鹏华沪深港新兴成长灵活配置混合型证券投资基金2025年第1季度报告显示，该基金在一季度呈现出份额赎回较多但净值增长显著的特点。以下将对报告各关键部分进行详细解读。
主要财务指标：两类份额收益与资产净值增长显著
本季度鹏华沪深港新兴成长混合A与C两类份额在主要财务指标上均有明显表现。
| 主要财务指标 | 鹏华沪深港新兴成长混合A | 鹏华沪深港新兴成长混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 114,885,309.80 | 83,595,926.87 |
| 本期利润（元） | 238,203,800.85 | 153,084,358.83 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.4025 | 0.2778 |
| 期末基金资产净值（元） | 632,918,875.27 | 516,219,326.84 |
| 期末基金份额净值 | 1.4808 | 1.0888 |
从数据可见，A类份额本期已实现收益与本期利润均高于C类份额。加权平均基金份额本期利润A类为0.4025元，C类为0.2778元。期末基金资产净值A类达632,918,875.27元，C类为516,219,326.84元 ，两类份额的资产净值较过往可能有显著增长，反映出基金在本季度良好的盈利能力。
基金净值表现：近三月远超业绩比较基准
份额净值增长率远超业绩比较基准
鹏华沪深港新兴成长混合A与C两类份额在不同阶段的净值增长率与业绩比较基准收益率对比如下：
| 阶段 | 鹏华沪深港新兴成长混合A | 鹏华沪深港新兴成长混合C | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 28.00% | -0.35% | 2.98% | 0.73% | 28.35% | 2.25% | 27.88% | -0.35% | 2.98% | 0.73% | 28.23% | 2.25% |
| 过去三年 | 4.34% | 0.11% | 2.42% | 0.79% | 4.23% | 1.63% | - | - | - | - | - | - |
| 过去五年 | 10.43% | 13.05% | 2.13% | 0.82% | -2.62% | 1.31% | - | - | - | - | - | - |
| 自基金合同生效起至今 | 81.55% | 22.25% | 1.81% | 0.83% | 59.30% | 0.98% | 8.88% | 5.55% | 2.50% | 0.82% | 3.33% | 1.68% |
近三个月内，A类份额净值增长率达28.00% ，C类份额为27.88%，而同期业绩比较基准收益率仅为 - 0.35%，两类份额均大幅超越业绩比较基准，显示出基金在短期内优秀的投资表现。但从过去五年数据看，A类份额净值增长率10.43%低于业绩比较基准收益率13.05%，说明长期投资中基金表现存在一定波动。
累计净值增长率变动与业绩比较基准对比
自基金合同生效以来，鹏华沪深港新兴成长混合A的累计净值增长率变动与同期业绩比较基准收益率变动相比，有较大幅度领先，差值达59.30% ，表明从长期看，该基金整体为投资者创造了较好的超额收益。C类份额自合同生效起至今也实现了3.33%的超额收益。
投资策略与运作分析：聚焦能源转型与制造业升级
2025年1季度沪深300跌2.78%，创业板下跌4.73%，而鹏华沪深港新兴成长基金上涨24.44%。基金经理抓住能源转型与制造业升级两大主线。能源转型方面，电动汽车普及，可再生能源加速增长，新能源主产业链虽连续3年下跌，但长期配置价值凸显，光伏企业产能逐步出清，锂电产业链价格和盈利处于底部，未来有向上空间。
制造业升级上，智能制造、技术创新升级是关键，如固态电池、光伏钙钛矿等新技术突破蕴含投资机会。同时，具身智能成为新热点，多家汽车及零部件公司公告转型，虽处于起步阶段，但未来有望提升制造业生产效率、降低成本。
基金业绩表现：两类份额增长突出
截至报告期末，A类份额净值增长率为28.00%，C类份额净值增长率为27.88%，同期业绩比较基准增长率均为 - 0.35%。两类份额在本季度均取得了远高于业绩比较基准的增长，展现出基金良好的投资成果，这与基金在能源转型和制造业升级领域的精准布局密切相关。
基金资产组合：权益投资占比超九成
报告期末基金资产组合中，权益投资金额为1,088,689,777.75元，占基金总资产的比例高达92.71%，其中股票投资占比亦为92.71%。这表明基金在本季度保持较高的股票投资仓位，对权益市场较为乐观，期望通过股票投资获取较高收益。而固定收益投资、基金投资等均为0，显示基金在资产配置上侧重于权益类资产，风险偏好相对较高。
股票投资组合：制造业占比近九成
境内股票投资行业分布
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 81,359.08 | 0.01 |
| C | 制造业 | 1,027,421,506.01 | 89.41 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 405,921.63 | 0.04 |
