鹏扬淳利定期开放债券型证券投资基金于2025年4月21日发布2025年第1季度报告。报告期内，基金份额净值增长率为-0.13%，份额总额从期初的788,270,113.70份增长至期末的820,293,067.67份，增长了3202.29万份。以下是对该基金季报的详细解读。
主要财务指标：本期利润为负
指标情况一览
| 主要财务指标 | 鹏扬淳利债券A |
|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 11,097,212.27 |
| 本期利润（元） | -1,196,579.52 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0015 |
| 期末基金资产净值（元） | 852,957,389.23 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0398 |
本期已实现收益为11,097,212.27元，但本期利润却为 -1,196,579.52元，说明本期公允价值变动收益为负，对整体利润产生了拖累。加权平均基金份额本期利润为 -0.0015元，反映出投资者在本季度的收益不佳。期末基金资产净值为852,957,389.23元，期末基金份额净值为1.0398元 。
基金净值表现：与业绩比较基准有差距
各阶段表现对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.13% | 0.08% | -0.78% | 0.14% | 0.65% | -0.06% |
| 过去六个月 | 2.36% | 0.08% | 2.43% | 0.13% | -0.07% | -0.05% |
| 过去一年 | 4.90% | 0.07% | 5.32% | 0.12% | -0.42% | -0.05% |
| 过去三年 | 14.03% | 0.06% | 15.59% | 0.09% | -1.56% | -0.03% |
| 过去五年 | 20.22% | 0.07% | 22.37% | 0.10% | -2.15% | -0.03% |
| 自基金合同生效起至今 | 30.98% | 0.06% | 36.34% | 0.10% | -5.36% | -0.04% |
过去三个月，基金净值增长率为 -0.13%，而业绩比较基准收益率为 -0.78%，差值为0.65%，显示出基金在短期相对业绩比较基准有一定超额收益。但从长期看，自基金合同生效起至今，净值增长率为30.98%，业绩比较基准收益率为36.34%，相差 -5.36%，说明长期来看基金未能跑赢业绩比较基准。
投资策略与运作：应对市场变化灵活调整仓位
2025年1季度，全球经济动能分化，国内经济动能向好但物价下行压力未缓解。中债综合全价指数下跌1.19%，债券收益率曲线整体上行。基金操作上，1月组合持仓保持中性，春节后债券市场波动大，持续减仓至较低水平，3月中旬市场企稳后，再度加仓至中性水平 ，旨在应对市场变化，控制风险。
基金业绩表现：份额净值增长率略超业绩比较基准
截至报告期末，鹏扬淳利债券A的基金份额净值为1.0398元，本报告期基金份额净值增长率为 -0.13%；同期业绩比较基准收益率为 -0.78%。虽然基金份额净值增长率为负，但相对业绩比较基准仍有0.65%的超额收益 。
资产组合情况：固定收益投资占比近100%
资产组合详情
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 854,712,743.17 | 99.92 |
| 其中：债券 | 854,712,743.17 | 99.92 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 717,987.14 | 0.08 |
| 8 | 其他资产 | - | - |
| 9 | 合计 | 855,430,730.31 | 100.00 |
报告期末，基金资产组合中固定收益投资金额为854,712,743.17元，占基金总资产的比例高达99.92%，其中债券投资占比同样为99.92%，表明基金主要配置在固定收益类资产，权益投资等其他类别无配置 。
股票投资组合：未持有股票
本基金本报告期末未持有境内股票及港股通标的股票，专注于固定收益领域投资，符合债券型基金的定位 。
债券投资组合：金融债与地方债为主
债券品种分布
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | - | - |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 694,431,762.20 | 81.41 |
| 其中：政策性金融债 | - | - | |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 可转债（可交换债） | - | - |
| 8 | 同业存单 | - | - |
| 9 | 地方政府债 | 160,280,980.97 | 18.79 |
| 10 | 其他 | - | - |
| 11 | 合计 | 854,712,743.17 | 100.21 |
债券投资组合中，金融债券公允价值为694,431,762.20元，占基金资产净值比例为81.41%；地方政府债公允价值为160,280,980.97元，占比18.79%。整体债券投资以金融债与地方债为主，未涉及国家债券、企业债券等其他部分品种 。
开放式基金份额变动：份额总额增长
份额变动情况
| 项目 | 鹏扬淳利债券A | 鹏扬淳利债券D |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 788,270,113.70 | - |
| 报告期期间基金总申购份额 | 37,708,913.34 | - |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 5,685,959.37 | - |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 820,293,067.67 | - |
报告期期初基金份额总额为788,270,113.70份，期间总申购份额为37,708,913.34份，总赎回份额为5,685,959.37份，期末基金份额总额为820,293,067.67份，较期初增长了3202.29万份 。
风险提示
- 单一投资者占比风险：报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到24.38%的情形。在市场流动性不足时，若该投资者巨额赎回或集中赎回，基金管理人可能无法及时变现资产，影响基金净值，甚至引发流动性风险。
- 业绩波动风险：尽管本季度基金份额净值增长率略超业绩比较基准，但长期来看，基金未能跑赢业绩比较基准，投资者需关注业绩的可持续性与波动性。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
