梦网科技财报解读：经营活动现金流大增226%，净利润扭亏为盈

梦网云科技集团股份有限公司（以下简称“梦网科技”）近日发布2024年年报，报告期内，公司实现营业收入4,403,674,123.09元，同比下降15.87%；归属于上市公司股东的净利润为38,172,695.60元，同比扭亏为盈；经营活动产生的现金流量净额为502,871,945.58元，同比增加226.05%。本文将对梦网科技2024年年报进行详细解读，分析公司在过去一年中的经营表现、财务状况以及未来可能面临的风险。

营收下滑，业务结构有变化

2024年梦网科技营业收入为4,403,674,123.09元，较去年的5,234,382,404.78元下降了15.87%。从业务构成来看，云通信服务业收入3,929,185,903.90元，占比89.23%，同比下降18.35%；其他云业务收入474,488,219.19元，占比10.77%，同比增长12.41%。地区分布上，国内收入3,502,967,396.43元，占比79.55%，同比下降24.32%；国外收入900,706,726.66元，占比20.45%，同比增长48.74%，国外业务增长迅猛，成为公司业绩的一个亮点。

净利润扭亏为盈，盈利能力提升

归属于上市公司股东的净利润为38,172,695.60元，而2023年为 -1,822,485,425.54元，成功实现扭亏为盈。这主要得益于公司在传统云短信业务方面主动剥离低毛利客户，有效提高了云短信业务的毛利额和毛利率；重点聚焦高毛利5G阅信业务，实现营业收入和毛利同比增长明显；同时国际业务增长迅猛，营业收入同比增长48.74%，毛利同比增加83.31%。综合来看，公司毛利额同比增加35.51%，综合毛利率同比增长3.83%，提升至10.11%。

扣非净利润转正，核心业务表现改善

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为17,067,281.88元，去年为 -1,877,258,850.73元，同样实现扭亏为盈。这表明公司核心业务的盈利能力得到了显著改善，经营状况有所好转。

基本每股收益和扣非每股收益提升

基本每股收益为0.05元，相较于2023年的 -2.22元有大幅提升；扣非每股收益为0.02元，去年为 -2.33元，也实现了明显增长。这反映出公司每股盈利水平的提高，股东的收益状况得到改善。

费用整体下降，管控成效显著

2024年公司销售费用为169,840,228.19元，同比下降9.89%；管理费用为109,640,290.35元，同比下降25.80%；研发费用为94,198,412.61元，同比下降10.99%；财务费用为41,878,796.14元，同比增长13.63%。整体来看，除财务费用外，其他三项费用均有所下降，公司精简机构，优化冗余人员，加强费用管控的措施取得了一定成效。

各项费用变动原因剖析

1. 销售费用：从构成来看，职工薪酬111,202,949.62元，咨询服务费10,686,473.58元等。虽然整体费用下降，但职工薪酬仍占比较大，可能是公司在销售团队的投入上保持一定规模，以维持市场拓展。
2. 管理费用：职工薪酬41,939,721.83元，折旧及摊销34,244,142.63元等。管理费用大幅下降，或得益于精简机构和优化人员带来的成本降低。
3. 研发费用：职工薪酬70,543,159.67元，咨询服务费11,723,430.94元等。研发费用下降，但仍保持一定规模，公司在研发投入上有所控制，但仍重视技术创新。
4. 财务费用：利息支出45,987,731.36元，利息收入 -15,186,947.54元等。财务费用增长主要源于利息支出的增加，反映公司在资金使用成本上有所上升。

研发投入略有下降，仍重视技术创新

2024年研发投入金额为94,198,412.61元，较去年的105,834,138.17元下降了10.99%，但研发投入占营业收入比例为2.14%，较去年的2.02%略有上升。这表明公司在一定程度上控制了研发成本，但依然重视技术创新对公司发展的推动作用。

研发人员稳定，结构略有调整

研发人员数量为382人，较去年的379人略有增加，占比43.31%。学历结构上，本科人数保持265人不变，硕士人数从24人减少到21人。年龄结构上，30岁以下人员从136人减少到121人，30 - 40岁人员从180人增加到184人，研发人员结构略有调整，整体保持稳定。

经营活动现金流大幅增加，运营质量提升

经营活动产生的现金流量净额为502,871,945.58元，去年为 -398,932,859.90元，同比增加226.05%，主要是报告期收到货款增加所致。这表明公司在经营活动中的现金回笼情况良好，运营质量得到提升，为公司的持续发展提供了有力的资金支持。

投资活动现金流减少，理财投资回收下降

投资活动产生的现金流量净额为238,166,710.51元，去年为398,899,263.43元，同比减少40.29%，主要是报告期收回理财投资款项减少所致。这显示公司在投资策略上有所调整，减少了理财投资的回收。

筹资活动现金流净额减少，偿债压力增大

筹资活动产生的现金流量净额为 -655,609,132.68元，去年为 -144,481,830.70元，同比减少353.77%，主要是报告期偿还债务增加所致。这表明公司在偿还债务方面的支出增加，面临一定的偿债压力。

5G富媒体消息产品创新投入风险

梦网5G富媒体消息业务处于成长初期，公司需保持高研发和市场投入。若不能准确判断市场发展趋势，或不能持续更新具有竞争力的产品，将削弱竞争优势，影响盈利能力增长。尽管公司建立了技术创新体系并实行激励机制，但该业务仍面临一定风险。

新产品市场开拓风险

公司看好私域流量经营业务并积极抢占市场，但市场开拓可能不达预期。若不能有效引导客户需求，可能导致业务增长缓慢，影响公司的市场份额和盈利水平。

董事长报酬129.05万元，高管薪酬有差异

董事长余文胜报告期内从公司获得的税前报酬总额为129.05万元，副董事长、总裁徐刚为163.24万元，董事、高级副总裁田飞冲为57.62万元，财务总监刘勇为65.9万元。高管薪酬存在一定差异，与各自的职责和对公司的贡献相关。

梦网科技在2024年实现了净利润扭亏为盈，经营活动现金流大幅增加，显示出公司在业务调整和经营管理上取得了一定成效。然而，公司仍面临5G富媒体消息产品创新投入和新产品市场开拓等风险。未来，梦网科技需继续加强技术创新，精准把握市场趋势，有效控制费用，以应对市场竞争和风险挑战，实现可持续发展。投资者在关注公司业绩增长的同时，也应密切留意相关风险因素对公司未来发展的影响。

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