苏州天脉导热科技股份有限公司于近期发布了2025年第一季度财报。这份财报展现了公司在一季度的财务状况与经营成果，其中投资收益同比大增1884.73%，筹资活动产生的现金流量净额同比骤降140.36%，变化幅度较大，值得投资者关注。以下将对财报中的关键数据进行详细解读。
营收稳健增长，增速较为平缓
营业收入是衡量公司经营规模的重要指标。2025年第一季度，苏州天脉营业收入为2.50亿元，较去年同期的2.37亿元增长了5.72%。
| 时间 | 营业收入（元） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2025年第一季度 | 250,460,238.21 | 5.72% |
| 2024年第一季度 | 236,909,161.74 | - |
虽然实现了增长，但增速相对较为平缓。公司需进一步拓展市场，提升产品竞争力，以实现更快速的增长。
净利润与扣非净利润双下滑，经营效益待提升
- 净利润：归属于上市公司股东的净利润为5439.88万元，去年同期为5647.41万元，同比下降3.67%。
- 扣除非经常性损益的净利润：为5233.52万元，去年同期为5539.95万元，同比下降5.53%。
| 时间 | 归属于上市公司股东的净利润（元） | 同比增减 | 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|
| 2025年第一季度 | 54,398,813.86 | -3.67% | 52,335,223.22 | -5.53% |
| 2024年第一季度 | 56,474,133.14 | - | 55,399,475.02 | - |
净利润和扣非净利润的下滑，反映出公司在核心经营业务上的盈利能力有所减弱，需要深入分析成本控制、市场拓展等方面的问题，提升经营效益。
每股收益下降，股东获利能力降低
- 基本每股收益：为0.47元/股，去年同期为0.65元/股，同比下降27.69%。
- 扣非每股收益：数据未单独披露，但从扣非净利润下降趋势来看，扣非每股收益大概率也呈下降态势。
| 时间 | 基本每股收益（元/股） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2025年第一季度 | 0.47 | -27.69% |
| 2024年第一季度 | 0.65 | - |
基本每股收益的大幅下降，意味着股东的获利能力降低，这可能会影响投资者对公司的信心。
应收账款减少，坏账风险降低
应收账款期末余额为2.52亿元，较期初的2.71亿元有所减少，减少了1913.42万元。同时信用减值损失因应收账款减少冲回计提的坏账准备，本期为81.76万元，去年同期为23.57万元，同比增加246.81%。
| 时间 | 应收账款（元） | 信用减值损失（元） |
|---|---|---|
| 2025年3月31日 | 252,091,218.42 | 817,564.76 |
| 2024年12月31日 | 271,225,396.80 | 235,740.83 |
应收账款的减少，一方面可能反映公司在销售信用政策上有所收紧，加强了账款回收力度；另一方面，冲回坏账准备也降低了坏账风险。
应收票据稳定，金额略有下降
应收票据期末余额为1343.81万元，期初余额为1349.12万元，略有下降。
| 时间 | 应收票据（元） |
|---|---|
| 2025年3月31日 | 13,438,126.14 |
| 2024年12月31日 | 13,491,154.43 |
应收票据金额相对稳定且略有下降，整体风险可控。
加权平均净资产收益率下滑，资产运营效率降低
加权平均净资产收益率为3.57%，去年同期为7.10%，下降了3.53%。
| 时间 | 加权平均净资产收益率 | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2025年第一季度 | 3.57% | -3.53% |
| 2024年第一季度 | 7.10% | - |
该指标的下滑表明公司运用净资产获取利润的能力有所下降，资产运营效率降低，公司需要优化资产配置，提高运营效率。
存货微增，关注库存管理
存货期末余额为1.68亿元，期初余额为1.64亿元，增长了318.66万元，增幅为1.94%。
| 时间 | 存货（元） |
|---|---|
| 2025年3月31日 | 167,503,023.78 |
| 2024年12月31日 | 164,316,471.48 |
虽然增幅较小，但仍需关注存货的周转情况，加强库存管理，避免存货积压带来的风险。
销售费用稳定，管理费用增长明显
- 销售费用：本期为841.77万元，去年同期为815.99万元，增长了25.77万元，增幅为3.16%，整体较为稳定。
- 管理费用：本期为2038.71万元，去年同期为1455.41万元，增长了583.30万元，增幅达40.08%。主要系管理人员薪酬、招聘服务费、折旧费等较上年同期增加所致。
| 时间 | 销售费用（元） | 同比增减 | 管理费用（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|
| 2025年第一季度 | 8,417,685.32 | 3.16% | 20,387,136.46 | 40.08% |
| 2024年第一季度 | 8,159,966.63 | - | 14,554,059.46 | - |
管理费用的大幅增长可能会对公司利润产生一定压力，公司需加强费用管控，提高管理效率。
财务费用改善，汇兑收益影响大
财务费用本期为 - 68.81万元，去年同期为 - 172.04万元，变化幅度为 - 60.01%。主要系本期汇兑收益减少所致。
| 时间 | 财务费用（元） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2025年第一季度 | -688,052.18 | -60.01% |
| 2024年第一季度 | -1,720,394.68 | - |
财务费用的改善对公司利润有积极影响，但汇兑收益的波动可能会给财务费用带来不确定性。
研发费用增加，注重技术创新
研发费用本期为2103.25万元，去年同期为1645.92万元，增长了457.33万元，增幅为27.79%。
| 时间 | 研发费用（元） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2025年第一季度 | 21,032,507.69 | 27.79% |
| 2024年第一季度 | 16,459,182.68 | - |
研发费用的增加表明公司注重技术创新，加大了研发投入，这有助于提升公司的核心竞争力，但短期内可能会对利润产生一定影响。
经营现金流净额大增，经营获现能力增强
经营活动产生的现金流量净额为5659.02万元，去年同期为3181.42万元，增长了77.88%。主要系本期销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期增加所致。
| 时间 | 经营活动产生的现金流量净额（元） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2025年第一季度 | 56,590,154.95 | 77.88% |
| 2024年第一季度 | 31,814,230.47 | - |
经营现金流净额的大幅增长，表明公司经营活动的获现能力增强，有利于公司的持续发展。
投资现金流净额由负转正，理财到期影响大
投资活动产生的现金流量净额为3544.63万元，去年同期为 - 2589.95万元，变化幅度为236.86%。主要系交易性金融资产到期较上年同期增加所致。
| 时间 | 投资活动产生的现金流量净额（元） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2025年第一季度 | 35,446,300.44 | 236.86% |
| 2024年第一季度 | -25,899,484.54 | - |
投资现金流净额由负转正，反映出公司在投资活动方面的资金回笼情况良好，但需关注投资策略的可持续性。
筹资现金流净额骤降，关注资金来源
筹资活动产生的现金流量净额为 - 210.44万元，去年同期为521.40万元，下降了140.36%。主要系本期未向银行借款所致。
| 时间 | 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2025年第一季度 | -2,104,408.19 | -140.36% |
| 2024年第一季度 | 5,214,047.68 | - |
筹资现金流净额的骤降，可能会对公司未来的资金来源产生影响，公司需合理规划筹资策略，确保资金链的稳定。
综合来看，苏州天脉在2025年第一季度虽有部分亮点，如经营现金流净额增加、投资收益大幅增长，但也面临净利润下滑、管理费用增长等挑战。投资者需密切关注公司后续经营策略调整及财务状况变化。
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