份) 37,680,989.15 69,205,049.98

从数据可以看出,两类份额在报告期内的申购和赎回规模都较大。其中,C类份额的申购和赎回规模明显高于A类份额。这可能反映出投资者对C类份额的交易更为活跃,同时也表明市场对该基金的关注度较高,投资者根据自身的投资决策频繁进行申购和赎回操作。较大的申购赎回规模可能会对基金的运作产生一定影响,如增加跟踪误差等,投资者在关注基金业绩的同时,也需留意份额变动带来的潜在风险。

综合来看,万家创业板综合ETF发起式联接基金在2025年第一季度紧密跟踪业绩比较基准,取得了较好的收益表现,但由于其高度依赖目标ETF以及市场波动等因素,投资者仍需密切关注市场动态和基金的运作情况,合理评估风险与收益。

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