鹏华弘利灵活配置混合型证券投资基金2025年第一季度报告已发布，报告期内多项数据变化明显，其中基金份额总额增长超100%，A类份额本期利润增长超86%，这些显著变化值得投资者关注。以下将对季报中的关键信息进行详细解读。
主要财务指标：A类份额利润增长超86%
两类份额收益与利润情况
鹏华弘利混合A类本期已实现收益2,125,595.95元，本期利润3,965,574.94元；C类本期已实现收益621,538.68元，本期利润534,183.07元。从数据对比来看，A类在收益和利润方面均高于C类。
| 主要财务指标 | 鹏华弘利混合A | 鹏华弘利混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 2,125,595.95 | 621,538.68 |
| 本期利润（元） | 3,965,574.94 | 534,183.07 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0246 | 0.0085 |
| 期末基金资产净值（元） | 351,610,773.52 | 169,172,241.86 |
| 期末基金份额净值 | 1.6340 | 1.6191 |
资产净值与份额净值
期末A类基金资产净值351,610,773.52元，份额净值1.6340元；C类资产净值169,172,241.86元，份额净值1.6191元。两类份额的资产净值和份额净值存在一定差异，反映了不同份额在投资运作上的特点。
基金净值表现：长期跑赢业绩比较基准
近阶段净值增长率与基准对比
过去三个月，鹏华弘利混合A净值增长率1.95%，业绩比较基准收益率1.11%；C类净值增长率1.88%，业绩比较基准收益率同样为1.11%。在不同时间段内，A、C两类份额的净值增长率大多高于业绩比较基准收益率。
| 阶段 | 鹏华弘利混合A | 鹏华弘利混合C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | 1.95% | 1.11% | 0.84% | 1.88% | 1.11% | 0.77% |
| 过去六个月 | 3.12% | 2.24% | 0.88% | 2.96% | 2.24% | 0.72% |
| 过去一年 | 7.74% | 4.50% | 3.24% | 7.42% | 4.50% | 2.92% |
| 过去三年 | 15.03% | 13.51% | 1.52% | 14.01% | 13.51% | 0.50% |
| 过去五年 | 37.12% | 22.51% | 14.61% | 35.09% | 22.51% | 12.58% |
| 自基金合同生效起至今 | 79.52% | 45.67% | 33.85% | 73.68% | 45.67% | 28.01% |
长期表现优势
自基金合同生效起至今，A类净值增长率79.52%，C类73.68%，均大幅超过业绩比较基准收益率45.67%，显示出该基金在长期投资中的良好表现。
投资策略与运作：股债结合，追求稳定收益
一季度市场分析
2025年一季度，国内经济政策托底但内生动能不足，工业增加值回落，通胀偏弱，PMI先降后升，投资和消费企稳回升。债券收益率走高，10年国债上行13bp左右，1年国债上行44bp左右。权益市场震荡走平，但AI、新能源、科技等板块有亮点。
基金操作策略
基金坚持控制回撤，追求稳定收益。债券配置以中短期稳定收益品种为主；股票在控制仓位前提下，挖掘估值有安全边际、符合中长期经济和产业发展趋势的板块。
基金业绩表现：两类份额均跑赢基准
期末业绩情况
截至报告期末，A类份额净值增长率为1.95%，同期业绩比较基准增长率为1.11%；C类份额净值增长率为1.88%，同期业绩比较基准增长率为1.11%。两类份额均跑赢业绩比较基准，实现了较好的收益。
基金资产组合：债券与买入返售金融资产占比高
资产组合比例
报告期末，基金总资产524,289,530.68元，其中固定收益投资占33.16%，买入返售金融资产占35.29%，银行存款和结算备付金合计占8.88%，其他资产占3.19%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 173,839,239.13 | 33.16 |
| 其中：债券 | 173,839,239.13 | 33.16 |
| 资产支持证券 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | 185,041,225.76 | 35.29 |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 46,572,526.12 | 8.88 |
| 其他资产 | 16,741,059.20 | 3.19 |
| 合计 | 524,289,530.68 | 100.00 |
债券投资明细
债券投资中，金融债券占比最高，为21.54%，其次是可转债（可交换债）占4.91%，企业债券占5.59%，国家债券占1.34%。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 国家债券 | 6,995,907.40 | 1.34 |
| 央行票据 | - | - |
| 金融债券 | 112,173,064.06 | 21.54 |
| 其中：政策性金融债 | 10,149,191.78 | 1.95 |
| 企业债券 | 29,092,607.34 | 5.59 |
| 企业短期融资券 | - | - |
| 中期票据 | - | - |
| 可转债（可交换债） | 25,577,660.33 | 4.91 |
| 同业存单 | - | - |
| 其他 | - | - |
| 合计 | 173,839,239.13 | 33.38 |
股票投资组合：制造业占比超15%
行业分布情况
股票投资集中在制造业、信息传输、软件和信息技术服务业等行业。制造业公允价值81,053,768.47元，占基金资产净值比例15.56%；信息传输、软件和信息技术服务业占3.36%。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 81,053,768.47 | 15.56 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 1,665,780.00 | 0.32 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 1,893,800.00 | 0.36 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 17,482,132.00 | 3.36 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
前十股票明细
思特威-W公允价值占比最高，为2.67%，其次是北方华创占1.76%。前十股票涵盖半导体、电子设备等领域。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688213 | 思特威-W | 143,500 | 13,925,240.00 | 2.67 |
| 2 | 002371 | 北方华创 | 22,000 | 9,152,000.00 | 1.76 |
| 3 | 002096 | 易普力 | 526,000 | 5,970,100.00 | 1.15 |
| 4 | 600522 | 中天科技 | 389,000 | 5,663,840.00 | 1.09 |
| 5 | 688200 | 华峰测控 | 31,500 | 4,518,675.00 | 0.87 |
| 6 | 600760 | 中航沈飞 | 93,600 | 3,957,408.00 | 0.76 |
| 7 | 300679 | 电连技术 | 69,300 | 3,941,091.00 | 0.76 |
| 8 | 002008 | 大族激光 | 127,000 | 3,553,460.00 | 0.68 |
| 9 | 688122 | 西部超导 | 63,806 | 2,957,408.10 | 0.57 |
| 10 | 002156 | 通富微电 | 91,200 | 2,441,424.00 | 0.47 |
开放式基金份额变动：总额增长超100%
两类份额变动情况
鹏华弘利混合A报告期期初份额156,036,767.04份，期末215,185,217.74份；C类期初63,984,519.32份，期末104,485,979.76份。两类份额均呈现增长态势，总份额从期初的219,991,286.36份增长至期末的319,671,197.50份，增长超100%。
| 项目 | 鹏华弘利混合A | 鹏华弘利混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 156,036,767.04 | 63,984,519.32 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 92,580,162.91 | 79,780,276.73 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 33,431,712.21 | 39,278,816.29 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 215,185,217.74 | 104,485,979.76 |
份额增长原因分析
份额的大幅增长可能源于投资者对基金业绩的认可，以及市场对该基金投资策略和前景的看好。
综合来看，鹏华弘利混合基金在2025年第一季度展现出良好的发展态势，份额增长显著，业绩表现优于业绩比较基准。然而，投资者仍需关注市场波动对基金净值的影响，尤其是债券收益率和权益市场的变化。同时，基金的投资组合集中在特定行业和股票，行业风险和个股风险也需谨慎评估。
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