广西博世科环保科技股份有限公司于2025年发布的年报显示，公司在2024年度面临诸多挑战，净利润同比大幅下降300.66%，经营活动产生的现金流量净额下降34.75%。这两项数据的显著变化，凸显了公司在过去一年中经营状况的严峻性。
关键财务指标解读
营收下滑，市场拓展遇阻
报告期内，博世科实现营业收入159,155.84万元，比上年同期下降20.56%。从业务板块来看，环境综合治理收入86,591.69万元，占比54.41%，同比下降23.16%；专业技术服务收入13,319.07万元，占比8.37%，同比下降20.83%；运营收入57,697.31万元，占比36.25%，同比下降17.12%。各主要业务板块均呈现下滑态势，反映出公司市场拓展面临较大困难。
| 业务板块 | 2024年金额（万元） | 占比 | 2023年金额（万元） | 占比 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 环境综合治理收入 | 86,591.69 | 54.41% | 112,687.01 | 56.25% | -23.16% |
| 专业技术服务收入 | 13,319.07 | 8.37% | 16,823.68 | 8.40% | -20.83% |
| 运营收入 | 57,697.31 | 36.25% | 69,619.50 | 34.75% | -17.12% |
巨额亏损，盈利能力堪忧
归属于上市公司股东净利润为 -86,499.31万元，比上年同期下降300.66%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东净利润 -91,809.14万元，比上年同期下降195.37%。公司出现亏损的主要原因包括市政类工程项目审减、老旧工程项目回款难导致计提信用减值损失以及部分运营项目业绩不达预期等。这表明公司盈利能力急剧恶化，后续需采取有效措施改善盈利状况。
费用控制有成效，但仍需优化
销售费用为3,632.90万元，同比增长9.38%；管理费用16,143.46万元，同比增长14.80%；财务费用23,747.98万元，同比下降3.73%；研发费用10,506.05万元，同比下降31.45%。虽然研发费用下降可能在一定程度上控制了成本，但从整体来看，费用结构仍需进一步优化，以提高公司的运营效率。
| 费用项目 | 2024年金额（万元） | 203年金额（万元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 3,632.90 | 3,321.26 | 9.38% |
| 管理费用 | 16,143.46 | 14,062.37 | 14.80% |
| 财务费用 | 23,747.98 | 24,667.80 | -3.73% |
| 研发费用 | 10,506.05 | 15,325.37 | -31.45% |
现金流波动，经营与投资现反差
经营活动产生的现金流量净额为33,727.31万元，比上年同期下降34.75%，主要系销售商品收到的回款减少影响所致。投资活动产生的现金流量净额10,360.14万元，同比增加17,558.33万元，主要系本期收回投资收到的现金增加及购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少影响所致。筹资活动产生的现金流量净额 -53,038.41万元，同比增加13,790.25万元，主要系借款收到的现金增加影响所致。经营现金流的下降需引起关注，公司应加强应收账款管理，提高资金回笼速度。
| 现金流项目 | 2024年金额（万元） | 2023年金额（万元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 33,727.31 | 51,691.60 | -34.75% |
| 投资活动产生的现金流量净额 | 10,360.14 | -7,198.19 | 不适用 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -53,038.41 | -66,828.65 | 20.64% |
风险与挑战
负债与流动性风险
截至2024年末，公司负债规模为794,297.72万元，资产负债率（合并报表口径）为84.38%，处于较高水平。公司主要通过债务融资获取经营资金，若不能有效管控负债规模，降低资产负债率，将面临资金周转压力大、融资难度增加等流动性风险。
应收账款与合同资产减值风险
2024年末，公司应收账款及合同资产账面价值合计238,858.46万元，占当期期末流动资产总额的67.81%。部分工程项目受经济转型、政府土地征收工作及实施方式调整等因素影响进度放缓，若未来出现不能正常施工、竣工验收或审计结算等情形，可能导致应收账款、合同资产难以回收及计提大额坏账准备的风险，进而影响公司经营业绩。
经营业绩持续下滑风险
2024年度公司营业收入和净利润均大幅下降，若未来行业周期性波动、市场竞争加剧、经营成本上升，或者公司不能巩固和提升市场竞争优势、市场开拓成效未达预期，可能导致营业收入继续下滑，对经营业绩产生不利影响。
高管薪酬情况
从年报中可以看出，公司董事、监事、高级管理人员报酬的决策程序较为规范，根据其在公司的具体任职岗位及绩效完成情况领取相应报酬。董事长张玉家未在公司领取薪酬，副董事长杨崎峰从公司获得的税前报酬总额为42.14万元，总经理宋海农为42.76万元。整体来看，公司高管薪酬与公司经营业绩的关联性需进一步加强，以更好地激励管理层提升公司业绩。
综合点评
博世科在2024年度的业绩表现不佳，净利润和经营现金流的大幅下降为公司敲响了警钟。公司需积极应对面临的风险与挑战，优化业务结构，加强应收账款管理，控制费用支出，提升盈利能力和资金运营效率。同时，应进一步完善高管薪酬激励机制，使其与公司长期发展目标更加契合，以推动公司实现可持续发展。投资者在关注博世科未来发展时，需密切留意公司在改善经营状况、降低风险等方面的举措及成效。
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