川发龙蟒2024年报解读：净利润增长28.62%，现金流与研发投入现变动

四川发展龙蟒股份有限公司（以下简称“川发龙蟒”）近日发布2024年年报，各项财务数据展现出公司在过去一年中的经营状况与发展态势。本文将围绕营收、利润、费用、现金流等核心财务指标，深入解读这份年报，为投资者提供全面的分析。

营收实现6.10%增长

2024年，川发龙蟒实现营业收入8,178,402,726.78元，相较于2023年的7,708,164,155.79元，增长了6.10%。这一增长表明公司在市场拓展和产品销售方面取得了一定成效。从业务板块来看，磷化工业务作为公司的核心业务，实现收入6,825,302,965.60元，占营业收入比重为83.46%，同比增长4.92%，为营收增长提供了稳定支撑。贸易业务收入为662,507,248.85元，占比8.10%，同比增长10.15%，反映出公司在贸易领域的业务拓展有所进展。新能源材料业务虽占比仅1.23%，但从无到有，显示出公司在新领域布局的初步成果。

各产品及地区销售情况分析

从产品角度，工业级磷酸一铵收入2,058,223,435.60元，占比25.17%，同比增长14.65%，主要得益于新能源行业对其需求的增量带动。肥料系列产品收入3,861,430,379.24元，占比47.22%，同比增长0.33%，保持了稳定的市场份额。饲料级磷酸氢钙收入905,649,150.76元，占比11.07%，同比增长5.20%。

在地区分布上，国内市场收入7,206,910,733.82元，占比88.12%，同比增长4.45%；国外市场收入971,491,992.96元，占比11.88%，同比增长20.17%，国外市场增速明显，显示出公司产品在国际市场的竞争力有所提升。

净利润增长显著

归属于上市公司股东的净利润为532,907,832.64元，较2023年的414,316,444.43元增长了28.62%，这一增长幅度远超营收增长，表明公司盈利能力得到有效提升。公司通过优化生产经营、控制成本等措施，使得利润增长更为突出。

扣非净利润同步增长

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为511,427,734.52元，同比增长26.82%，与净利润增长趋势一致，说明公司核心业务的盈利能力增强，盈利质量较高。非经常性损益合计21,480,098.12元，主要包括非流动性资产处置损益、政府补助等项目，对净利润也产生了一定影响。

基本每股收益与扣非每股收益提升

基本每股收益为0.28元/股，较2023年的0.22元/股增长27.27%；扣非每股收益虽未单独列示，但从扣非净利润增长情况来看，也呈现上升趋势。这表明公司每股盈利水平提高，为股东创造了更多价值。

费用整体情况

2024年公司各项费用情况如下：

各项费用解读

• 销售费用：增长7.66%，主要源于业务人员薪酬及业务费的增加，这可能是公司为拓展市场、提升销售业绩而采取的投入举措。虽然费用有所上升，但考虑到营收的增长，销售费用的投入或许带来了一定的积极效果。
• 管理费用：下降3.48%，表明公司在内部管理方面可能采取了有效的成本控制措施，提高了管理效率，从而降低了管理成本。
• 财务费用：大幅下降40.13%，得益于公司压降带息负债规模、优化负债结构，使得融资成本显著降低，这对公司利润增长起到了积极作用。
• 研发费用：减少24.40%，主要是报告期内研发项目减少所致。研发投入的减少可能会对公司未来的技术创新和产品升级产生一定影响，需关注公司后续在研发方面的战略调整。

经营活动现金流净额下降10.03%

经营活动产生的现金流量净额为732,281,427.36元，较2023年的813,916,610.67元下降了10.03%。经营活动现金流入小计7,348,399,583.21元，同比下降8.03%，主要是销售商品、提供劳务收到的现金减少；现金流出小计6,616,118,155.85元，同比下降7.80%。这一变化可能与市场环境、销售策略调整等因素有关，虽经营活动现金流量净额下降，但仍保持正数，说明公司经营活动的现金创造能力尚可。

投资活动现金流出增加，净额减少69.32%

投资活动现金流入小计89,878,158.90元，同比下降86.70%；现金流出小计1,856,869,764.73元，同比增长8.00%，投资活动产生的现金流量净额为 -1,766,991,605.83元，较2023年减少69.32%。主要原因是固定资产（含固定资产、在建工程、无形资产等）投资以及结构性存款投资增加，表明公司在积极进行产业布局和资产配置，但也需关注投资项目的未来收益情况。

筹资活动现金流量净额减少34.38%

筹资活动现金流入小计5,935,261,225.55元，同比增长35.88%，主要源于取得借款收到的现金和收到其他与筹资活动有关的现金增加；现金流出小计5,129,972,536.15元，同比增长63.34%，筹资活动产生的现金流量净额为805,288,689.40元，较2023年减少34.38%，主要系金融机构借款净流入较上期减少。公司在筹资方面的变化反映了其资金运作策略的调整，需关注公司未来的偿债压力和资金流动性。

原材料及产品价格波动风险

公司主要原材料及产品价格受国内外宏观经济、行业供需格局等因素影响呈周期性波动。若这些因素出现重大不利变化，可能导致生产成本增加、毛利率下降，影响公司经营成果。尽管公司通过提升技术能力、优化产品品质等措施应对，但价格波动风险仍需密切关注。

安全生产与环保风险

公司生产涉及矿山、化工等行业，存在安全生产风险，如发生事故可能导致设备停产、承担损失或赔偿责任。同时，环保标准提高也带来环保风险，若污染物超标排放，将面临高额赔偿、行政处罚或停产整改。公司虽已采取一系列措施，如加大安全环保投入、健全规章制度等，但相关风险依然存在。

总体而言，川发龙蟒在2024年展现出营收和净利润增长的良好态势，费用控制和现金流管理也有一定成效。然而，研发投入的减少以及面临的原材料价格波动、安全生产和环保等风险，可能对公司未来发展产生影响。投资者需持续关注公司在应对这些风险方面的策略和措施，以及在新能源材料等新领域的发展进展。

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