创金合信润业央企债主题三个月定期开放债券型证券投资基金2025年第1季度报告显示，该基金在报告期内出现了一些显著变化，其中本期利润大幅下滑以及基金份额微降值得投资者关注。
主要财务指标：本期利润下滑明显
各指标表现差异大
本季度报告主要财务指标数据如下：
| 主要财务指标 | 创金合信润业央企债主题三个月定开债券A | 创金合信润业央企债主题三个月定开债券C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 6,444,269.44 | 16.20 |
| 本期利润（元） | -2,996,097.43 | -9.47 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0030 | -0.0035 |
| 期末基金资产净值（元） | 1,007,387,718.98 | 2,739.54 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0074 | 1.0068 |
可以看到，A类基金本期已实现收益为6,444,269.44元，但本期利润却为 -2,996,097.43元，出现亏损。这表明尽管有一定的利息、投资等收益，但公允价值变动收益等因素导致整体利润为负。C类基金规模较小，各项指标数值也较小。
基金净值表现：跑输业绩比较基准
近三月净值增长率为负
- A类基金
|阶段|净值增长率①|净值增长率标准差②|业绩比较基准收益率③|业绩比较基准收益率标准差④|① - ③|② - ④| |----|----|----|----|----|----| |过去三个月|-0.30%|0.06%|0.02%|0.04%|-0.32%|0.02%| |过去六个月|0.85%|0.05%|1.48%|0.05%|-0.63%|0.00%| |自基金合同生效起至今|0.74%|0.05%|1.33%|0.05%|-0.59%|0.00%|
过去三个月，A类基金净值增长率为 -0.30%，而业绩比较基准收益率为0.02%，跑输业绩比较基准0.32个百分点。过去六个月和自基金合同生效起至今，同样跑输业绩比较基准。
- C类基金
|阶段|净值增长率①|净值增长率标准差②|业绩比较基准收益率③|业绩比较基准收益率标准差④|① - ③|② - ④| |----|----|----|----|----|----| |过去三个月|-0.35%|0.05%|0.02%|0.04%|-0.37%|0.01%| |过去六个月|0.80%|0.05%|1.48%|0.05%|-0.68%|0.00%| |自基金合同生效起至今|0.68%|0.05%|1.33%|0.05%|-0.65%|0.00%|
C类基金过去三个月净值增长率为 -0.35%，跑输业绩比较基准0.37个百分点，在过去六个月和自基金合同生效起至今的时间段内，也均落后于业绩比较基准。
投资策略与运作：应对市场变化调整操作
一季度市场影响下策略调整
一季度宏观经济开局稳定，但内需不足，央行减少货币净投放，债券收益率从低位快速反弹。在此背景下，该基金产品经受了一定的回撤压力。不过，随着收益率走高，基金逐步增加了久期和仓位。进入二季度，经济有收敛迹象，债券收益率走势存在不确定性，后续基金将随着收益率变动更灵活操作，以助力净值稳健增长。
基金业绩表现：份额净值增长率为负
两类基金均未达业绩基准
截至报告期末，创金合信润业央企债主题三个月定开债券A基金份额净值为1.0074元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为 -0.30%，同期业绩比较基准收益率为0.02%；创金合信润业央企债主题三个月定开债券C基金份额净值为1.0068元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为 -0.35%，同期业绩比较基准收益率为0.02%。两类基金在本报告期内的业绩均未达到业绩比较基准。
资产组合情况：固定收益投资占主导
债券投资占比超九成
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 1,341,808,981.38 | 91.19 |
| 其中：债券 | 1,341,808,981.38 | 91.19 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 6,172,350.79 | 0.42 |
| 8 | 其他资产 | 123,407,915.17 | 8.39 |
| 9 | 合计 | 1,471,389,247.34 | 100.00 |
报告期末，基金资产组合中固定收益投资金额为1,341,808,981.38元，占基金总资产的91.19%，其中债券投资占据全部固定收益投资。权益投资、基金投资、贵金属投资、金融衍生品投资等均无持仓。银行存款和结算备付金合计占比0.42%，其他资产占比8.39%。
债券投资组合：品种多样分布不均
政策性金融债占比高
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| 政策性金融债 | 348,287,723.29 | 34.57 |
| 企业债券 | 51,916,164.38 | 5.15 |
| 企业短期融资券 | - | - |
| 中期票据 | 234,328,489.31 | 23.26 |
| 可转债（可交换债） | - | - |
| 同业存单 | - | - |
| 其他 | - | - |
| 合计 | 1,341,808,981.38 | 133.20 |
债券投资组合中，政策性金融债公允价值为348,287,723.29元，占基金资产净值比例为34.57%；中期票据占比23.26%；企业债券占比5.15%。企业短期融资券、可转债（可交换债）、同业存单等无持仓。
前五名债券投资：集中于大型央企相关债券
债券持仓较为集中
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 210208 | 21国开08 | 1,700,000 | 175,395,706.85 | 17.41 |
| 2 | 230014 | 23附息国债14 | 1,000,000 | 106,499,863.01 | 10.57 |
| 3 | 102482159 | 24国航MTN001 | 800,000 | 81,911,561.64 | 8.13 |
| 4 | 212480001 | 24建行债01A | 800,000 | 80,863,736.99 | 8.03 |
| 5 | 2428004 | 24中国银行三农债01 | 800,000 | 80,802,183.01 | 8.02 |
前五名债券投资中，21国开08占比17.41%，23附息国债14占比10.57%，24国航MTN001占比8.13%，24建行债01A占比8.03%，24中国银行三农债01占比8.02%。可以看出，基金对部分债券的持仓较为集中。
开放式基金份额变动：A类份额微降
整体规模基本稳定
| 项目 | 创金合信润业央企债主题三个月定开债券A | 创金合信润业央企债主题三个月定开债券C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 1,000,016,347.99 | 2,721.04 |
| 报告期期间基金总申购份额 | - | - |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 279.13 | - |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 1,000,016,068.86 | 2,721.04 |
报告期内，A类基金份额从期初的1,000,016,347.99份减少至期末的1,000,016,068.86份，减少了279.13份，C类基金份额保持2,721.04份不变，整体基金规模基本稳定。
综合来看，创金合信润业央企债主题三个月定期开放债券型证券投资基金在2025年第一季度面临了利润下滑、净值增长不及业绩比较基准等情况。投资者需密切关注基金后续投资策略调整以及市场变化对基金业绩的影响。同时，对于单一投资者持有基金份额比例较高可能带来的风险，也应予以重视。
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