| E | 建筑业 | 1,482,749.35 | 0.13 |
| F | 批发和零售业 | 1,133,300.67 | 0.10 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 469,610.55 | 0.04 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 47,072,850.02 | 4.10 |
| J | 金融业 | 104,981.73 | 0.01 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 33,015.57 | 0.00 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 1,623,447.76 | 0.14 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 657,028.30 | 0.06 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | 676,052.26 | 0.06 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 15,588.00 | 0.00 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 1,081,177,410.93 | 94.09 |
境内股票投资组合中，制造业占比近九成，达89.41%，反映基金对制造业升级相关领域的重点投资。信息传输、软件和信息技术服务业占比4.10%，其他行业占比较小。这种行业配置体现了基金围绕能源转型和制造业升级的投资策略。
港股通投资股票情况
港股通投资股票公允价值为7,512,366.82元，占净值比0.65%，占比较小。行业分布上未列出具体投资行业，但整体可见基金在港股投资上较为谨慎，可能尚未在港股市场找到大量符合其投资策略的优质标的。
股票投资明细：前十股票集中特定领域
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300100 | 双林股份 | 1,352,300 | 81,543,690.00 | 7.10 |
| 2 | 300953 | 震裕科技 | 419,866 | 67,065,196.18 | 5.84 |
| 3 | 300680 | 隆盛科技 | 1,656,703 | 66,201,851.88 | 5.76 |
| 4 | 301550 | 斯菱股份 | 606,922 | 63,477,971.98 | 5.52 |
| 5 | 002896 | 中大力德 | 697,200 | 60,614,568.00 | 5.27 |
| 6 | 301413 | 安培龙 | 625,700 | 55,293,109.00 | 4.81 |
| 7 | 603667 | 五洲新春 | 1,284,806 | 49,747,688.32 | 4.33 |
| 8 | 300809 | 华辰装备 | 755,000 | 41,864,750.00 | 3.64 |
| 9 | 002779 | 中坚科技 | 417,500 | 40,309,625.00 | 3.51 |
| 10 | 300007 | 汉威科技 | 1,045,000 | 39,250,200.00 | 3.42 |
前十股票投资较为集中，主要集中在制造业相关领域，与基金整体投资策略相符。如双林股份、震裕科技等，这些股票的选择可能基于其在新能源汽车零部件、智能制造等细分领域的竞争力和成长潜力。
开放式基金份额变动：赎回比例近四成
| 项目 | 鹏华沪深港新兴成长混合A | 鹏华沪深港新兴成长混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 717,203,478.72 | 544,282,728.45 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 64,526,138.34 | 321,524,013.33 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 354,313,146.74 | 391,674,469.22 |
| 报告期期末基金份额总额 | 427,416,470.32 | 474,132,272.56 |
鹏华沪深港新兴成长混合A与C两类份额在本季度均出现净赎回情况。A类期初份额717,203,478.72份，赎回份额354,313,146.74份；C类期初份额544,282,728.45份，赎回份额391,674,469.22份。整体赎回比例近四成，可能原因是部分投资者在基金净值增长后选择落袋为安，或者对市场后续走势存在担忧。
鹏华沪深港新兴成长混合基金在2025年第一季度虽净值增长显著，但面临较高份额赎回情况。投资者在关注基金良好业绩表现的同时，也需留意份额变动可能带来的潜在风险，以及基金在后续市场变化中的投资策略调整。
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